风险投资IPO退出的绩效研究:以创业板上市公司为例摘要随着社会经济的快速发展，高新技术的发展逐渐成为社会前进的动力，也成为了世界经济发展的催化剂，鉴于此，风险投资家把风险资本不断投入到高新技术企业以求高额回报。但是，风险资本的成功退出是风险资本获得高额回报的前提，是风险资本实现时序上和空间上再循环的保证。20世纪80年代以来，随着金融创新和金融自由化的发展，风险投资的退出方式也越来越多，风险资本的退出方式逐渐受到世界业内人士和学术界的重点关注。总体来说，目前风险资本的退出主要有公开上市发行股票(工PO)、兼并收购、股份回购、清算四种退出方式。但是，IPO和企业并购已经成为世界各国风险资本的主要的、常用的退出方式。本研究采用理论联系实际的分析方法，在回顾风险投资相关理论的基础上，对比分析了风险投资各种退出方式的优缺点，并运用效率指标和效益指标进一步对影响IPO退出的宏观、微观因素进行了分析。同时结合风险资本在我国创业板市场上市退出的实例分析，构建出了风险投资工P0退出的绩效模型。得出风险资本通过IPO方式退出对风险投资家来说是获取高额回报的一种主要方式的结论。关键词:风险投资;绩效体系;风险投资退出;工P0;创业板