期货又称金融衍生产品或金融衍生工具。它是指在传统金融工具基础上衍生出来
的，与这些普通商品和金融工具价格密切相关的新的投资工具。中国期货市场发展一共
经历了三个阶段，包括初创时期、规范整顿时期和规范发展时期。期货市场是发现价格
和套期保值这两种功能的集中体现，投资者将自己在现货市场上的价格风险转移出去，
从而达到锁住成本、保证经营利润的目的。电缆集团是市电缆行业的明星企业，多年从
事电缆、电线等相关产品的销售。对于铝加工企业而言，如果其产品价格下跌，会进而
削弱其产品的获利能力。对于铝加工企业而言，谁掌握铝锭采购成本优势，谁就在竞争
中掌握主动。在这样的市场风险面前，要使产品保持一定的价格竞争力，必须通过期货
市场进行套期保值交易，以规避未来产品的价格风险。本文针对电缆集团在投标、定单
和销售三个环节，设计了三种不同的套期保值方案。方案一:采用先投标再套保的方法，
这种方案下的买入套期保值对采购方来说，风险核心是回避中标价格和市场价格出现大
的变动造成的亏损。方案二:在销售合同签订后，马上在期货市场上买入合同对应数量的
铝锭进行套保，然后根据生产过程分批买入现货，再对应的分批平掉期货头寸。方案三:
在正向市场上进行卖出套期保值交易，只要基差缩小，保值者都可以得到完全保护，而
在反向市场上，只要基差扩大，无论现货价格和期货价格是上升还是下降，卖出套期保
值者就可以得到完全保护，还有所盈利。
【关键词】期铝，套期保值，电缆集团
【研究类型】应用研究.
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