专栏
全球央行走火入魔
全球央行走火入魔当今世界银行体系越来越大，金融体系越来越大，货币总量越来越大，金融资产规模和交易量越来越大，这是史无前例之现象，亦可能是最麻烦之现象。2008年全球金融危机是金融资产和虚拟经济过度膨胀的结果，然而，挽救危机和刺激经济的各种措施，让金融货币的过度膨胀愈加严重。金融危机的重要原因是银...
从资本市场冷暖看IPO开闸
从资本市场冷暖看IPO开闸近闻国内证券市场IPO（首次公开募股）开闸时间可能延后，有消息称，可能延至2013年第三季度，在此笔者不予妄加预测。但有一点可以肯定，目前资本市场仍处于“严冬期”，和年初一些机构鼓吹的2013年牛市初露端倪大相径庭，而IPO开闸往往与资本市场冷热直接关联。 根据统计，中国资本市场...
高盛减持工行的大智慧
高盛减持工行的大智慧5月20日收市后，高盛通过场外大宗交易方式减持工商银行股份，套现约11.2亿美元。高盛以每股5.47？5.5港元的价格出售了大约15.8亿港元工行H股，价格比当日收盘价折让约2.5%？3%。本次减持后，高盛不再持有工行股票。 而就在大约一个月前的4月18日，美国《福布斯》杂志评出...
成长股陷阱
成长股陷阱就像流行色一样，投资风格每年都会转换，今年的投资罗盘指向成长股。直观表征是，佩戴成长标签的创业板指数迭创新高，相对主板估值溢价率不断提高。 投资项目批量放行、流动性宽松、行业补库存三重因素共振，导致2012年年初以来，A股掀起了一波迅猛的周期股行情。当市场逐步认识到经济只是弱复苏...
P2P网贷将迎行业大洗牌
P2P网贷将迎行业大洗牌5月2日，美国最大的P2P（个人对个人）网站Lending Club宣布获得谷歌1.25亿美元的投资，此次投资所对应的估值达到15.5亿美元，约相当于人民币100亿元。消息一经披露，国内众多P2P平台一片欢腾，但大家似乎忘记这只是大洋彼岸的利好消息，和国内目前的P2P现状基本没有...
低碳：城镇化的冷思考
低碳：城镇化的冷思考城镇化是当今热门议题，涉及就业、户籍、土地、住房、财税、规划、投融资等问？题。 然而，围绕城镇化，低碳城市发展问题的讨论却不多。面对全球气候变化和中国土地和能源稀缺等，中国必须要走低碳、节地、节能、可持续的城市发展道路。 低碳城市涉及一系列生产和生活的选择：生产什么产品，规划什么...
宏观经济
货币升值与出口猛增并存
货币升值与出口猛增并存2012年第四季度以来，沉寂已久的人民币开始发？威。 尤其是今年4月份，一个月内人民币对美元汇率中间价有10个交易日创出2005年汇改以来新高，升值达749个基点，而2012年全年仅升值146个基点。截至5月17日，以中间价计算，今年以来人民币对美元升值幅度达1.41%。对于人民...
资本
失色的保代
失色的保代一向风光无限的投行保代（保荐代理人）正在失去往日光芒。 “现在保代的日子不好过了，赚得少了，压力却大了。”常青一边说，一边捡起一块小碎石，用力扔向公园的湖中。 今年是常青在国内一家中型券商做保代的第五个年头，经历过业务繁忙、收益丰厚的黄金年代，也是朋友和同学眼中“赚得最多”的青年...
券商恋上期货公司
券商恋上期货公司期货公司正成为券商眼中的香饽饽。 4月27日，方正证券正式宣布耗资3.5亿元收购北京中期60%股权。在此之前，西南证券宣布收购西南期货；山西证券收购格林期货；中国人寿入股中粮期货；西部证券也宣布购买西部期货剩余的12.5%股权，使其成为自己的全资子公司。 《新财经》记者了解到，期...
券商创新看上去很美
最近两个月以来，券商股行情受一些消息影响而上下浮动，欲涨未涨，而这些消息的核心就是“创新”二字。 在今年券商创新大会召开前，券商股普遍被资金做多，券商板块达到近段时间来的高点；但到5月7日券商大会召开前一天，券商股却停步不前，成为最弱势的板块，19只券商股无一上涨。这似乎对应了市...
银行“同业”面临刹车
银行“同业”面临刹车近年膨胀式发展的银行同业业务正遭遇监管收紧的压力。 近日，央行在2013年第一季度《中国货币政策执行报告》中开辟专栏，明确提出银行表外理财产品存在五大风险，特别是资金池业务。这是自3月27日银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》之后，对于银行理财业务监管的进...
寿险行业该改一改了
寿险行业该改一改了到香港去买保险，成为许多内地人的选择。 根据香港保险业监理处最新发布的数据，2012年内地投保人新造保单保费99亿港元，占个人业务总新造保单保费的12.8%，而2008年这一比例仅为？5.4%。 与此形成鲜明对比的是惨淡的内地保险业，2012年寿险业务保费收入8908亿元，同比仅...
云月投资偏爱控股
云月投资偏爱控股占据企业小股权，实现IPO（首次公开发行）后等于通过退出赚取溢价，这是PE（私募股权投资）行业素来的游戏规则。但云月投资管理有限公司（lunar Capital，下称“云月投资”）走的是另类路子：并购且控股所投企业。 4月18日，云月投资宣布完成对贵州永红食品有限公司（下称“永红...
冠豪高新“妖股”解密
冠豪高新“妖股”解密这是一支不折不扣的“妖股”。自今年以来，该股累计涨幅约为400%。若从去年12月初算起，半年时间累计涨幅高达600%。这就是沪深两市当之无愧的第一牛股冠豪高新（600433.SH）。 与生猛上涨的股价相比，从事特种纸生产的冠豪高新基本面却乏善可陈。自2003年上市以来，每年主营业...
华数传媒股东深套6年解禁遇阻
华数传媒股东深套6年解禁遇阻2012年10月19日是一个再平常不过的日子，对深圳的郭女士而言，却有着特殊的意义。她至今仍清晰地记得自己当时难以掩饰的激动情绪。 那天，成功借壳*ST嘉瑞的华数传媒（000156.SZ）正式在深交所复牌上市。作为一名华数传媒的股改股东，郭女士经过6年多的漫长等待后，终于看到了收...
聚焦
移动互联网浪潮来袭
移动互联网浪潮来袭在商场看中一款商品后，用手机付款，回家一看，商品已经在家等你；汽车可以直接上网，连接到你的云账户后，自动播放你喜欢的音乐；无需拨打人工电话，打开手机摇一摇，附近的出租车就会知道你需要用车；在办公室里，你可以关闭家里的空调？？这些都将不再是科幻片里的情节，而是正在逐步走入我们的生活...
移动互联“三国杀”
移动互联“三国杀”百度控制流量，阿里巴巴把持交易，腾讯拥有用户，这是中国互联网领域三足鼎立的现实格局，但在移动互联的新战场上，这一格局正在发生改变。互联网三巨头不再满足其传统地盘，而是以原有领地为大本营，不断向外开疆拓土。 今年4月底，阿里巴巴入股新浪微博；5月初，百度3.7亿美元收购PPS；腾讯...
商业
百年张裕的新烦恼
在洋品牌一统天下的中国消费品市场，近年来高速增长的葡萄酒市场是个特例：国产酒占八成以上，洋酒似乎只是跟随。 在众多国产葡萄酒企业中，历经了120多年品牌积淀的张裕，最近10年一直雄踞中国葡萄酒行业榜首，市场占有率约为两成。也就是说，国人每饮5杯红酒，必有1杯是张裕。不过，这个百年...
上海家化的资本劫
上海家化的资本劫对一家渴望做大的企业而言，资本可能是雪中送炭或锦上添花，但也可能是一场劫难。上海家化（600315.SH）与大股东中国平安之间的纠纷，就是一场产业与资本博弈的恩怨情仇。 2011年，中国平安击败众多竞争对手，最终如愿控股上海家化，一边是上海滩优秀的知名国企，一边是实力雄厚的资本大...
逆势华为探源
逆势华为探源2013年4月8日，华为发布2012年财报。在全球通信行业哀鸿遍野的背景下，华为的盈利却高于行业龙头爱立信的2.7倍。 作为一家全球领先的信息与通信解决方案供应商，华为头上一直笼罩着各种光？环。 它用25年时间创造了中国企业发展的奇迹；在许多民营企业千方百计谋求上市之时，它不为所...
人物
马蔚华的招行人生
马蔚华的招行人生对媒体来说，银行是最难采访到的机构之一，银行高管似乎就更神秘，很少在媒体面前露面。而马蔚华是个异类，他是国内银行中任职时间最长的行长，也是最高调的银行行长，经常出现在各种会议、论坛、展会、慈善秀等活动中，像明星一样被媒体追逐着。 马蔚华退休的消息一出，媒体报道铺天盖地，记者在两天...