论文摘要
近几年来,证券投资基金在我国取得了较大的发展,其资产规模和市场影响
都在日益扩大作为一个机构投资者,证券投资基金在证券市场中发挥着越来越
大的作用,其中开放式基金的发展速度尤为瞩目.自2001年首只开放式基金华安
创新发行以来,开放式基金更是以飞快的速度发展着,至目前已募集成立了300
多只开放式基金,远远超过封闭式基金成为基金业的主流然而同时,作为机构
投资者的证券投资基金也具许多有非理性行为,是传统金融学所无法解释的开
放式基金的/羊群行为0就是其中一种
本文首先在总结以往/羊群行为0研究的基础上,运用LSV模型,通过对我
国62只开放式基金2004年到2007年底的样本数据的实证研究,发现在样本期
间内,我国开放式基金在整体上存在显著的羊群行为笔者进一步对样本数据根
据基金类型!股票规模!股票所属行业以及市场状况进行了分组实证研究,同样
发现存在显著的羊群行为,但是在不同的分组条件下呈现出不同的特征接着,
本文对我国开放式基金的羊群行为成因根据基金自身原因和外部市场环境作了
进一步的思考,并提出了相应的抑制我国开放式基金羊群行为的相关对策,为投
资者和金融监管部门等经济主体应对羊群行为提供建议,以期能进一步推动我国
证券投资基金业的健康发展
=关键词:开放式基金!羊群行为!行为金融学