新时代下的网络券商的发展背景及现状
CHAPTER1
发展背景·宏观
经济新常态：直接融资比例提升，网络券商迎来新机遇
2013-2015年，中国宏观经济进入“新常态”，增
速由高速专为中高速，GDP增速放缓至6.9%。新常
态下，传统产业供给能力大大超过需求，产业结构
优化升级和生产相对集中不可避免，但产业组织呈
小型化、智能化和专业化的新特征；同时，经济增
长将更多依靠人力、资本和技术进步，创新成为驱
动发展的新引擎。通过多渠道融资方式向创新型企
业提供资本，由国企改革的“改革红利”转向技术
创新的“创新红利”。健康的资本市场对中国经济
发展至关重要，直接融资比例将大大得到提升
13%
18%
24%
2015年
2014年
2008年
近两年我国社会直接融资比例
数据来源:36氪研究院
发展背景·宏观
互联网发展：移动互联网时代带来互联网金融新增长
中国网络经济市场规模增速降低至30%以下，移动端贡献率突破30%，预计将继续实现高速增长。可见，C端网络经济产业已日益成熟，移
动端将持续发力。相比PC端，移动端获取信息更加及时和方便，信息获取方式发展成为“主动阅览+推送阅览”相结合。移动入口的多元化
也将为新常态下的互联网金融行业带来新的增长点，实现用户渗透率及在线交易的新突破
数据来源：CNNIC，艾瑞咨询，36氪研究院
2585.53915.5
5922.6
8706.2
11620.3
14617.4
17421.8
20202.6
51.4%51.3%47.0%
33.5%
25.8%19.2%16.0%
11.6%14.4%17.1%
25.6%
33.7%
42.3%
51.7%
58.7%
20112012201320142015e2016e2017e2018e
网络经济规模（亿元）增长率（%）移动贡献率（%）
2011-2018年中国网络网民增长率及渗透率2011-2018年中国网络经济市场规模及增长率
10.9%9.8%10.7%
4.8%4.6%2.9%2.9%
1.4%
38.3%
42.1%
45.8%47.6%
49.5%50.7%
51.9%52.3%
20112012201320142015E2016E2017E2018E
增长率（%）渗透率（%）
发展背景·宏观
政策支持：网上开户业务的放开，网络券商再获市场热切关注
网络券商指通过互联网进行证券交易等活动，广义上涵盖包括了交易、投资及融资三类业务。2012年以前，网络券商的发展基本停留在网络
交易及交易后的资金收付环节。2013年，网上开户业务实行，互联网金融大热，“余额宝”的出现给予了相关参与者极大信心，网络券商
真正进入飞速发展阶段；2014年，互联网券商试点资格下发，传统券商开始试水互联网
1997年华融信托湛江营业部首推网上交易系统
1998年证券信息化加速,网上交易逐步兴起
2000年
证监会发布《网上证券委托暂行管理办
法》和《证券公司网上委托业务核准程
序》,标志我国网上证券交易进入规范化
轨道
2001年
证监会表示支持并予以重视网上证券业
务,推动我国网上证券交易发展进程
2006年我国个人客户网上交易占比超过40%
中国网络券商发展大事记
2012年
证监会允许证券公司开展网上开户业务
恒生电子HOMS系统上线
2013年《证券账户非现场开户实施暂行办法》发布
2014年
国金证券与腾讯联合推出的“佣金宝”正式
上线，佣金万分之二点五；
中信证券、国泰君安等六家证券公司获得第
一批网络证券业务试点资格
2015年
东方财富收购西藏通信证券70%股份；
大智慧机器子公司财汇科技收购湘财证券
100%股份；
一人一户限制取消。