摘要
光伏行业的发展受到国家政策、产业信贷和技术进步等外部环境各方面影响,
当外部环境发生剧变,一部分企业蓬勃发展的同时有大量的企业被迫退出光伏行
业。为什么同样的环境变化却给企业带来不同的结局
本文在充分学习和借鉴前人在竞争理论和持续竞争优势理论领域研究结论的
基础上,分析、归纳影响企业持续经营的三个关键因素——财务质地、经营质量
和治理效能的作用机理,应用三因素模型分析方法来预测和防范目前国内光伏企
业的持续经营风险。通过规范分析的视角对影响持续经营的三因素模型理论进行
细致分析,找出真正影响目前光伏企业持续经营危机的关键要素;同时从实证分
析的视角将这种分析方法应用到一个典型的光伏企业案例公司,通过三因素模型
的理论框架对案例公司的持续经营风险,提出预测方法和改善路径。
在研究案例公司持续经营风险改善措施时,运用三因素模型内在作用机理,
找到案例公司持续经营风险的关键所在,着重从治理效能这个内生动力因素,从
激励的维度解决公司在委托代理关系中存在的缺陷,并通过三因素模型的分析方
法对案例公司的业绩评价体系进行重新设计,良好的治理效能为经营质量和财务
质地的改善提供了内在的动力,影响企业持续经营的三个关键因素循环影响,螺
旋上升。
本文的核心思想是企业必然要受到外部环境的影响,但是内在要素才是真正
决定企业持续经营的关键。企业在经营活动中在重视外部环境的影响时,应该将
企业持续经营的着力点放到影响企业持续经营的关键要素上,三因素模型恰恰为
持续经营风险的预测与改善提供了一种思想方法。
关键词:持续经营风险、三因素模型、财务质地、经营质量、治理效能
1引言
1.1选题背景及研究意义
1.1.1光伏产业背景
自从上世纪七八十年代石油危机爆发以后,太阳能光伏发电技术越来越多地
受到能源产业的关注。我国的光伏行业起步较晚,直到近10年内才有不少优秀光
伏企业逐步发展起来。这是一个新兴的行业,有技术门植高、投资规模大、有广
阔的海外市场以及需要政策扶持等特征。人们持续增加投资,纷纷扩张生产规模,
只为从这个新兴的行业中获取先机。
但是随着光伏产业的迅猛发展,从2012年起我国光伏企业开始遭受了前所未
有的冲击。欧盟、美国先后对我国光伏企业启动了“双反”——反倾销反补贴调查,
我国光伏产品在出口领域面临寒冬。这样的大环境下,光伏企业持续经营危机问
题全都暴露出来,生产技术工艺落后、生产成本持续高企、产业链不完善、低端
产品竞争激烈等等,曾经的龙头企业也都在艰难维持,寻求自保之路;倒闭破产
的中小企业更是不计其数,以下问题严重影响着光伏行业的健康发展。
(1)企业自主研发创新能力欠缺;
(2)企业产能普遍过剩,纷纷降价竞销,毛利率低下;
(3)融资环境困难,产业全链条的债务危机严重影响了企业的健康发展;
(4)过度依赖海外市场,市场竞争缺乏自决性;
(5)产业人才欠缺,落后的管理范式不能及时应对产业发展的需要。
目前国内光伏企业的发展受外部环境的影响巨大,各种“逆向事件”影响着整个
产业的信心,外部环境的剧变导致了大批光伏企业的猝死,“光伏产能过剩”和“光
伏末日论”使得光伏业界人心惶惶。不过,面对相同外部经济环境的剧变,有的光
伏企业能够生存且发展下去,有的却面临经营危机甚至破产消亡。是什么原因导
致了这种截然不同的经营结果是否有一种方法能够适用于光伏行业能够预先预
警企业经营危机的来临如何才能改善光伏企业的持续经营问题