 ==>> 点击下载文档 |
人工智能：重构信息时代。全球数据量加速增长、深度学习算法的出现以及云
计算、超算、AI芯片等能够提供强大运算能力使得人工智能基础要素获得突
破性进展，行业重新进入高速发展期，并且已经达到商业化应用程度。人工智
能产业链已基本成型，作为未来基础技术的人工智能吸引了众多科技巨头进
入。我国政府看到了人工智能提升实体经济发展的巨大潜力，在政策上进行了
大力支持。智能安防、无人驾驶、智慧医疗等行业市场空间巨大，前景广阔
人工智能领域投融资迅速增长，优秀企业进入新的发展阶段
云计算：云化是行业软件产业发展的未来大趋势。从产业趋势上来讲，云计算
因为能够降低成本、提高资源利用率、能够进行快速部署、更安全的服务以及
获取诸如大数据分析、人工智能等很难部署的服务，成为企业级服务的大势所
趋。目前，IaaS领域格局已定，消费级SaaS领域已成互联网巨头天下，只
有企业级SaaS领域仍有机会
投资策略： 2017年下半年应避开并购较多，尤其是2014、2015年的集中并
购期，且外延标的与主业协同效应较弱的公司，另外配置上,虽然不少大市值
白马龙头上半年获得了较高的涨幅，但估值仍然不高，下半年风格尚不存在切
换因素，仍然首选主营业务健康、经营稳健的真成长大市值或白马龙头。推荐
关注思创医惠、大华股份、广联达、汇纳科技
风险提示：人工智能技术与应用场景渗透不达预期；我国行业客户对企业级服
务接受度不达预期
思创医惠 0.33 0.40 0.56 31 26 18 4.37 强烈推荐
大华股份 0.84 1.10 1.42 29 22 17 8.57 强烈推荐
广联达 0.39 0.52 0.71 45 33 24 7.26 强烈推荐
汇纳科技 0.60 0.79 1.05 73 56 42 10.74 推荐
资料来源：公司财报、东兴证券研究所
010-66554012 yuyan_yjs@dxzq
: S1480516070001
010-66554022 yesheng@dxzq
0755-83256464 xiaqy@dxzq
云计算大数据看好维持
信息安全看好维持
互联网医疗看好维持
互联网金融看好维持
股票家数 171 5.2%
重点公司家数 - -
行业市值 14513.64亿元 2.46%
流通市值 9625.99亿元 2.32%
行业平均市盈率 44.5 /
市场平均市盈率 20.25 /
资料来源：东兴证券研究所
1、《互联网金融周报（20170710-20170716）：互金监
管持续加强，马太效应愈发显现》2017-07-17
2、《计算机行业周报（7.10-7.16）：中报预披露业绩不
及预期，板块配置谨慎为先》2017-07-17
计算机行业：双杀风险隐现，聚焦真成长白马
敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源
DONGXING SECURITIES
1. 2017上半年市场总结及下半年投资策略 ......... 5
1.1 行情回顾：持续调整，排名靠后5
1.2 估值分析：仍未见底 ........ 6
1.3 业绩分析：业绩增速低于去年 .... 7
1.4 外延式增长逐步降温 ........ 9
1.5 基金持仓连续下滑 ..........10
1.6 下半年投资策略 ..10
2. 人工智能：重构信息时代 ........12
2.1 人工智能重新进入高速发展期 ..12
2.2 人工智能产业链已经成型，科技巨头纷纷进驻 ..........15
2.3 我国政策大力支持人工智能产业发展 ..17
2.4 人工智能应用场景丰富 ..18
2.4.1 智能安防 ...19
2.4.2 无人驾驶 ...20
2.4.3 智慧医疗 ...22
2.5 人工智能领域投融资迅速增长，市场前景无限 ..........24
3. 云计算：云化是行业软件产业发展的未来大趋势 ....26
3.1 云计算替代传统IT解决方案是大势所趋 .........26
3.2 云计算市场空间巨大，政府强力支持 ..28
3.3 云计算领域只有企业级服务SaaS格局未定...29
3.4 典型案例：建筑信息化云订阅服务 ......31
4. 推荐标的.33
4.1 思创医惠 ..33
4.2 大华股份 ..34
4.3 广联达 ......34
4.4 汇纳科技 ..35
5. 风险提示.35
表 1: 人工智能的各个发展阶段 ..12
表 2: 科技巨头在人工智能领域的布局 ..16
表 3: 国家支持人工智能产业发展的若干政策 ..18
表 4: 科技巨头在无人驾驶领域的布局 ..21
表 5: 科技巨头在智慧医疗领域的布局 ..23
表 6: 分析师Trip C howdhry预测的传统IT公司裁员情况 .28
表 7: 政府近年来推出的支持云计算的政策 ......29
