I 目录 一、项目概况 ...... - 1 - 1.1 项目名称- 1 - 1.2 项目地址- 1 - 1.3 项目承担单位 .... - 1 - 1.4 项目内容- 1 - 1.5项目计划实施进度 ......... - 2 - 1.6投资估算和资金筹措 ..... - 2 - 1.7 财务效益- 3 - 二、项目投资的必要性 .. - 3 - 2.1项目提出的背景 . - 3 - 2.2项目实施的必要性 ......... - 4 - 三、市场分析 ...... - 6 - 四. 项目方案设计和规划 ........... - 6 - 4.1设计规模 . - 6 - 4.2《设计和工艺设备水平》编制依据及技术工艺 .......... - 7 - 五、项目投资规划 .......... - 8 - 5.1工程建设投资 ..... - 8 - 5.2预备费用 . - 8 - 5.3流动资金 . - 8 - 5.4建设期利息 ......... - 8 - 六、 项目进度 .... - 9 - 6.1项目进度 . - 9 - 6.2项目分期投资计划表 ..... - 9 - 七、财务效益分析 ........ - 10 - 7.1营业收入预测 ... - 10 - 7.2总成本费用预测 ........... - 11 - 7.3税金 ....... - 11 - 7.4财务评价 ........... - 12 - 八、项目风险与应对 .... - 13 - 8.1敏感性分析 ....... - 13 - 8.2风险分析 ........... - 14 - 8.3风险规避措施 ... - 14 - 九、 结论与建议 .......... - 14 - - 1 - 一、项目概况 1.1 项目名称 常州市餐厨废弃物收集、运输及综合处置（一期）项目（以下简称“本项目”） 1.2 项目地址 常州市武进区雪堰镇浒庄村,常州市工业固体废弃物安全填埋场二期规划地 块南侧。 1.3 项目承担单位 江苏维尔利环保科技股份有限公司（以下简称“维尔利”、“公司”或“本公司”） 通过投标参与常州市政府公开招标的方式获得本项目。 维尔利是深圳证券交易所创业板挂牌交易的上市公司，证券代码：300190， 公司注册资金15,645.6万元。 公司是我国渗滤液处理行业的龙头企业，目前拥有环保工程专业承包二级资 质和环境污染治理运营甲级资质，先后参与了住建部《生活垃圾渗沥液处理技术 规范》和环保部《生活垃圾填埋场渗滤液处理工程技术规范（试行）》的编制工 作，是国内首家采用“MBR+纳滤”工艺技术和首家在新标准要求下完成1,000吨/ 日以上渗滤液处理规模项目的企业。 近年来，公司抓住我国渗滤液处理行业快速发展的良好机遇，充分发挥自身 技术、人才、品牌、业绩等优势，实现了快速、良性地成长。目前，公司渗滤液 处理总规模和承接大中型项目的数量均为国内第一，竞争优势明显。 公司上市以来，一直致力于将公司的主营业务从单一的垃圾渗滤液处理业务 向城市固体废弃物处理业务的转变，特别是向有机垃圾处理、工业固体废弃物处 理、土壤修复等新业务领域拓展。 1.4 项目内容 BOT即英文“build－operate－transfer”的缩写，译意为“建设－经营－转让”。 本项目为常州市城市管理局代表常州市人民政府就常州市餐厨废弃物收集、 运输及综合处置（一期）项目，与本公司设立之项目公司签订特许经营权协议， 授予本公司之项目公司来承担本项目的投资、融资、建设、运营与维护。在协议 - 2 - 规定的特许期限内，常州市城市管理局按特许经营协议约定购买项目公司的餐厨 废弃物处理服务。政府部门则拥有对本项目的监督权、调控权。特许期届满，项 目公司将本项目设施完好的无偿移交给政府部门。 项目建设规模：工程按“一次规划、分期实施”原则进行建设，一期工程处 理食物残余200t/d，废弃动植物食用油脂40t/d；二期工程处理能力增至餐厨废弃 物395t/d。 项目特许经营期：25年（含建设期）。 1.5项目计划实施进度 预计本项目建设期为1年，运营期为24年，并最终无偿移交给常州市城市 管理局。 具体时间表及关键点见下表： 关键点 时间 项目公司组建 2013年6月 建设开始 2011年7月 建设周期 1年 建设完工 2014年6月 运营开始日 2014年6月 特许经营期 25年（含建设期） 1.6投资估算和资金筹措 本项目主要投资为常州市餐厨废弃物收集、运输和处理工程的建设、建设期 利息和铺底流动资金。经测算本项目工程总投资为13,746.93元，其中：工程投 资9,351.62万元，第二部分工程建设其他费用3,062.98万元，预备费993.17万 元，建设期利息163.75万元，流动资金175.41万元。 项目投资所需资金来源为：1、公司拟出资5,639万元，资金来源为首次公开 发行所募集之超募资金；2、拟向商业银行借款5,000万元；3、常州市作为第二 批餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点城市，获得国家财政补贴3,108万元。 - 3 - 1.7 财务效益 项目实施后，按照日处理食物残余200吨，废弃动植物食用油脂20吨，餐 厨废弃物处理服务单价239.5元/吨测算，每年可实现营业收入（不含税）3,831.7 万元，年均利润总额491.9万元，年均净利润总额为384.7万元。财务内部收益 率（税后）为7.52%，投资回收期（税后）为12.41年，投资收益率为6.82%， 项目内部收益率高于现行银行5年期以上长期贷款利率，项目具有可行性。 二、项目投资的必要性 2.1项目提出的背景 1．产业背景 餐厨垃圾是食物垃圾中最主要的一种，主要是餐饮企业、机关和学校食堂等 公共餐饮服务部门所产生的食用残余（泔脚）。清华大学环境系固体废物污染控 制及资源化研究所的统计数据表明，中国城市每年产生的餐厨垃圾不低于6000 万吨,餐厨垃圾处理已成燃眉之急。随着人口的增加、餐饮业的持续快速发展,餐 厨垃圾产生量也将逐年增长,增速预计将在10%以上。餐厨垃圾若处理不善则会对 水体、大气产生污染,若餐厨废油回流餐桌,则会对居民身体健康造成损害。 建设餐厨垃圾处理厂，长久地提供餐厨垃圾处理服务，通过资源化途径，实 现餐厨垃圾无害化处理，从源头上阻止了有害物质进入人类的食物链，为保障食 品卫生安全和市民的身体健康奠定了基础，可以彻底解决餐厨垃圾污染问题。 2．区域背景 目前常州市绝大部分的餐厨垃圾还处于不规范的收集、消纳状态。 部分偏 远、零星分布的餐饮网点直接将餐厨垃圾随意倾倒，容易引起二次污染。随着常 州市的经济发展，流动人口的不断增加，餐饮业日趋发达，因而餐厨垃圾的产量 越来越大。如果不对其进行统一管理和处置，不仅造成严重的环境污染，而且严 重威胁市民的身体健康与生命安全。 《常州市国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出，要“积极推行 废弃物再生利用，建设再生资源利用系统”。《常州市城市总体规划（2010-2020）》 提出，“需加强餐厨垃圾的管理，规划在卫生填埋场附近建设餐厨垃圾处理厂1 座”。2012年11月，常州成为国家第二批餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试 - 4 - 点城市，为常州推动餐厨废弃物资源化利用，解决餐厨废弃物引发的食品安全问 题提供了有利条件。 3.政策背景 国家“十二五”规划中明确提出：“十二五”将对餐厨垃圾实施分类收集处置， 且到2015 年50％的设区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处理”。为推动餐厨废弃 物资源化利用和无害化处理，保障食品安全，国家和江苏省出台了相关政策。2010 年3月18日国家食品药品监督管理局办公室下发了《关于“严防地沟油”流入餐饮 服务环节的紧急通知》；2010年5月，国家发展改革委、财政部、住房城乡建设 部会同环境保护部、农业部以城市为单位，启动了餐厨废弃物资源化利用和无害 化处理城市试点工作；2010年7月国务院办公厅下发了《关于加强地沟油整治和 餐厨废弃物管理的意见》，要求加强餐厨废弃物收运管理，规范餐厨废弃物处置， 推进餐厨废弃物资源化利用和无害化处理。中央财政采取预拨与清算相结合的综 合财政补助方式，在全国开展城市餐厨废弃物资源化和无害化处理试点工作，常 州成为国家第二批餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点城市。2011年6月1 日施行了《江苏省餐厨废弃物管理办法》，进一步规范了餐厨废弃物收运、处置 行为，加大了对餐厨垃圾的管理力度。 2.2项目实施的必要性 1、项目实施是维尔利快速拓展主营，进入餐厨废弃物处理领域，完成公司 战略布局的需要。 公司目前的营业收入主要来自于垃圾渗滤液处理项目的工程建设收入和渗 滤液工程建成后的委托运营业务收入。为了拓宽公司收入来源，公司正积极筹划 进军餐厨废弃物处理、土壤修复等领域。通过本次项目实施，公司能迅速进入常 州餐厨废弃物处理领域，并以此项目为基础，发挥公司资金、技术和管理优势， 开拓其他地区的餐厨废弃物市场，降低业务领域过于集中的风险，实现产业链的 延伸，完善公司的战略布局。 2、项目实施是维尔利发挥技术、管理与资本优势，使募集资金尽快产生效 益，从而获得长期而稳定收益的需要。 公司拥有良好的市场形象和市场资源。本次项目实施能够充分利用公司上 市后所具备的充足的资本优势，为公司锁定一个长期稳定的运营收入来源，继续 不断提升委托运营业务收入占公司营业收入的比重，增强公司未来营业收入的持 - 5 - 续性、稳定性。 3、项目实施是维尔利开拓目标市场，发挥客户资源优势，提高市场影响力 的需要。 BOT是投融资市场进一步深化发展下出现的囊括建设期和运营期两个阶段 的综合性服务模式。公司已经在渗滤液处理工程业务中所积累的丰富客户资源， 通过本次项目实施，有利于公司与地方政府建立良好的信任关系，以获取当地的 后续项目，并带动公司业务由点及面的发展，增强对区域的市场影响力，实现原 有客户对公司的工程建设和技术服务的重复购买。其次，BOT模式能充分发挥公 司在项目设计、建设和运营方面的一体化能力，从而节约投资的同时运营成本也 得到良好的控制，提高项目的综合回报。 2.3项目实施的可行性 1、常州市日益增长的餐厨废弃物处置需求为本项目成功实施提供了巨大的市 场