上海外国语大学 硕士学位论文 CEO调节焦点对企业漂绿行为的影响研究 院系:国际工商管理学院 学科专业:工商管理学 姓名:陈艺文 指导教师: 范徵范培华 2023年 05月 Shanghai International Studies University A STUDY OF CEO REGULATION FOCUS ON CORPORATE GREENWASHING BEHAVIOR A Thesis Submitted to School of Business and Management In Partial Fulfillment of the Requirements for The Degree of Master of Management By Under the Supervision of Professor Zheng Fan& Peihua Fan May 2023 答辩委员会成员 主席：王斌 成员：孟亮 杜娟 摘要 在社会大力提倡企业进行绿色管理的时候，全球范围内企业漂绿的情况仍 屡见不鲜。企业漂绿行为在未曝光前可能会帮企业获取更多顾客信任，然而一 旦曝光，则对企业自身及利益相关者产生巨大影响。作为公司战略行为，企业 漂绿的驱动因素引起学界的广泛关注。研究表明，合法性压力、市场环境等外 部因素会导致企业从事漂绿行为，然而 CEO个人特质等企业微观层面的影响因 素却鲜有学者关注。根据经典的高阶理论，个人层面的因素对企业的影响也是 极为重要的。因此，为了试图填补这一不足，本研究基于资源保存理论和调节 焦点理论，从企业高管个体层面考察了企业漂绿行为的前因，深入挖掘了 CEO 调节焦点对企业漂绿的影响机制。 基于 ASSET4数据库中 88家中国企业从 2010至 2015年的面板数据，本研 究检验了 CEO调节焦点（CEO促进焦点、CEO预防焦点）分别对企业漂绿行 为的不同影响。在衡量 CEO调节焦点时，本研究使用文本分析技术，分析年报 中股东信件的调节焦点词频。研究发现：（ 1）CEO促进焦点与企业漂绿行为 存在 U型效应；（2）CEO预防焦点与企业漂绿行为存在负向关系。此外，本 文还从公司治理机制视角出发，考察了调节作用，发现独立董事比例的增加和 高管薪酬政策中环境绩效占比的提高能增强主效应，即促进焦点的 U型效应更 显著、预防焦点的负向关系更明显。 此外，由于调节焦点理论本身强调促进焦点与预防焦点之间不是对立关系， 本研究还进一步探索了 CEO调节焦点在四分类下，不同组合对企业漂绿的影响。 利用多项式回归和响应面分析，发现高促进低预防型 CEO和低促进高预防型 CEO更容易从事漂绿行为。本研究对调节焦点理论的延伸、企业漂绿成因的研 究框架都作出了贡献，同时还为企业绿色战略决策提供了理论参考。 本文有如下创新点：（ 1）本文聚焦于企业微观层面的因素，从个人和组 织层面研究影响企业从事漂绿行为的前置因素，弥补了目前漂绿相关文献的不 足；（2）在探究 CEO个人动机即调节焦点对企业漂绿行为的影响时，本文创 新性地进一步分析了调节焦点组合的四种 CEO类型下的不同表现行为；（3） 在组织层面，本文从公司治理机制视角出发，强调了董事会结构的组成、薪酬 政策的设置对企业漂绿行为的影响，这对公司治理方面的研究也有重要意义； II