全球家族 办公室报告 2023年 目录 前言 4 6 执行摘要 第一节 8 28 34 资产配置及投资组合多元化 第二节 私募股权、私募债权 及对冲基金 第三节 房地产 封面图片由 Kyle Vollears 拍摄，描绘了位于阿联酋的一条被沙子覆盖的荒废公路。 这条公路如同家族办公室沿着一条直线前进，沿途需要跨越重重障碍。 第四节 40 46 54 60 专业化 第五节 成本及员工配置 地区焦点 关于此报告 4 2023年全球家族办公室报告 前言 我们很高兴发布本年度的《全球家族办公室报告》，作为完全由内部编制的第 四个年度的报告，它提供了全球规模最大及最全面的单一家族办公室的研究。 2023年报告所覆盖的时间恰逢一个关键时刻，就是全球金融危机之后，名义利 率低企或为负值的时代已经结束，流动性充裕的时代也结束了。在此背景下，我 们的研究显示，家族办公室预计资产配置将出现重大转变。 值得注意的是，他们希望于未来数年增持发达市场的固定收益，并已透过优质 短期固定收益实现投资组合多元化。此外，家族办公室正计划在美元见顶后增 持新兴市场股票。随着对积极型管理的愈发重视，对冲基金的配置有所增加， 并且他们正计划进一步使其私募市场的配置多元化。 由于国际环境紧张，地缘政治现已成为家族办公室的首要关注议题。虽然他们 仍有近一半的资产位于北美，但他们正计划于未来数年内首次增加对西欧的配 置。此外，近三分之一的家族办公室正计划在更广泛的亚太地区提高和扩大其 配置。 在较不明朗的情况下，有证据显示除投资以外，家族办公室仍有更大的专业化 空间。例如，尽管家族办公室认为支援财富的代代相传是它们的主要目的，但调 查发现许多家族办公室并没有制定所需要的流程、治理或风险管理。 我们谨此感谢为本报告作出贡献的家族、行政人员及顾问。我们一直努力改进 报告，并欢迎您就纳入新主题或如何进行分析提出想法。我们希望您满意本报 告及其见解。 George Athanasopoulos 全球家族及机构财富主管 全球市场联席主管 5 2023年全球家族办公室报告