中国股权转让研究中心成立于2016年，是由国内股权投资领域专业机构 与资深人士共同发起成立的专注于股权转让、股权流通、私募基金二级市场 交易的研究机构。 中心的研究领域包括：（1）细分行业股权转让及退出现状；（2）股权 转让及推出的交易流程、核心条款、避税方案等；（3）员工期权的流通性管 理；（4）私募基金二级市场交易方式；（5）创始人股权流通方案等。 中心致力于通过精致的研究，帮助中国股权投资者形成正确的股权退 出理念，掌握股权退出的正确方式，从而促进中国股权投资的健康和可持 续发展。北京潜力股科技有限公司是国内最专业的股权转让服务平台，致力于为 投资人、公司创始人及持股员工提供专业的股权转让服务，为投资者提供国 内外优质公司的投资机会。潜力股获得了梅花天使等12位知名投资机构和投 资人的千万级融资。 截至2017年底，潜力股已经建立了积累近50000位国内投资机构的潜在 投资人数据库。同时，潜力股与国内众多一流的投资基金建立了合作关系， 包括九鼎投资、联创永宣、创新工场、华映资本、天图资本等，并委托潜力 股负责其部分项目的退出工作。 潜力股已经为诸如滴滴出行、新美大、聚橙、百合网、东田时尚、亿玛 在线、芯能科技、迈科智能、麦广互娱、会分期等公司股东提供股权流动性 管理服务。SHAREX由一批在中国股权投资行业具有丰富经验、极高知名度和实力 雄厚的投资人，以及在互联网及区块链技术及应用领域具有丰富经验的技术 专家共同创立，致力于打造“全球区块链股权流通生态体系”。 基于区块链特性，SHAREX一方面将打造基于区块链技术的企业股权管 理系统，帮助全球的股权持有者，能够便捷、安全、可信的管理股权；另一 方面则是为未上市公司股权交易提供一个基于区块链的交易平台，使得任 何股权持有者均能方便快捷地实现未上市公司股权的流通交易，通过降低门 槛、提供可信的股权资产，帮助投资人以最低的资金门槛，在透明、有保障 的交易环境中，投资到未上市公司的优质资产。中国股权转让研究中心主任、SHAREX基金会CEO、潜力股平台创始人、无穹创投合伙人。 青年投资家俱乐部创始人、中国投资人中心合伙人、中关村股权投资协会青年投资分会会长。 曾任联创永宣投资合伙人、艺龙网（NASDAQ:LONG）投资总监、九鼎投资高级经理、职业经历 涵盖天使、VC、PE、上市公司投资，具有丰富的股权投资经验，累计投资近30个项目，多个项目实 现退出。 潜力股首席研究员。 研究方向为投后管理和项目退出。曾先后在国企金融投资部，知名公募基金和财务顾问机构任职。 参与多个项目融资、投后管理及退出工作，有着丰富的实操经验。现为多个平台签约作者。 李刚强 彭东屹 序言 春江水暖鸭先知——致2017年的中国股权转让市场 ......1 现状篇：中国股权转让市场现状 全球以及中国的股权转让市场现状 .4 统计了37家顶级投资机构、8522个项目、7640亿资金后， 潜力股平台用大数据告诉你一个真实的投资退出现状 ....7 中国PE Secondary Funds投资机会巨大 市场化母基金将成市场发展主力 ...13 全球PE接老股基金每年200亿美元IRR20%，国内还处于起步阶段 .....15 271份GP调研报告告诉你，投资机构2017年股权投资是这样退出！ .19 高盛玩转PE二级市场的三大秘诀 .....29 歌斐资产S基金投资策略、业绩首次曝光：已投40余案例涉及GP近30个 一期现金回流约30% ...32 市场篇：投资大佬论退出 百亿资金加入，中国股权转让市场的春天还有多远 ........37 全国社保基金王忠民：中国股权投资退出场景还应更多层次、更多维度 .......44 PreAngel王利杰：最难的不是投入，而是退出的时机 ...47 戈壁创投蒋涛：二手股权流通的意义，就是让我们从原来的马拉松变成接力赛！ ..50 目 录Contents 。。。。。。