分类号密级
U.D.C
西南财经大学
监事会成员研发背景与企业创新的实证研究
The Empirical Study on the R&D Background of
Supervisors and Corporate Innovation
学位申请人：张瑞利
学号：2181202Z6036
学科专业：财务管理
研究方向：公司财务理论与实务
指导教师：邓博夫
定稿时间：2021年3月
西南财经大学
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学位申请人：
年月日
摘要公司治理的架构乃至其具体运行状况均会影响到企业研发创新的水平和
质量，但作为公司治理的重要一环，监事会结构以及监事会成员背景对于企
业创新发挥的作用却长期被以往研究忽视。作为我国公司治理的重要组成部
分，监事会享有《公司法》1规定的检查公司财务、监督董事会和管理层、召
开临时股东会会议等法定权利。有权监督并审议重大的研发事项和研发资金
使用情况，对于管理层和董事会的研发决策发挥着重要的监督作用。基于此，
本文从监事会成员专业能力的角度出发，研究监事会研发背景对于企业创新
的影响以及其内在的机理。通过梳理和研究已有文献，本文选取2010-2018
年沪、深两市A 股上市公司作为研究样本，实证检验监事会成员研发背景与
企业创新水平之间的关系，并分析真实盈余管理行为发挥的中介作用。得出
的研究结论如下：
首先，相比于监事会没有研发背景的企业，监事会有研发背景的企业创
新水平显著更高。进一步区分监事会成员的职位后发现，相比于普通监事，
监事会主席发挥的作用更强。即相比于普通监事会成员，监事会主席的研发
背景对于企业创新的提升效应更加显著。以上实证结果初步说明，有研发背
景的监事会成员，具备丰富的研发活动经验和专业胜任能力，强化了其对于
研发活动的监督作用，有利于管理层和董事会做出对企业有利的研发决策，
进而提升创新水平。
其次，以企业削减研发费用的真实盈余管理行为作为管理层操控研发活
动的替代变量，我们发现有研发背景的监事会有效抑制了管理层对于企业研
发费用的操控。由此可见，研发背景的监事会成员通过抑制管理层削减研发
1现行《公司法》（2018年最新修订）第五十三、第一百一十八条中规定：监事会、不设监事会的监事
可以行使检查公司财务、监督董事和高管、纠正董事和高管损害公司利益行为、提议召开临时股东会
会议、向股东会会议提出议案等职权。
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监事会成员研发背景与企业创新的实证研究
费用的真实盈余管理行为，保证了研发投入，进而提升了企业的创新水平。
最后，本文检验了不同情境下，监事会成员研发背景对于企业创新的影
响。研究发现，在高科技公司、股权集中度低、高管薪酬激励程度低、机构
投资者持股水平低的公司中，监事会成员研发背景对企业创新的提升作用更
加显著。
基于上述研究成果，本文的创新和贡献主要有：
（1）以往针对企业创新影响因素的相关研究，主要集中在高管和董事会
层面特征等内部治理因素（胡元木和纪端，2017；姚立杰和周颖，2018；杨
林等，2018），有关监事会特征的研究较少。然而监事会作为我国公司治理的
重要组成部分，对于管理层和董事会的研发决策发挥着重要的监督作用。为
此，本文从监事会层面特征出发，研究监事会成员职业背景对于企业创新水
平的影响，完善了有关公司内部治理特征的研究框架。
（2）关于监事会治理的相关文献，主要集中在研究监事会规模、监事会
会议次数、监事会成员薪酬和持股水平等基本特征发挥的治理作用，但研究
结论存在争议（李爽和吴溪，2003；李维安和王世权，2005；袁萍等，2006；
王世权，2011）。部分研究表明监事地位低、独立性差、专业能力不足等问题
制约了监事会的治理效果（Dahya 等，2002；李维安等，2006；郭雳，2016）。
在此基础上，本文从专业能力的角度，分析监事会成员研发背景对于监事会
治理效果的影响，并分析真实盈余管理行为发挥的中介作用，丰富了已有文献。
（3）本文分析了高科技公司、股权集中度、高管薪酬激励程度和机构投
资者持股水平等特定因素的影响，较为全面的研究了监事会成员研发背景和
企业创新之间关系的作用情境。为更好地发挥监事会治理和外部治理作用提
供了相应的经验证据，也为后续研究提供了方向。
关键词：监事会、监事研发背景、企业创新、真实盈余管理
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Abstract
Abstract
The structure of corporate governance and its specific operating conditions
can affect the level of enterprise's innovation.However,as an important part of
corporate governance,the structure of supervisory board and the characteristics of
supervisors have been neglected by previous studies for a long time.In China,the
supervisory board has legal rights such as inspecting the company's financial
affairs,supervising the board of directors and the management,and convening
temporary meetings of shareholders as stipulated in the current Corporate Law.
Specifically,it has the right to supervise and review major research and
development (R&D)matters,as well as the use of R&D funds.In a word,the
supervisory board plays an important supervisory role in R&D decisions,which
are made by the management and the board of directors.From the perspective of
professional competence,this paper studies the influence of supervisors'R&D
background on corporate innovation and the internal mechanism involved.
Through sorting and studying existing literature,this paper uses the data of
A-share listed companies on Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges between
2010and 2018to empirically test the relationship between the R&D background
of supervisors and corporate innovation,as well as the mediating role of real
earnings management behavior.The research conclusions are as follows:
First of all,compared to the supervisors without R&D background,
supervisors with R&D background have a more significant effect on corporate
innovation.Namely,the R&D background of supervisory board can promote
innovation.Further distinguishing the positions of supervisors,we found that
compared with other ordinary supervisors,the chairman of the supervisory board
plays a more important role in promoting innovation.In other words,the R&D
background of the chairman in supervisory board has a more significant effect on
corporate innovation.The empirical results preliminarily indicate that supervisors
with R&D background have rich experience and professional competence,which
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