分类号密级
UDC
编号
硕士学位论文
P P P 政府支出责任与企业银行贷款
研究生姓名：罗莎
指导教师姓名、职称：王芳教授
学科门类：管理学
专业名称：财务管理
研究方向：公司财务
一
入学时间：二零七年九月
二零二零年三月十五日
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２０２０－０３－１５
中南财经政法大学学位论文独创性声明和使用授权声明
学位论文独创性声明
。
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论文作者（签名）４
年５月日
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（签）：
论文作者名Ｙ＾
２P２D 年５月之０日
PPP 政府支出责任与企业银行借款
摘要
地方政府适度负债有利于促进经济增长和维护社会发展稳定。但地方政府过度举
债用于公共投资，也可能引发财政风险、恶化金融生态环境，从而对地区经济长期增
。
长产生负面作用在政府债务治理成为全球性政府治理挑战的情形下，地方政府债务
。
问题产生的经济后果逐渐引起学者们的关注在供给侧改革的背景下，国有企业和地
（）。
方政府债务问题受到越来越严格的监管，国家大力推广政府与社会合作PPP PPP
一一
作为政府举债融资的种方式，是否影响微观企业以及如何影响微观企业值得进步
研宄。
现有文献从地方政府债务余额、城投债和融资平台公司债务等角度对地方政府债
务在宏观层面和微观层面的经济后果进行了研宄。鲜见从PPP 政府支出责任角度考
。
虑其对微观企业的影响以及作用机制此外，大量学者的关注点在企业投资上，少有
学者直接研宄地方债对企业融资的影响，更多的是将融资作为地方债影响企业投资的
。？
路径那么，P PP 政府支出责任会对企业银行贷款产生什么影响P PP 政府支出责任
影响企业银行贷款的作用机制是什么？内部控制信息披露在PPP 政府支出责任影响
？
企业银行贷款的过程中发挥了什么作用，是如何发挥作用的PPP 政府支出责任对企
业银行贷款的效应是否同时存在于短期和长期银行贷款？PPP 政府支出责任对企业
银行贷款的影响是否因企业产权性质和地区市场化程度不同出现差异？这些问题有
一
。２０１６２０１８
待进步研宄基于以上背景，本文以年中国地级行政区和沪深A 股上
市企业交叉匹配数据为研宄对象，从PPP 政府支出责任的角度，研宄地方政府债务对
微观企业融资环境与融资行为的影响，以及内部控制信息披露在PPP 政府支出责任
一
。
影响企业银行贷款影响过程中发挥的作用此外，本文还进步研宄了PPP 政府支出
责任对不同期限银行贷款的影响以及企业产权性质和所处地区市场化程度不同的情
。
况下，PPP 政府支出责任对企业银行贷款的影响是否存在差异
研宄发现，PPP 政府支出责任与企业银行贷款额负相关，即较高的PPP 政府支出
责任会降低辖区内企业的银行贷款水平，内部控制信息披露能够缓解PPP 政府支出
。
责任对企业银行贷款额的负向作用而且，在考虑了样本选择偏差、剔除特殊行业样
。
本和替换内部控制信息披露衡量指标的情况下，结论保持不变
一
进步地，本文还发现PPP 政府支出责任显著降低了企业长期银行贷款额，对短
期银行贷款额影响不显著，内部控制信息披露能够缓解PPP 政府支出责任对长期银
。
行贷款额的负面影响本文认为这可能是因为长期银行贷款具有更高的风险，在地区
金融生态环境恶化与经济政策不确定性增大的情况下，长期银行贷款会受到更大的影
。
响研宄还发现，相对于国有企业，PPP 政府支出责任对非国有企业银行贷款额的负
向影响更大，内部控制信息披露也能够缓解PPP 政府支出责任对非国有企业银行贷
I
摘要
。
款额的负面影响其原因可能在于：政府作为国有银行的所有者，依然主导着信贷资
。
源的配置，会将信贷资源更多分配给国有企业，而对非国有企业存在信贷歧视其次，
政府股权会对公司债务提供隐性担保，在内弥补薄弱的治理缺陷，在外弥补较差的制
。
度环境，降低了企业的违约风险与融资成本，尤其在经济危机或企业困境时期此外，
研宄还发现，相对于市场化程度较低地区的企业，PPP 政府支出责任对市场化程度较
高地区的企业银行贷款额的负面影响更大。这可能是因为市场化程度较低地区的企业
本身贷款融资受限，宏观经济环境的影响对银行贷款额的影响反而不大，而市场化程
。
度较高地区的企业，能够获得更多的银行贷款，经济环境恶化对其冲击也更大
。
最后，基于本文实证研宄结论，从监管层面和企业层面提出了相关建议本文的
结论为地方政府债务影响微观企业行为提供了新的经验证据，也为当前中央政府严控
一
地方政府债务增量提供了决策依据，还对监管部门进步深化企业内部控制改革具有
一
。
定的参考价值，为企业披露内部控制自我评价报告和内控审计报告提供了支持依据
：PP P
关键词地方政府债务；政府支出责任；银行贷款；内部控制信息披露
２