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2015年3月5日上午十二届全国人大三次会议上，李克强总理在政府工作报告中首次
提出“互联网+”行动计划。李克强在政府工作报告中提出，“制定“互联网+”行动计划，
推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联
网和互联网金融（ITFIN）健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。“互联网+”行动计
划极大的促进了互联网行业发展，引起了新一轮的互联网投资热潮，使本年度互联网融资规
模达到前所未有的高度。在“大众创业，万众创新”的新浪潮推动下互联网行业已成为市场
的主导行业
互联网行业VC/PE融资大幅增长蚂蚁金服获得32亿美元融资
2015年互联网行业VC/PE融资持续大幅度增长。根据CVSource投中数据终端显示，
2015年互联网行业VC/PE融资案例1105例，环比增长29.7%；披露金额286.14亿美元，
环比激增316.28%（见图1）
3093.60
8673.77
5498.62 3755.70
9047.03
28614.45
239
418
324380
852
110510000
20000
30000
40000
50000
201020112012201320142015
2010年至2015年国内互联网企业VC/PE融资趋势图
披露融资金额(US$M)融资案例数量
CVSource, 2015.12ChinaVenture
图1 2010年-2015年中国互联网行业VC/PE融资情况
2016.1.19
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2010年至今，互联网行业VC/PE融资整体呈上升趋势，并且在近两年大幅度增长。今
年由于受到“互联网+”行动计划的影响更多机构更愿意以更大规模的投资进入互联网行业，
促使整个互联网行业VC/PE融资规模达到前所未有的高度。另一原因，因于近年来机构投
资互联网退出回报甚高（例：14年雅虎并购阿里巴巴交易一部分中，软银获得271倍退出
回报；14年全年互联网行业IPO退出平均回报率为47.57倍），投资机构希望可以在互联
网行业摘取更大的收益
2015年，综合整个VC/PE市场来看，今年VC/PE总披露规模为853.05亿美元，而互
联网行业独占33.54%占据了整个市场的核心地位。综合互联网发展历史来看，目前互联网
行业仍处于发展状态，互联网行业上市企业所占比重较小，因此PIPE融资规模中占比重甚
微，而PIPE事件融资规模巨大。所以在未来的发展中，互联网行业逐步成熟稳定，VC/PE
规模所占整个市场比重会更大，规模会更广
2015年国内互联网企业融资在10亿美元以上的共3个案例，其中融资规模最大的交
易为社保基金、国开金融、人保资本和国寿投资等联合投资的阿里旗下互联网金融服务商
-----蚂蚁金服，投资金额32.26亿美元。蚂蚁金服旗下主要产品包括支付宝、支付宝钱包、
余额宝、招财宝、蚂蚁小贷和网商银行等。其中，蚂蚁金服每天支付笔数超过8000万笔，
支付宝钱包活跃用户超过1.9亿人。值得注意的是此次融资中不仅规模巨大而且社保基金、
人保资本和国寿投资等保险行业资本进入，在以往互联网行业融资中及其少见。后者在整个
社会中扮演着及其重要的角色维系着社会的各个方面，若不得1.9亿人稳定用户群和日均超
8000万笔交易的保障不会如此规模巨大的投入。相信此次融资之后互联网金融行业中较小
规模的企业很难再分到P2P的羹。另外《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》互联
网金融行业基本法的颁布，相关内容更加规范了互联网金融行业，小型互联网金融企业更加
难以生存、发展
紧接蚂蚁金服之后的融资案例为美团于9月份由美团原股东联合其他机构继续注资美
团网15亿美元，而在年初美团还曾获7亿美元融资，连续两次融资规模高达23亿美元同样
规模可观。而紧接在两次融资、与大众合并之后便获得腾讯产业10亿美元注资，虽然美团、
大众的连续融资在规模上不能超越蚂蚁金服，但就其在今年互联网行业的热度和影响力都可
以说是意义非凡
另外，2015年其他互联网行业VC/PE融资规模虽不及前两者规模宏伟，但从历年的案
例综合来看，融资规模也相当可观。其中，融资规模超过1亿美元的事件超过90起，这种
规模足见互联网行业今年VC/PE融资的热度（见表1）
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表1 2015年国内互联网行业企业获得VC/PE融资重点案例
在细分领域中，2015年，互联网其它以获得71.59亿美元VC/PE融资额位列互联网细
分领域第一，互联网其他是综合网络游戏、网络视频、网络社区、网络广告、行业网站、电
子支付和电子商务之外的其他细分，依然保持着以往每年的强势状态领跑整个互联网业，同
时证明着互联网行业涉及之广。在互联网其它细分之中点餐平台饿了么成为细分中热点案
例，在2015年初和年中分别获得3.5亿美元和6.3亿美元，一年连续两次融资之和近10
亿美元。除饿了么10亿美元融资外百度旗下百度外卖在今年也获得2.5亿美元融资获得融
资，外卖平台今年在互联网其它的行业细分中为最热门行业。占据次席的是电子商务，获得
VC/PE融资额高达66.75亿美元，紧接除列明互联网行业细分之外的所有细分融资总额之
和。换而言之电子商务仍为细分行业之首。同样也是如历年一样电子商务与互联网其他持续
领跑互联网行业细分。行业网站、网电子支付、网络社区位列融资额第三、第四、第五位（见
图2）
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4 / 924
38
66289
295
372
412.32
695.00
1868.97
3420.71
3513.39
4869.51
6675.20
7159.35
网络广告
网络视频
网络游戏
网络社区
电子支付
行业网站
电子商务
互联网其它
02,0004,0006,0008,000
2015年国内互联网行业细分领域VC/PE融资分布
融资案例规模US$M融资案例数量
CVSource, 2015.12ChinaVenture
图2 2015年互联网行业细分领域VC/PE融资分布
互联网行业并购宣布交易额大幅增长电商并购再成起高潮
2015年，全行业并购宣布9701例，环比增长24.3%；披露交易金额7233.28亿美元，
环比增长81.65%。其中，互联行业并购宣布836例，环比增长54.24%；披露金额共518.69
亿美元，环比增长197.38%（见图3）
1667.16 2457.98
14076.87 13123.94 17441.66
51869.08
128148134
214
542
83610000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
201020112012201320142015
2010年至2015年国内互联网并购市场宣布交易趋势图
并购交易金额金额(US$M)并购案例数量
CVSource, 2015.12ChinaVenture
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图3 2010-2015中国互联网行业并购宣布情况
综合近几年来看，互联网行业并购事件一直处于大幅上升趋势，同时并购交易金额平稳
发展。15年在保持并购事件大幅增长的同时交易金额增长近三倍，同VC/PE融资事态相同，
受相关政策影响互联网行业发展势头强劲有力
在今年互联网行业并购宣布中，电子商务并购再成热点，全年电子商务宣布并购案例
497例，并购宣布金额171.63亿美元，占全年互联网并购宣布金额33.09%（见图4）。其
中，阿里巴巴集团45亿美元收购合一集团优酷土豆，为本年度互联网并购宣布案例金额最
高大的一例。同时阿里巴巴集团在今年以总计67.4亿美元连续两次回购股份奠定了电商并
购份额的基础，成为又一大亮点。2014年纳斯达克上市后，阿里巴巴集团今年无论在VC/PE
市场还是并购市场都表现非常活跃，同时横向延伸明显，再次证明资本的力量
在并购宣布金额前20例，电子商务并购独占7例。在经济增速放缓，传统行业遭遇盈
利下滑，不少上市公司面临主营业务亏损迫切需要转型寻求新的利润增长点。而与此相对，
互联网行业却异常火爆，电商近年来的异军突起、势头强劲，虽然规模经济效益明显，但并
不影响创业者对其的热情，这为不少上市公司通过并购电商公司从而改善公司经营状况提供
了机会。在这7例电商并购中，均为上市公司并购电商公司
1722138
67
334
220
393.39
1270.22
1283.54
5292.50
5657.16
8523.70
12285.15
17163.42
电子支付
网络社区
网络广告
网络视频
行业网站
网络游戏
互联网其它
电子商务
05,00010,00015,00020,000
2015年国内互联网行业细分领域宣布并购分布
融资案例规模US$M融资案例数量
CVSource, 2015.12ChinaVenture
图4 2015年互联网行业细分领域并购宣布情况
受部分IPO暂停影响 15年互联网行业IPO规模降至近年最低点
国内互联网行业自2010年-2015年IPO规模总体均波动较大，2012年和2014年形成
两个明显的波峰，而14年阿里巴巴集团上市成为近几年乃至整个IPO史的一个高峰。其余
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