MBA硕士毕业论文《中国上市公司管理层收购_MBO_实证研究》(51页).rar 摘要 管理层收购(ManagementBuy一out，MBO)是目标公司的管理层通过杠杆融 资完成对目标公司的收购。MBO在国外己开展二十多年，显示出强大的生命力。 它实现了所有权和经营权的集中，从而降低代理成本、激励和约束管理层。 近年来，MBO在中国的发展很快，MBO的案例在我国出现的也越来越频繁， 显示了它强大的生命力。而作为我国企业代表的上市公司，在MBO的大潮中也不 甘落后。从1999年的首家上市公司MBO开始到2003年，己经有十多家上市公司 公开披露实施了MBO，还有越来越多的企业正在着手或准备实施MBO。 在我国，MBO除了激励和约束管理层以外，还带有国有资产退出、明晰产权 的目的，有着深远的现实意义。在我国市场经济不成熟、相关法律法规不健全的 条件下，如何开展MBO是当前急需解决的问题。因此，研究我国企业的MBO问题， 就显得很有现实意义了。出于研究对象的代表性和资料的可取性的考虑，本文选 取了几家实行了MBO的上市公司进行实证分析，目的就是通过对大量的数据和资 料的统计和处理，找出我国上市公司在MBO中存在的问题，并提出相应的对策建 议。本文主要分为引言、上市公司管理层收购的现状、上市公司管理层收购的实 证分析、结论四个部分。 引言部分简要地介绍了国内外上市公司管理层收购的发展概况和本文所要 研究的问题以及写作的思路。 第二部分共分三节:第一节分析了MBO面临的外部环境；第二节分析了实施 MBO的关键环节；第三节总结了国内上市公司实施MBO的不同模式。 第三部分结合相关资料对我国上市公司MBO进行实证分析，笔者发现MBO目 前还不是国有资产退出的主要途径，但是MBO对企业经营绩效的影响是积极的， 说明MBO起到了对管理层的有效激励；另外，实证研究还发现，MBO对资本市场 的是有影响的，损害了其他投资者的利益。 结论部分综合阐述了通过实证研究得出的结论，并就如何完善MBO提出了相 应的建议。 关键词:管理层收购；运作模式；实证研究