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上市公司 不务正业“四宗罪”
如果你是一名A股市场的投资者，某天得知，你看好的那家上市公司开始经营主业外的业务，甚至不再专注主业，而是将大把从资本市场上募集来的资金用于金融理财，你会作何感想？ 或许你会为这家公司业务的变化感到惊喜，并期待新的利润增长点。但如果你是一名注重公司价值且着眼长远的投资者，你一定会为...
华北高速：用募投资金买理财产品
一边是募投资金闲置超过10年，一边是大手笔买入理财产品，华北高速（000916.SZ）的“不务正业”让投资者哭笑不得。 今年2月初，华北高速通过了使用9.9亿元闲置募集资金购买银行理财产品的决议。早在1999年上市时，华北高速募集资金约12.76亿元，其中仅3.56亿元按照当初的...
金陵药业：主业不振狂炒股
金陵药业：主业不振狂炒股说到上市公司炒股，不得不提有着“超级大散户”之称的金陵药业（000919.SZ）。 这家老牌上市公司的主业原本是医药制造，在许多医药类公司业绩向好的最近几年，金陵药业的主业毫无起色，最近两年的业绩甚至连续下滑。与此同时，公司却对炒股情有独钟，不但重金投入炒股，而且每年买卖股票的数...
A股公司的地产冲动
近年房价的大涨和房地产行业的高利润，令许多原本与地产业务无关的A股公司难以抑制进军地产业的冲动，“跨界”经营房地产业务。 国内服装业龙头雅戈尔（600177.SH）就属这类公司，其涉足房地产长达21年，公司房地产收入占比早已超过服装主业。截至2012年年底，雅戈尔房地产业务的库存...
亿城股份：多元化的裸泳者
亿城股份：多元化的裸泳者伴随着高端地产项目渐入囧途，亿城股份（000616.SZ）一头扎进了多元化战略的未知“蓝海”：股权运作投资环保电池，跨境并购掘金风力发电，超高溢价收购矾土矿产，豪赌页岩气配套产业。 尽管这些多元化的光环让亿城股份这家老牌地产商赚足了资本市场的眼球，但尴尬的现实是：亿城股份参股的深...
辜胜阻：谨防经济“脱实向虚”
辜胜阻：谨防经济“脱实向虚”早在2012年全国“两会”期间，全国人大财经委副主任委员、民建中央副主席、经济学家辜胜阻就提出了“巩固实体经济坚实基础，防范产业空心化潜在风险”的建议。他讲了在全国各地实地考察时遇到的两个家庭的故事，第一个家庭中的丈夫做实业，拥有上千人的工厂，苦心经营一年也只赚到几十万元，其老婆...
爱恨交织的音乐产业
爱恨交织的音乐产业7月20日晚，北京卫视的《最美和声》第一季第一期选秀节目播出，直接挑战浙江卫视正在热播的第二季《中国好声音》。据统计，今夏共有13个电视音乐选秀节目。选秀的火爆，诱惑着无数怀揣音乐梦想的年轻人走上音乐之路。在他们心中，明星的光环是如此的耀眼，而随之而来的，一定是财富的N次方叠加。...
卷首语
谁让企业患上“实业恐惧症”？
今年，不论在什么场合遇到企业家，采访或闲聊中，听得最多的一句话是“现在实业不好做了”。 一名东莞的民营灯具厂老板去年就为是否要停产而焦灼不安。今年，他已进行了两轮裁员，公司员工从原来的两百多名变成现在的四十余名，公司持续减产，有时停产。即便这样，这名老板对于未来经营状况能否好转依...
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发展债市是关键
我们容易从金融危机里吸取错误的经验和教训，容易走向极端。譬如众人都说2008年美国金融海啸源自资产证券化、衍生金融交易、金融创新过度和金融监管不力。于是就匆忙得出结论：资产证券化不能搞，金融创新最好不要搞，金融监管必须强化、再强化，最好是监管到零风险！须知世界上哪里有零风险的事儿...
做空国资背后的逻辑
不少职业投资人对国资怀有本能的芥蒂，即便是遇到不错的国资背景上市公司， 在投资前也会追加审查程序。 在A股几大重要指数中，上证综指走得最弱。6月底，上证综指创下四年半以来的新低，与金融海啸的最低点只有一个停牌的距离。央企和地方国资背景的上市公司构成上证综指成分股的主体。 过去多年...
中国大妈“抢金战”能赢吗
2013年伊始，已经闪耀了12年之久的金光逐渐暗淡，金价从每盎司1600美元连续上演了“三级跳”，最低探至6月份的每盎司1178美元，跌幅高达25%。 与此形成鲜明反差的是国人捡“便宜货”的行动。“中国大妈”集体出手，大批赴境外抢购黄金制品，成为了“五一”期间一道独特的风景。 人...
美国P2P平台如何做风控？
在美国，目前大大小小的P2P（个人对个人贷款）网站大约有数十家，其中最大的是Lending Club和Prosper两家，总部都设在旧金山。Lending Club现已快速成长为美国最大的P2P网络借贷公司并获得Google（谷歌）和Foundation Capital（风险投资...
自欺欺人的价格控制
国家发改委近期对合生元、多美滋、美赞臣、惠氏、雅培等进口奶粉进行调查。根据他们掌握的证据，这些企业以罚款、扣除返利、停止供货等惩罚形式控制经销商售价。按照《反垄断法》规定，这种纵向价格控制确实可以认定为垄断（第十四条）。不过，经济学界对这条法律有不同看法。 纵向价格控制在商业实践...
“钱荒”令热钱外逃？
被全球投机性资金催得滚烫的新兴市场，正在经历热钱快速抽离带来的资本剧震。 美国量化宽松货币政策接近终结，疯狂开启近两年的印钞机戛然而止，全球热钱正在从泡沫极度膨胀的新兴市场向美国本土快速回流。日本、印度、印尼、马来西亚、俄罗斯以及中国香港地区等，不管股市、汇市还是债市，资本多米诺...
封面报道
资本
利率市场化再进一步
业界期待已久的利率市场化迈出重要一步。 7月19日，央行在晚间突然宣布从7月20日起取消金融机构贷款七折利率下限，同时还将取消票据贴现利率管制、农村信用社贷款利率上限等。到7月21日，包括四大行在内的各家银行官网贷款利率一栏中都还未进行调整，利率标准仍是去年7月6日的数据。 与银...
私人银行如何应对财富传承商机
在国外发展了上百年的私人银行正受到国内富豪们的青睐。7月11日，招商银行宣布正式签约首单财富传承家族信托，这是继信托公司之后，国内私人银行接的第一单家族信托业务。据了解，目前国内家族信托的门槛是5000万元以上，客户身家为金融资产1亿元以上，总财富达到5亿元以上。 国外比较常见的...
别多头监管PE
长久以来，PE/VC（私募股权投资/风险投资）的监管权之争被业内戏称为“神仙打架”，如今这场反反复复的争夺战终于落下了第一幕。 今年6月底，中央编办印发《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确证监会对私募股权基金的监管权，发改委则负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施，并...
当心信托业拐点
当心信托业拐点突飞猛进的信托业正迈入10万亿资产管理规模时代，但拐点也即将到来。 自7月20日开始，央行全面放开贷款利率管制，我国利率市场化迈出重要一步，这对依靠利差迅速起家的信托业又是一次重击。从2012年年底资产管理牌照放开，各类机构的资产管理业务相互交叉带来更大竞争压力，到如今制度红利进...
拓维信息：手游难挽业绩颓势
上市5年来，中小板公司拓维信息（002261.SZ）的表现总是显得不可思议。 5年前，这家湖南民营企业的上市路异常曲折，经历3次过会才成功进入资本市场，这在A股市场极为罕见，上市后还一直遭受业绩造假的质疑。 上市后，拓维信息的表现也总是充满变数，上市前两年，其业绩实现了连续增长，...
瞅准时机就抛的高管
瞅准时机就抛的高管目前正是A股上市公司密集发报中报的“窗口期”，两市上市公司高管的减持动作再度活跃。一些高管精打细算，迫不及待地选择在“窗口期”前套现，这样既可充分利用中报业绩带来的利好，还巧妙避开了“窗口期”高管不能买卖股票的规定。 创业板上市的盛运股份（300090.SZ）近日就遭到董事长开晓...
中报解读：六成预喜 回暖可期
中报解读：六成预喜 回暖可期随着今年中报业绩预告临近尾声，沪深两市上市公司上半年的业绩逐渐揭开面纱。 据《新财经》记者统计，截至7月21日，共有1743家公司以中报、中期业绩快报、中期业绩预告等不同方式，发布了今年年中的业绩预告。其中，1050家上市公司业绩预喜，占比近六成。长江证券分析师认为，中报业绩超过...
仓位增减无常 业绩相差10倍
仓位增减无常 业绩相差10倍随着基金二季报披露落下帷幕，基金最新布局路线图日渐清晰，且下半年的投资策略露出端倪。记者发现，不少基金经理甚至是同门基金兄弟在第二季度出现较大分歧，不但调整路线大相径庭，而且整体仓位调整也两极分化。海富通旗下基金最为典型，同门基金各自为战，仓位增减无常，年内业绩相差超过10？倍。...
平衡木上的基金业
平衡木上的基金业很多行业分析人士都将2013年看作是基金业将出现深刻分化的一年，因为从6月1日起，符合规定的券商、保险、私募证券基金甚至私募股权基金和创投机构都可以获得公募基金的发行资格。 对此，摩根士丹利华鑫基金（以下简称“大摩华鑫”）副总经理秦红认为，日益多元化的行业格局正围绕盈利突破、品牌...
业绩落后 规模缩减
在公募基金行业规模缩水的大背景下，公募基金面临新一轮洗牌，基金公司资产规模有增有减，有23家占比三成的基金公司资产管理规模实现了逆袭增长。备受瞩目的我国第一家公募基金管理公司——国泰基金，近期“亚历山大”，不但投资业绩不尽如人意，资产规模更是持续下滑，明显落后于老十家基金公司。 ...
专家团队护航首只转债分级基金
专家团队护航首只转债分级基金专家团队护航首只转债分级基金——专访银华转债指数增强分级基金拟任基金经理姜永康 6月份，我国GDP增速下降至7.5%，外贸数据大幅下滑，这显示我国经济正处于转型期。在此背景下，债市是否仍有机可寻？银华基金固定收益类产品在上半年表现优异，近期又同时发行了国内首只可转债分级产品——银...
聚焦
商业
微博商业化成败难料
微博商业化成败难料要么给企业做商业广告减轻运营压力，要么烧钱继续撑下去。微博的选择是大规模接硬广告践行商业化，微信的选择是继续烧钱搭平台。 微博广告的硬性植入，并未给微博带来成功的商业化之路。如今，搜狐微博几乎成了一片“废墟”，搜狐微博团队几乎走光。而腾讯微博也从巅峰时的千人规模，减少到如今的30...
APP：寻找垂直领域的小而美
APP：寻找垂直领域的小而美7月10日是App Store（应用商店）创立五周年，商店中应用软件的数量超过90万款，并以极快的速度直逼100万大关。这是苹果公司值得庆贺的时刻，但对于APP领域的创业公司和开发者来说，这意味着更加激烈的竞争和更加困难的推广环境。 2008年7月10日，App Store正式上...
中企跨境并购整合力不足
中企跨境并购整合力不足全球并购市场正在萎缩，下降至2009年以来的最低水平，但中国内地及香港地区却逆势而上，表现最为抢眼。 根据金融数据供应商Dealogic提供给《新财经》记者的数据，2013年上半年，全球并购交易金额（1.18兆美元）相比2012年上半年（2.24兆美元）下降5%。2013年第二季...
孕婴童蛋糕好吃不好做
孕婴童蛋糕好吃不好做孕婴童产业正吸引着不少投资人的目光。投中集团此前发布过一个数据，2007年以来，我国母婴行业共有38笔VC/PE（风险投资/私募股权投资）融资案例，涉及24家企业，累计融资规模超过33亿元。 “中国的孕婴童产业一直被称为朝阳产业，发展前景不言而喻。”第十三届国际孕婴童产品博览会负...