投研报告 ESG投资：“责任”创造“价值” 滨海投研吕廷廷 1.社会责任投资理念是什么 ESG，即环境、社会和公司治理，(Environment、SocialResponsibility、Corporate Governance)包括信息披露、评估评级和投资指引三个方面，是社会责任投资的基础，是绿色金融 体系的重要组成部分。社会责任投资，或社会投资，也被称为可持续投资，有社会意识投资，绿 色投资或道德投资。是一种即考虑财务回报，又注重社会与环境影响的投资策略。 社会责任投资(SRI)是指在传统的财务指标之外，以预期稳定利润分配的持续性、遵守法律、 雇佣习惯、尊重人权、消费者问题、社会贡献程度和对环境问题的关注等社会伦理性标准为基 础，评价并选择企业所进行的投资。此外，SRI还包含以社会公义、地区贡献、行使股东权利等 为目的的资金投人行为。 也就是说，在投资的时候，不仅关注财务表现，如果把ESG也列为重要关注项，能有效的避 免因暴雷而产生的损失，并且被投标的还能从ESG管理中获取红利，从而两方面提升投资收益。 2. 为什么要做 ESG投资 2.1 ESG投资理念是避免暴雷的利器 ESG因素对风险和收益有决定性影响，ESG表现优异的公司能显著降低公司特定风险，对声誉 产生积极影响，能增加客户黏性，改善公司运营、提升财务绩效，在极端下跌环境中增加抗风险 能力。 例如，2015年大众尾气排放造假事件。2015年9月18日，美国环境署对大众汽车故意规避 尾气排放规定，违反清洁法进行处罚。2015年10月，大众股票大跌。 1 投研报告 资料来源：Wind，滨海投研整理 2018年，长生生物疫苗造假事件。长生生物已有多次ESG负面行为，2017年11月已经爆出 百白破疫苗效价指标被检出不合格；2018年7月百白破水污染排放物超标，爆发疫苗质量问题。 资料来源：Wind，滨海投研整理 这两个案例都突出了ESG投资的重要性，因为如果投资人能在日常投资活动中考虑ESG的话， 肯定能注意到大跌之前两个公司早已爆出了ESG的相关问题，另外这两个公司的ESG报告都可以 发现端倪，从而作出投资反应，躲避这两个大雷。 2.2 质地优秀公司的共性标签 ESG是一种归类方法，总结描述了一些优秀公司的共性，目的是通过 ESG来尽可能的去把这 些优秀的公司囊括到我们的基金或者指数里面，从而产生高的收益。 2 投研报告 ES