中文摘要
新企业会计准则于2006年2月15日发布并于2007年1月1 F1开始施行。经
过四年的运用,公允价值的运用已经有了一定的发展,但与国际上成熟的市场经
济环境相比,仍然存在着一定的差异,公允价值计量在实践领域也缺乏相关的经
验。

基于这样的背景环境,本文首先分析总结关于公允价值、投资性房地产等研
究成果。接着阐述了投资性房地产和公允价值的相关概念和理论辨析。然后结合
新会计准则实施后的2007年至2010年的年度财务数据及股市数据对投资性房地产
采用公允价值计量的市场反应进行实证研究。

本文的研究结果表明,未预期盈余和超额回报之间具有显著正相关关系,也即
公司未预期盈余越大,超额收益越大。另外未预期盈余的分解项——以公允价值
计量的投资性房地产的未预期盈余和扣除以公允价值计量的投资性房地产之后的
其它未预期盈余,扣除以公允价值计量的投资性房地产之后的其它未预期盈余与
超额回报之间也存在显著正相关。但以公允价值计量的投资性房地产的未预期盈
余与超额回报之间存在显著负相关。以公允价值计量的投资性房地产的盈余反应
系数低于其它未预期盈余的盈余反应系数。据此推断公允价值计量的投资性房地
产的公允价值变动损益没有对超额回报产生正向影响,市场能在一定程度上辨别
以公允价值计量的投资性房地产带来的非经常性损益,未被公司以公允价值计量
的投资性房地产产生的公允价值变动损益所误导,我国市场存在一定的有效性。

本文共有图1幅,表14个,参考文献52篇。

关键词:投资性房地产;公允价值;新会计准则;市场反应
分类号:F830