证券研究报告行业深度报告
从CHAT-GPT到生成式AI（Generative AI）：
人工智能新范式，重新定义生产力
分析师：武超则 分析师：杨艾莉
wuchaoze@csc yangaili@csc
SAC编号：S1440513090003 SAC编号：S1440519060002
SFC编号：BEM208SFC编号：BQI330
研究助理：杨晓玮
yangxiaowei@csc
发布日期：2023年1月29日
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 核心观点
近期人工智能研究公司OpenAI推出的聊天机器人模型CHAT-GPT不断出圈，据 Semafor
援引知情人士报道，微软正商谈以290 亿美元估值，向OpenAI 投资 100 亿美元，一切
均指向人工智能模型的新范式“生成式AI模型（GenerativeModel）”。
此前的决策式AI模型（DiscriminantModel）是根据已有数据进行分析、判断、预测，典
型应用为内容的智能推荐（短视频）、自动驾驶等；而生成式AI更强调学习归纳后进行演
绎创造，生成全新的内容 ，本质是对生产力的大幅度提升和创造 ，已催生了营销、设计、
建筑和内容领域的创造性工作，并开始在生命科学、医疗、制造、材料科学、媒体、娱乐、
汽车、航空航天进行初步应用，为各个领域带来巨大的生产力提升。
1 前言：微软，百亿美金级别的选择（1）
继2019年向OpenAI注资10亿美元之后，微软与OpenAI的合作进入第三阶段。
此前据Semafor 援引知情人士报道，微软正商谈以 290 亿美元估值，向 OpenAI 投资 100
亿美元。2019年，微软即开始与OpenAI进行合作。到了2021年，微软向OpenAI投资10亿
美金。
根据微软对外的声明，在与OpenAI新的合作阶段中，微软将有以下计划
Supercomputing at scale：微软将增加对专业超算系统开发和部署的投资，以加速
OpenAI突破性的独立AI研究。微软还将继续构建Azure的AI基础结构，以帮助客户在
全球范围内构建和部署各自的AI应用程序。
New AI-powered experiences ：微软将在其消费者和企业产品中部署 OpenAI模型，
并引入基于OpenAI技术的新型数字体验。包括微软的Azure OpenAI服务，该服务使
开发人员能够通过直接访问OpenAI模型来构建尖端的AI应用程序。
Exclusive cloud provider ：作为OpenAI的独家云供应商， Azure将为OpenAI 在研
究、产品和API服务中的所有工作负载提供支持。
此外据媒体报道，微软还计划将 ChatGPT整合进旗下搜索引擎必应 （Bing），提高必应
在搜索引擎市场的市占率；同时Chat-GPT功能引入Office，用于部分文本的生成和问答。
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资料来源：微软，Semafor，The information，中信建投 前言：微软，百亿美金级别的选择（2）
OpenAI表示，来自微软的投资将使其能独立研究开发出更安全、有用和强大的AI。
根据微软对外的声明，此前其与OpenAI的合作已取得一定成绩，并将继续向前
自 2016 年以来，微软致力于将 Azure 打造成世界级 AI 超级计算机，微软和OpenAI
推动了云超级计算技术的前沿，在2020 年推出其第一台 Top-5 超级计算机，随后大
规模构建了多个AI 超级计算系统。OpenAI 使用此基础结构来训练其突破性模型，这
些模型现已部署在 Azure 中，以支持 GitHub Copilot 、DALL·E 2 和 ChatGPT。
双方的创新激发了人们的想象力，并将大规模人工智能作为一种强大的通用技术平台
引入，这将在个人计算机、互联网、移动设备和云的规模上产生变革性的影响 。
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资料来源：微软，OpenAI，中信建投目录
第一章 AI：从判别决策到创造生成
第二章 生成式AI：范式升级，应用多元
第三章 生成式AI应用：内容制作，从辅助人到“替代”人
第四章 生成式AI应用：多行业垂直应用
第五章 海内外发展：多家科技巨头 、初创公司积极布局
第六章 综合应用：游戏行业的案例
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