股
票
研
究[Table_industryInfo]农业
[Table_MainInfo][Table_Title]评级：[Table_Invest]增持
2022.11.23
上次评级：增持
多省启动最低收购价，主粮价格上涨
[Table_subIndustry]细分行业评级
行
业沈嘉妍(分析师)
事021-38038261
shenjiayan@gtjas
件证书编号S0880521020004
快
本报告导读：
评
国家粮食和物资储备局已经批复江苏、安徽、河南、湖北、黑龙江等5省已启动中晚相关报告[Table_DocReport]
稻最低收购价执行预案，提振信心，主粮价格有所上涨。农业《猪料环比快增，饲料复苏在即》
摘要：2022.11.21
[Table_Summary]投资建议：我们认为下游农产品高景气有望持续，同时我国种业处于农业《鸡价持续上行，后周期景气向好》
加速整合过程中，转基因商业化拉开帷幕，未来行业格局将持续改善，2022.11.20
推荐具有较强技术实力、拥有转基因先发优势的隆平高科、大北农，农业《供给增长，油脂价格有望缓慢下行》
推荐荃银高科。2022.11.16
农业《玉米价格有望高位维持，优选种业标
截至目前，国家粮食和物资储备局已经批复江苏、安徽、河南、湖北、的》
2022.11.16
黑龙江等5省已启动中晚稻最低收购价执行预案，目前已累计收购
农业《食糖市场供应充足，糖价偏弱运行》
121万吨，同比增加11万吨。收购价格均有所上调，黑龙江到库收2022.11.15
证购价为每吨2620元，比上年每吨上调20元；安徽2022年生产的中
券晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50公斤129元和131元，同比均
研上调1元，相邻等级之间等级差价按每50公斤2元掌握；江苏中晚
究籼稻最低收购价格为三等标准品1.29元/斤，相邻等级之间差价按每
报斤0.02元掌握。
多省托市收购提振信心，稻谷价格有所上涨；截至目前稻谷价格有所
告
上涨，四季度以来中晚籼稻上涨幅度达6.2%，粳稻价格上涨10.56%，
主要原因在于：1）目前托市收购逐渐上量，对市场价格形成支撑；
2）11月初部分地区出现短期集中采购大米现象，进而传导至上游生
产环节，对当前的市场产生一定的刺激；3）江西、安徽等地市场“优
质优价”，多元主体对后期行情走势仍有看涨心态，农户挺价惜售情
绪较浓。
周期成长双轮驱动，龙头公司有望加速成长；从周期角度看，农产品
景气拉动种子需求，库存低位、成本抬升促提价；从成长角度看，品
种审定新修订办法、实质性派生制度等使得传统种子行业格局持续改
善，玉米转基因商业化促使行业变革，商业化进程有望超预期，拥有
丰富技术储备的种业龙头公司将首先受益。
风险提示：政策风险、行业竞争风险、自然灾害风险等。
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行业事件快评
表1：重点覆盖公司盈利预测与估值
收盘价
EPS/元PE评级
证券代码证券简称（元）
2022/11/222022E2023E2022E2023E
002385.SZ大北农9.210.020.37390.2525.20增持
000998.SZ隆平高科15.410.120.34131.9345.05增持
300087.SZ荃银高科15.270.340.4444.4034.52增持
数据来源：Wind，国泰君安证券研究
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行业事件快评
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评级说明
评级说明
1.投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15%以上
投资评级分为股票评级和行业评级。
以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间
比较标准，报告发布日后的12个月内的股票投资评级
公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%
期的沪深300指数涨跌幅为基准。减持相对沪深300指数下跌5%以上
2.投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数
报告发布日后的12个月内的公司股价
（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平
300指数的涨跌幅。减持明显弱于沪深300指数
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