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摘 要
长春芳华电子科技公司私募股权融资策略研究
近年来，随着我国改革开放的不断深入以及社会主义市场经济的快速发
展，以个体和私有资本为代表的民营企业得以快速发展，逐渐成为我国社会主
义市场经济的重要组成部分。在我国国民经济中，中小企业占有重要地位，促
进了国民经济的增长、在拉动民间投资、缓解就业压力、优化经济结构等方面
起到了不可低估的作用。然而，民营企业一直以来其发展就受到国家政策、市
场环境以及融资等方面的束缚，尤其融资问题，一直是影响民营企业发展壮大
的关键原因。随着经济全球化进程的加剧，市场竞争越来越激烈，融资难已经
成为制约中小企业发展的瓶颈，给企业生存发展带来了许多的不确定性。因此
只依靠银行贷款已经越来越难以满足企业发展的需要，中小企业拓展融资渠道
的重要性日益凸显。

私募股权也称为私人权益资本或未上市股权资本，私募的筹集方式与公开
上市募集资本方式相对应。私募股权投资指通过私募形式对私有企业，即非上
市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中提前设计未来的退出机制，一般
采取通过上市、并购或管理层回购等方式，出售所持有的股份获得利润。纵观
私募股权的发展史,这种新兴的融资方式,在其短暂的历史进程中,为解决企业
资金瓶颈,尤其是中小企业的融资做出了非常重要的贡献。史无前例的展现出巨
大的潜能与蓬勃的生长力。私募股权融资作为一种新的融资体制已成为越来越
多的中小企业的主要融资方式。

长春芳华电子成立于 2006 年，是一家专门从事液晶材料、液晶显示器、液
晶模块及电子元器件开发、研制、生产与销售的民营企业。公司主要采用 TN/STN
技术，产品主要应用于 U 盾、点菜机、MP3、计算器、电子词典等商品的显示屏
及模组，在行业内占有较高的市场份额，具有重要的行业地位。由于公司现有
生产基地车间面积较小，无法满足公司快速增长的业务需求，公司新购置土地II
实施异地扩建，计划在年底前完成新厂区建设及新生产线安装调试。项目扩建
后，产品年产量将得到较大提高。目前公司扩建项目遇到了资金瓶颈问题，公
司作为民营中小企业很难获得较低成本的债权融资，而私募股权融资不仅能够
为公司解决资金问题，还能帮助企业规范公司内部治理结构，提高管理水平，
建立起现代企业制度，推进公司的快速健康发展。

本文根据公司的实际情况，公司扩产项目拟通过私募股权融资 500 万元，
为公司制定了切实可行的融资方案，对如何选定投资机构，合理进行企业价值
评估，与投资方磋商融资条款，控制融资风险等环节进行了详细的说明，并对
公司进行私募股权融资所面临的一系列问题进行分析，查找成因，提出合理的
解决对策，以此指导民营企业私募股权融资的实践。

关键词:
中小企业，私募股权融资，退出机制，企业价值评估，融资风险