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IPO申购指南布鲁可（0325.HK)
建议谨慎申购2024*12-31 星期二
一、布鲁可（0325.HK)招股详情
名奏及代场布鲁可（0325.HIO
保荐人高蠱、华桊国际
上聿曰期2025年01月丨0日（星期五）
招致价格55.56-60.35 港元
集资類12.94亿港元(按发售价中位數每肽58.00港元计算，扣除包铕佣金费用等
每手Jtt数3,00 Ui
入场费18J87.59 港元
栩致曰期2024 年 12 月 31 日-2025 年 01 月 08 H
a元国酥认病截止日期2025年01月07日
招致息数2,412万股
国际鼕售2，170万股（可予重新分配)，约占90%
公开发售241万股（可予重新分配,约占丨0°/。
申购建议：
研究部 姓名：李承饯 SFC: BLN914 电话：0755-21519182 Hmail:licr^!gyzq.hk布鲁可是中国拼搭角色类玩具的领竽者e公司通过500多个的专钊布局， 原创丨P能力，和与约50个知名丨P的合作关系，聚焦为消费者提供好而 不贵的广泛拼搭角色类玩具产品并取得了快速成长，根据*若斯特沙利 文的资料，公司是中国最大及领先的拼搭角色类玩具企业，于2023年实 现约丨8亿元GMV, GMV增长超过170%o于2023年，按GMV计，公 司在中国拼搭角色类玩具细分市场及中国拼搭类玩具市场的市场份額分 别为30.3。/〇及7.4%,于2023年及栽至2024年6月30日止六个月，布鲁 可的大部分牧入来自基于奥特曼IP的产品铕售，分别占公司牧入的 63.5°/。及57.4%。2021-2023年，布鲁可实现营收分别为3.3亿元、3.26亿 元、8.77亿元，年复合增长63.0%，2024年上半年，公司实现收入丨0.5 亿元，同比增长237.6%。公司在中国的奥特曼丨P授权获延续至2027年， 公司已从丨P版权方或授权方获得约50个知名丨P的非拄家授权，包括奥 特曼、变形金咧、火影忍者、漫成：无限传奇及小蜘蛛和他的神奇小伙伴 们、小黄人、宝可梦、假面騎士、名侦探柯南、初音表来、圣斗士星矢、 新世纪福音战士、凱蒂描、芝麻街、超級战队、DC超人、DC蝙蝻侠、 哈利波特及星球大战等.載至2024年6月30日，公司共有431款在售 SKU,包括主要面向6岁以下儿童的116款SKU、主要面向6至丨6岁人 群的295款SKU,以及主要面向丨6岁以上人群的20款SKU。 根据弗若斯特沙利文的资料，2023年全球拼搭角色类玩具的市场规後达 到278亿元，2019年至2023年的年均1合增长牟达到20.5%,而2023 年至2028年的年均复合增长丰预计将达到29%。按GMV计，中国拼搭 角色类玩具的市场规後为人民吊58亿元，分别占2023年中国玩具市场、 角色类玩具市场及拼搭类玩具市场的5.5%、14.3%及24.4%。 公司上市后市值约为丨09亿港申，招砹价对应2023年PS约丨0倍，估值 较高。考*到目前谷子经济兴起，拼搭玩具行业高速增长，表来公司依然 处于高速成长通道等因素，因此建议谨慎申购。
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