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模块龙头苏州旭创过会、连续大涨带动，光器件次新股博创科技上周大幅反弹；两会期间工信部表态加快农村
宽带网络建设、缩小城乡差距，光纤光缆子行业亨通光电、鑫茂科技也涨幅居前。维持对光器件、光网络设备、
光纤光缆子行业龙头的重点推荐，个股光迅科技、亨通光电、中天科技、烽火通信、博创科技维持“买入”评
级，关注中兴通讯、中际装备、新易盛、天孚通信、港股长飞光纤光缆
改力度超前、新增移动用户数企稳加速、业绩反转）、星网锐捷（福建地方混改样板、低估值、业绩稳健成
长）。其他可关注的央企及地方国资序列通信企业，涉及央企序列的CETC系杰赛科技等、CEC及中电熊猫系、
中船系～中电广通、邮科院系～长江通信等、大唐系~高鸿股份等、普天系～东方通信/上海普天/东信和平，地
方国资的陕西省～烽火电子、深圳～特发信息等
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明投资要点
重点推荐高新兴（收购中兴智联、中兴物联，车联网布局落子实）、宜通世纪。其次，关注物联网智慧医疗
领域的思创医惠，M2M通信模块企业移为通信、物联网领域IC分销企业润欣科技、智慧水务领域三川智慧、
煤矿监测领域梅安森等
息基建。从海外收入占比、增速、海外业务市场与一带一路国家的相关性角度，海能达是通信行业一带一路
标的龙头。结合相关企业海外市场战略、业务相关性及估值，其他一带一路标的推荐上游-光迅科技（光器
件），中游-烽火通信/亨通光电/中天科技（光传输网设备&光纤光缆）、星网锐捷（IP数通设备）、下游-高
新兴（新疆地区“智慧城市”） ，及关注中兴通讯(全产业链综合型)
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3月份行业模拟投资组合
4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
表：3月份行业模拟投资组合
资料来源：WIND，海通证券研究所
公司简称
目标价
（元）
推荐理由
光迅科技 108.5
国内光器件龙头，受益流量爆发助推的行业长景气周期。10G/40G中高速光模块芯片自给率提升、自研100G光模块
芯片预期2017下半年量产及领衔成立光电领域创新平台对接国家研发支持，助推综合毛利率及净利率触底提升
海能达 17.60
A股专网龙头。海外专网市场依托性价比优势及一带一路国家战略有很大份额提升空间，国内公安专网等市场投入持
续增加及仍处模转数机遇期
中国联通 7.60
混改标杆。联通坚实的固网和无线融合资源，与BAT的深度战略合作，借助体制改革有望带来“电信运营+互联网+云
计算”的化学反应提升长期价值；作为列入第一批混改试点名单企业，国企治理结构改革有助于激活中国联通活力
烽火通信 35.34
估值历史底部区间。国内市场，受益流量高增长、运营商光网络设备持续加大扩容投资，光纤光缆业务、安全业务
行业增长前景良好。一带一路战略推进顺利，有利烽火通信海外市场步入新的发展提速机遇期
星网锐捷 27.00
定增收购子公司管理层所持少数股权、实现三赢，为地方国资改革树立新样本。核心子公司锐捷网络的类似股权改
革值得期待。企业网IP 数通设备综合竞争力强、直销具有特色优势
高新兴 19.50
A股物联网第一股。收购中兴物联，联手中兴通讯、强力布局物联网。中兴物联收购尚待监管机构批复、暂维持17-
18年盈利预测
亨通光电 27.25
国内中移动宽带等信息基建带动光纤光缆需求持续增加，行业份额向光棒-光纤一体化龙头企业集中；一带一路市场、
新兴业务增长点前瞻布局早。17年动态PE处历史底部期间。定增诉求
博创科技 86.48
次新股；主营集成光电子器件的后端封装，上市募资将进一步扩大公司产能，业务结构也从上市前的无源光器件为
主，转向无源、有源并重；有源光模块相关收入占比预期快速提升，业绩有望持续快速成长
梅泰诺 56.42 收购BBHI过会、向数字营销布局实现重要的标志性突破
网宿科技 57.24
未来十年CDN市场仍有十倍空间、行业长期成长性确定，阿里、腾讯的互联网生态式全面布局有利第三方CDN市场
可长期占据市场半壁；业务结构从单一国内CDN为主，向国际市场、社区云及云安全转型过程中。网宿科技处于从
高速增长向中高速增长“变轨”期，经历前期大幅调整，目前估值渐具配臵价值
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