下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 2022年06月10日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所 新能源爆款车型系列五：产业链加速复苏，重 磅新车型相继落地 证券分析师： 刘虹辰 S0350521090005 liuhc@ghzq 联系人 ： 王琭 S0350121120086 wangl15@ghzq ——汽车行业深度研究 投资要点： 最近一年走势 汽车 沪深300 ? 汽车产业链疫情后快速恢复，主机厂全面复工复产。国内汽车产业 受疫情影响较大，一汽系产量 3月受影响最大；上汽系停工普遍于 3月底和 4月初开始，损失产量在 4月上海数据中有明显体现；特 斯拉上海工厂3月 16和 17日停产，之后3月28日起再次停产，4 月 19日特斯拉上海工厂 8000名员工到岗，正式复工复产。目前特 斯拉上海工厂已增加第二班工人，恢复到双班制生产。马斯克在 Q1 财报电话会上表示，上海工厂Q2产量将与Q1持平，在Q3、Q4实现 更高的产量。预计特斯拉、上汽、一汽等主机厂的复工复产将带动 国内产业链的复苏，各主机厂也将加大产能利用率以弥补疫情期间 的损失产量。 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 -0.3 相对沪深300表现 表现 汽车 1M 21.0% 2.6% 3M -0.1% -6.7% 12M 13.1% -7.9% ? 新能源渗透率借势创新高 29%，新能源热门车型陆续上市。2022年 4-5月，比亚迪海豹、腾势D9、极狐阿尔法S HI版、智己L7上市， 阿维塔11、欧拉芭蕾猫正式发布并开启预售，比亚迪护卫舰07、理 想 L9、长安深蓝 SL03即将发布。当月我国新能源乘用车销量 28.0 万辆，同比提升45.3%；新能源乘用车渗透率达29.0%创新高。 沪深300 相关报告 《——汽车行业深度研究：特斯拉系列报告十 一：上海工厂双班满产在即，加速特斯拉生产制 造革命（推荐）*汽车*刘虹辰》——2022-05-27 《——汽车行业深度研究：新能源爆款车型系列 四：延期的北京车展，加速的产业趋势（推荐） ? 4月品牌集中度回升，车型集中度下降，比亚迪市占率 37.67%。相 比 2022年 3月，4月新能源车企CR2上升11.0pct，CR5上升 5.2pct，CR10上升 4.9pct；新能源车型 CR5降低 3.7pct，CR10降 低0.9pct，CR15降低0.8pct，CR20降低1.4pct。我们认为，在终 端涨价和新冠疫情等市场不利因素的影响下，比亚迪展现出强大的 产品力和品牌力，销量表现最为稳定，特斯拉受疫情封控影响产能 受限暂时缺席，其他众多车企的新能源车销量则呈现较大波动，从 而造成近4月头部车企集中度的提升。但是，由于特斯拉Model 3&Y 以及宏光 MINI EV这三款最畅销车型销量遭受严重影响，4月车型 集中度环比下降。我们认为，2022年疫情、上游原材料涨价、俄乌 冲突等多方不利因素的共同作用，将是对新能源汽车市场的一次压 力测试和洗牌，随着特斯拉和比亚迪整车产能的扩张，市场集中度 预计将有进一步的提升。 *汽车*刘虹辰》——2022-04-25 《——汽车行业深度研究：特斯拉系列报告九： 上海工厂复工复产，德州&柏林产能释放 荐）*汽车*刘虹辰》——2022-04-20 （推 《——汽车行业深度研究：新能源爆款车型系列 （推 三：从爆款车型集中度提升看集体涨价影响 荐）*汽车*刘虹辰》——2022-04-04 《——汽车行业深度研究：特斯拉系列报告八： 特斯拉中国、北美、欧洲三大市场展望 *汽车*刘虹辰》——2022-03-17 （推荐） ? 6款新能源车月销过万辆，比亚迪独占 5款。根据乘联会批发量数 据，4月，五菱宏光MINI EV（27181辆）、比亚迪宋PLUS DM（20181 辆），秦 PLUS DM（12465辆），海豚（12040辆），汉 EV（10225 辆），元 PLUS（10100辆）6款车型销售过万辆，其中比亚迪独占5 款。此外，4月比亚迪的唐 DM（8818辆）、秦 PLUS EV（7827辆） 等车型也表现较为出色。 ? 纯电乘用车市场，相比去年12月，A0级份额提升显著，B级份额下 降较多。4月，纯电动乘用车批发量 21.4万辆；其中，A00级批发 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告 量7.8万辆，份额36%；A0级批发量4.4万辆，份额21%；A级批发 量5.8万辆，份额27%；B级批发量3.1万辆，份额14%。相比2021 年 12月，A00和A级