下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 行业专题 2022年11月30日 正极材料技术迭代：高镍化方向探讨 新能源汽车产业研究展望 姓名：王浩（分析师） 邮箱：wanghao013539@gtjas 电话：0755-23976068 姓名：李嘉琪（研究助理） 邮箱：lijiaqi026904@gtjas 电话：010-83939821 证书编号：S0880513090004 证书编号：S0880122080197 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 产业研究报告《正极材料技术迭代：高镍化方向探讨》 摘要 电动化进程加快，海内外需求共振提升高镍三元正极材料景气度 01 02 中国整体增速超越国际，欧洲增速放缓，美国渗透率低于全球水平，空间可期 海外高镍三元正极材料需求旺盛，三元材料出货持续增长，高镍占比持续提升，是最高增速细分赛道 镍钴价格下行，利好三元比例提升+高镍比例提升，高镍三元材料性价比悄然回升 高镍三元正极材料优势明显，高镍化有望推动行业走向集中 高镍三元材料优势明显，4680与麒麟电池完美解决安全性与成本问题 高镍比容量显著提升，是推进电池性能提升、成本下降的主要方向，8系高镍三元占比逐渐上升，超高镍进一步提升高镍三元竞 争力，具备高镍化技术储备的头部三元正极企业的有更大发展潜力 高镍三元正极在工艺、技术、规模化、资金等方面的具备更强壁垒，格局更优，头部引领格局持续优化 未来渗透率加速突破，关注高镍布局和海外出口 03 2022年，全球新能源汽车销量将达到千万辆级，高镍三元进入上升周期，整体格局走向集中 高镍化趋势明确，海外市场明显提速，海外电池格局变化带来正极加速出海机会 高镍三元制造天花板高，未来存在多种升级可能 风险提示：新能源汽车销量不及预期，政策变动，电动车安全性问题 诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新 请参阅附注免责声明 2 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 产业研究报告《正极材料技术迭代：高镍化方向探讨》 目录 / CONTENTS 产业空间：电动化进程加快，海内外高镍三元需求共振 竞争格局：高镍三元优势明显，高镍化有望推动行业走向集中 未来发展：渗透率加速突破，关注高镍布局和海外出口 风险提示 01 02 03 04 诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新 请参阅附注免责声明 3 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 产业研究报告《正极材料技术迭代：高镍化方向探讨》 01 产业空间：电动化进程加快， 海内外高镍三元需求共振 诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新 请参阅附注免责声明 4 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 1.1 新能源车持续向好，高镍是增速最高细分赛道 磷酸铁锂和磷酸铁