下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 策略研究 证券研究报告 策略专题报告 2021年 02月 19日 “碳中和”的投资机会 相关研究 《行稳致远——ESG策略的奥义》 2021.01.20 ——ESG系列2 《退市制度改革加快A股优胜劣汰》 2021.01.11 投资要点： 《中美科技行业对比》2021.01.07 ? 核心结论：①目前中国碳排放量居全球首位，为此中国加快低碳排放步伐， 2020年 12月中央经济工作会议将“碳中和”列为2021年重点任务之一。 ②近年来 ESG投资在 A股市场逐渐得到重视，“碳中和”是 ESG策略的重 要落脚点。③“碳中和”相关投资机会包括两类：一是节能减排类，相关行 业包括煤炭、公用事业、建材、石化、基础化工、家电等，二是新能源类， 相关行业包括新能源、电力设备、有色等。 分析师:荀玉根 Tel:(021)23219658 Email:xyg6052@htsec 证书:S0850511040006 分析师:邓勇 ? 为何要“碳中和”及如何实现它？在减碳的推进中，碳达峰和碳中和是各国 追逐的重要目标。其中，碳达峰是指碳排放规模达到峰值后逐步呈现趋势性 下滑的过程。而碳中和则意味着通过生态碳汇等方式，使二氧化碳的人为排 放量和消除量相抵消，最终达到净碳排放为零的效果。面对碳排放居高的严 峻形势，中国关于低碳建设的步伐也进一步加快。一方面，节能环保的投入 力度增强。2007年中国投向节能环保领域的财政支出仅为 995.8亿元，而在 2019年已增至 7390.2亿元，占总支出的比重也由 2%升至 3.1%。另一方面， 碳达峰碳中和目标加快落实。在 2020年9月的联合国大会上，中国提出二 氧化碳排放力争 2030年前达到峰值，力争 2060年前实现碳中和。 Tel:(021)23219404 Email:dengyong@htsec 证书:S0850511010010 分析师:吴杰 Tel:(021)23154113 Email:wj10521@htsec 证书:s0850515120001 分析师:徐柏乔 Tel:(021)23219171 Email:xbq6583@htsec 证书:S0850513090008 分析师:冯晨阳 ? “碳中和”是 ESG策略的重要落脚地。ESG投资理念在A股市场逐渐得到 重视，“碳中和”相关投资机会主要涉及两种策略：第一是负面筛选策略，该 策略根据 ESG准则剔除对环境、社会与公司治理造成负面影响的公司，“碳 中和”目标