摘 要
作为我国金融体系的一部分，信托公司是唯一横跨货币、资本与实业市场的金融机
构之一。与其他金融机构比较而言，信托公司的主要优势主要体现在其业务功能多样、
涉足领域广泛、金融工具丰富与运作方式灵活等方面。鉴于信托公司的上述特点，越来
越多的企业集团已入主信托公司。信托公司一方面可作为融资、投资及资产管理的工具，
另一方面也可作为发展金融板块的最佳切入点，因而是相对理想的收购标的。本文首先
通过对国内企业集团开展信托业务的概况、产融布局、产融结合模式以及信托结合模式
进行深入剖析，并以华能集团产融结合开展信托的实际案例进行剖析为 ZGH 集团信托
业务开展提供借鉴基础；其次，本文深入分析了 ZGH 集团开展信托业务的战略性意义，
即包括：为企业提供融资渠道，多样化的融资方式，完善的科学投资平台，推进企业集
团实现资本运营并为企业未来发展奠定坚实基础；第三，本文针对 ZGH 集团收购信托
业务的具体因素进行分析，包括：信托业务的发展背景、发展目的、发展条件、发展风
险状况等内容；第四本文通过 ZGH 集团关于 M 信托的收购策略分析，提出了具体的收
购步骤、以及财务指标测算及收益分析；第五，本文借鉴国内企业集团发展信托业务的
成功经验，提出 ZGH 集团发展信托业务的对策建议。包括：业务结构与主导产品模式、
经营与盈利模式、风险管理策略以及应对产融结合各类问题采取的措施等。

关键词：企业集团 产融结合 信托收购 策略研究