瓮福海湾公司主要业务为资源型产品的进出口贸易,其主营产品有煤炭、金
属矿产、大宗化工原料、化肥、橡胶等产品。公司主要面向东南亚以及印度、欧
美市场进行大宗资源型产品贸易,以现货和远期合同交易方式为主。面对近几年
的市场价格出现的剧烈下行和波动,该公司在经营决策时面临巨大的市场风险,
煤炭、金属矿产等公司经营产品的价格波动给企业带来的损失超出于利润,价格
波动导致的交易和决策不当致使煤炭由优势产品转变为高风险产品。企业的管理
层由此对煤炭价格波动带来的风险尤为重视,风险的度量及价格波动的预测就成
为亟待解决的问题。
本文就此问题选取了亚太地区煤炭市场的具有代表性的BJ动力煤指数价格为
对象,利用极值理论的POT模型来计算风险价值(VaR),对风险进行了量化,使风
险的估计更加的直观,并且根据GARCH模型对煤炭的价格的波动性进行分析,得
出煤炭价格波动性的特点,以此结合公司的实际投资情况,为企业的投资决策提
供一定的理论依据。结合价格风险的计算和价格波动情况的分析,以此为参照标
准,在很大程度上解决了企业对风险的估计问题,并且这样的方法也推广适用于
公司经营的其他产品,有利于提升整个公司运营风险的能力。
关键词:风险价值,资源型产品,极值理论,GARCH模型
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