“小”游戏到“大”宇宙 2021元宇宙研究报告 CONTENTS 目 录 01 什么是元宇宙？ 02 元宇宙因何发展？ 04 元宇宙理性之思 03 元宇宙去往何方？ 2 概念出现-元宇宙，一个平行于现实世界的虚拟空间 30年前的小说《雪崩》中描绘出了一个平行于现实世界的虚拟空间——元宇宙（Metaverse）。在这一空间中，用户能够以数字代码 形成的虚拟“化身”穿梭自如，构建自己的“王国”。30年后的今天，第一个元宇宙概念股 Roblox 于2021年3月11日在纽交所上市， 首日估值达到450亿美元，“元宇宙”引发了资本圈和科技圈的融资热潮。 Roblox上市 游戏平台 元宇宙的概念诞生自游戏场景，第一个元宇宙概念股 Roblox也是以游戏起家。因此，很容易被误认为是游 戏平台。 经济 “元宇宙”概念以超高的经济 价值受到资本的关注 元 宇 宙 概 念 辨 析 电影《黑客帝国》、《头号玩 家》 社交平台 社交平台Soul提出，“打造一个年轻人的社交元宇 宙”。Facebook也乘势出手，基于此，元宇宙的社交 属性无形中被放大了，从而被误认作社交平台。 影视 一个多人在线的虚拟世界以视频化 的方式正式走入大众视野 文学 小说《雪崩》 互联网的终极形态 元宇宙作为数字社会的高阶版，不可避免地带有互联 网属性，需要超高端技术的支撑。但“终极”一词未 免过于夸大。 “元宇宙”的概念被首次提出 3 资料来源：同花顺官网，公开资料，洞见研报分析整理。 概念定义-元宇宙，一个从小说走进现实的新概念 “元宇宙（Metaverse）”这一概念自提出以来，众说纷纭。基于诸多案头研究，我们认为，元宇宙是在超高端技术支持下运行的与 现实世界高度互通的平行虚拟世界，是数字社会发展的高等形态。 元 宇 宙 定 义 四 要 素 元宇宙 超高端技术：营造面向所有用 01.用户无差别进入 户的“社会生态” 尽管当前“元宇宙”这一概念走近现实的 方式，更多地局限于游戏平台，但本质上， 与现实世界高度互通：虚拟形象搭载 02.立足现实世界的社会重构 真人意识开展生产生活活动 它指向的是社会文明在虚拟空间的重塑。 在这一点上，虽然元宇宙的表现形式是虚 拟的，但实际上囊括了经济、政治、文化、 科技等各个方面的内容，是进阶版的数字 社会。 深度沉浸体验＋实时信息/事件同步， 一个以虚拟形态运转的生态系统 03.超越现实却“真实”存在 04.人类文明的进阶 数字社会发展的高等形态，而不是最 终形态 4 资料来源：洞见研报分析整理。 关键特征-交互现实、虚拟化身、实时创造、永续存在，元宇宙正在走来 对于“元宇宙（Metaverse）”的理解各有特色，但对其特征总体可概括为：交互现实、虚拟化身、实时创造、永续存在。 Roblox CEO Baszucki 著名分析师 Matthew Ball Epic Game CEO Tim Sweeney 腾讯 CEO 马化腾 元宇宙有八大特征，分 别是：身份、朋友、沉 浸感、低延迟、多元化、 随时随地、经济系统和 文明。 Metaverse 应具有以下 六个特征：永续性、实 时性、无准入限制、经 济可能、可连接性、可 创造性。 这将是一种前所未有的 大规模参与式媒介，带 有公平的经济系统，所 有创作者都可以参与、 赚钱并获得奖励。 虚拟世界和真实世界的 大门已经打开，无论是 从虚到实，还是由实入 虚，都在致力于帮助用 户实现更真实的体验。 5 资料来源：公开资料，国盛证券研究所，洞见研报分析整理。