MBA硕士毕业论文《伊利公司价值评估案例分析》(61页).rar 摘要 如何评估上市公司的真正价值一直是理论界长期探索的重要课题，也是投资者 最为关心的问题。美国次贷危机引发全球性金融危机，冲击了价值投资理念。与此 同时，中国乳业行业经历了＂三聚氰胺＂事件后，政府相继出台了乳业发展振兴政 策，进一步加速了中国乳业的整合，资源、市场进一步向优势企业倾斜。因此，在 这样的背景之下，利用合适方法对公司进行价值评估并进行检验是非常有意义的。 本文选择伊利公司作为分析对象，采用比较分析、归纳分析等方法定性、定量 的分析伊利公司，探索如何研究伊利公司的内在投资价值。首先对伊利公司所处的 宏观经济背景进行简要分析，通过研究分析乳制品行业发展现状、发展趋势和发展 潜力了解伊利公司所处行业未来发展空间，结合伊利公司历史沿革、发展战略对伊 利公司进行定性分析，并采用SWOT分析法进一步研究伊利公司发展战略定位；其次 通过收集伊利公司近五年的财务指标对伊利公司的盈利能力、经营能力、偿债能力 和成长能力进行分析；再次根据对各种评估方法进行比较后，利用自由现金流量折 现法(DCF)对伊利公司进行价值评估，通过伊利公司历史绩效，预测伊利公司未来绩 效，进而得到伊利公司预测期自由现金流量（FCFF）和用续期自由现金流量（FCFF）， 然后通过资本成本和债务成本比例，利用其贝塔值计算出伊利公司的WACC，最终 得到伊利公司每股价值32.64元，较2009年6月末二级市场价格16.33元偏高，二级市 场股价并不能说明研究结果无效，主要是由于金融危机和三聚氰胺时间影响所致； 最后用市盈率(PE)法、市净率(PB)法和市销率法（PS）得出的评估结果和DCF法的评 估结果进行比较进一步印证结论。 本选题以公司价值评估、财务管理等理论为指导，力求充分展示自由现金流量 贴现评估法评估伊利公司价值的全过程。希望通过探讨公司价值评估的具体运用， 为投资者提供价值评估分析参考，为管理者进行价值管理提供有益借鉴。 关键词：公司价值价值评估自由现金流