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块
链
行
业
区块链行业市场动态追踪（2017年6月24日-6月30日）
币圈普跌，链圈金融应用落地日泰德
2017年7月3日
投资要点 中信证券研究部
林小驰
电话：010-60838425
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（2017-6-24）
本周总市值走势：下跌至407亿美元。本周（2017年6月24日至6月
30日），流通中的比特币总市值达406.83亿美元，较上周下跌37.89亿
美元，同比-8.52%，本周比特币的总市值下跌

数字货币行情走势：币圈普跌，换手率均大幅下滑。比特币周五收盘价为
17948.98元/个，跌幅9.40%；LTC周五收盘价为292.65元/个，跌幅
11.07%；ZEC周五收盘价为2180.71元/个，跌幅20.40%；ETH周五收
盘价为2095.05元/个，跌幅13.04%；ETC周五收盘价为129.65元/个，
跌幅10.76%。本周为交易所开放提币业务第五周，币圈出现普跌行情，
数字货币换手率普遍呈下滑态势。BTC国内外价差现象仍持续，但价差
收窄至1371.39元/个，币价本周跌幅达9.47%；LTC市场价格下跌，换
手率骤降51%；ZEC价量齐跌，单价跌幅达20%；以太坊双链上的代币
价格跌幅均超10%，但成交量ETH大幅上升，而ETC大幅下降

区块链产业链数据追踪：规模增速及全网算力均小降。从本周的区块链产
业链数据走势来看，区块的总体规模增至122298MB，环比+0.77%；链
上的平均区块规模小幅上升，每个区块的交易次数环比+6.86%，表明本
周区块链的活跃程度小幅上升；区块链的全网算力本周五达
5448.31PH/s，日均算力为4912.58PH/s，环比-4.52%，全网日均算力小
幅下降；本周区块链的挖矿难度维持上周水平，为7116.97亿，矿工挖矿
的成功概率持续走低；矿工本周日均采矿收入下降10.37%。就矿池份额
情况来看，蚂蚁矿池稳居第一位，BTC位列第二，市场寡头垄断格
局持续，市场集中度开始明显上升

本周热点追踪：币圈BTC应用范围再扩大，链圈金融领域应用落地日泰
及德国。日本两大交易所Bitfyer和Coincheck推出比特币交易保险；
Petrwrap勒索攻击肆虐，受害者支付比特币赎金后发现被坑；俄罗斯汉
堡王接受比特币支付；华硕发布两款加密货币挖矿专用显卡；日本零售巨
头永旺与IBM合作开发金融服务与支付平台；GDAX宣布补偿所有遭受
ETH闪崩的投资者，并且不会回滚低价买单；日本和泰国之间首个基于
区块链的即时汇款服务正式开通；以太坊gas限制上限提升33%；CFTC
要求国会拨款3150万美元用于监管区块链等新兴技术；戴姆勒公司发行
1亿欧元区块链公司债券，实现整个债券交易周期自动化；税务总局征科
司成立区块链技术研究团队

行业风险：币圈价格回调风险；各国政策变化；庄家操盘风险

投资展望：币圈持续成交冷却期，链圈期待爆发级应用。就趋势而言，本
周来看，币圈迎来普跌行情，提币事件的红利逐渐减弱，预计短期内震
荡调整；其他来看，俄罗斯汉堡王接受比特币支付，日本零售巨头开发支
付平台以支持加密货币支付，表明比特币的交易属性得到更多认可。链圈
中，戴姆勒公司发行区块链公司债券，日本和泰国开通基于区块链的汇款
服务，金融领域应用正在巨头带领下多点开花。就行业投资而言，目前行
业仍然处于基础设施搭建阶段，但进展已开始加速。币圈目前换手率开始
冷却，需警惕回调风险；链圈目前ICO项目空前火爆，但面临去伪存真
压力，之后是技术研发的突破阶段。现今，初创公司的产品尚不成熟，业
绩难言乐观，而行业估值却普遍较高，行业拐点尚未到来，现今正处于区
块链技术学习曲线的积累阶段，期待爆发级应用场景落地。短期而言，二
级市场尚无成熟产品出现；一级市场中，建议关注安全边际较高、有估值
优势、有成熟产品及运营模式的非上市公司

区块链行业市场动态追踪（2017年6月24日-2017年6月30日）
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目录
本周总市值走势：下跌至407亿美元 .......... 1
数字货币行情走势：币圈普跌，换手率均大幅下滑. 2
BTC：量价齐跌，币价本周回调近10%，国内外价差持续 . 2
LTC：价格下跌，换手率骤降51% .. 4
ZEC：量价齐跌，单价跌幅达20% . 4
ETH与ETC：币价跌幅均超10%，换手率涨跌互观 .......... 4
区块链产业链数据追踪：规模增速及全网算力均小降 ......... 6
区块链总规模：本周日均增速小幅下降 ....... 6
平均区块：区块规模增加，平均交易次数增加，表明链上活跃度上升 ........ 6
全网算力：日均算力环比小降4.52% .......... 6
挖矿难度：维持上周水平 ..... 7
矿工收入：日均收入下降，同比-10% ......... 7
矿池份额：蚂蚁矿池稳居第一，市场集中度明显上升 ......... 8
本周行业要闻汇总 ... 9
币圈：BTC应用范围再扩大9
链圈：金融领域应用落地日泰及德国 ......... 10
风险提示 ..... 11
行业投资展望：币圈持续成交冷却，链圈期待爆发级应用 . 11