证
券
研2022年09月18日
究
报看好半导体设备及零部件主线，关注通用行业底
告部复苏
——机械行业第37周周报
推荐(维持)投资要点
分析师：范益民S1050521110003▌美对华芯片禁令或扩大，看好半导体设备及零部
fanym@cfsc件主线
联系人：丁祎S1050122030004
dingyi@cfsc
据路透社9月11日援引相关人士披露，拜登政府计划下个月
扩大美国对中国芯片制造工具的半导体出口限制。上周习近
平主持召开中央深改委会议，健全关键核心技术攻关新型举
行业相对表现
国体制，半导体自主可控重要性进一步催化；根据中报披
表现1M3M12M露，万业企业新签订单11亿元；华海清科新签订单20.2
机械设备(申万)-13.7-2.1-19.5亿元，同比增长133%；中微公司新签订单41.3亿元，同比
沪深300-6.7-8.7-19.0
90.5%，其余未披露详细金额的设备企业，其存货及合同负债
市场表现的大幅增长反映手订单充裕，充分奠定半导体设备企业全年
(%)机械设备沪深300及下一年业绩增长基础。同时，上半年半导体设备企业盈利
10能力实现增长，长川科技/北方华创/拓荆科技/中微公司
02022年2季度单季扣非净利率分别为
-10
25%/19%/28.7%/25%，同比分别+11.9pct/+5.75pct/扭亏为
-20
-30盈/+18pct，盈利能力实大幅提升，国内半导体设备企业正进
-40入利润加速释放期，我们预计国内厂商未来扩产计划相对明
确，在美国进一步挤压制裁下，未来国产新机台的验证工作
资料来源：Wind，华鑫证券研究有望积极推进，同时随着设备企业积极研发，产品线不断丰
富进一步打开市场空间，未来受全球晶圆厂资本开支景气度
影响或将弱化，有望持续兑现业绩，彰显增长韧性。建议关
相关研究
注设备企业芯源微、万业企业、中微公司、拓荆科技、北方
1、《机械设备行业周报：关注通用
行业底部复苏，看好检测行业经营华创等；建议关注半导体零部件企业新莱应材、富创精密
韧性》2022-09-12（未上市）。
2、《机械设备专题报告：专用设备
景气依旧，通用设备静待复苏》▌关注半导体检测增长潜力，看好公司新增长极
2022-09-06精测电子成立于2006年，深耕平板显示领域，2018年开始
3、《机械设备行业周报：关注检测积极拓展新能源及半导体领域。截至2022年上半年公司在手
及工控，看好油服景气复苏》2022-
订单约26亿元，其中半导体及新能源领域订单超1/3。新能
行08-28
源领域，公司上半年与中创新航签署《战略合作伙伴协
业议》，中标中创新航切叠一体机批量订单；化成分容自动测
研试系统已实现量产销售。半导体检测领域，子公司武汉惊鸿
究主要聚焦自动检测设备ATE领域，老化（Burn-In）产品线在
国内一线客户实现批量重复订单、CP/FT产品线相关产品已
取得量产订单，CP产品已完成交付、FT产品即将完成交
付，目前批量订单正在积极争取中；子公司上海精测主要聚
焦半导体前道检测设备领域，致力于半导体前道量测检测设
备的研发及生产。上海精测膜厚产品（含独立式膜厚设
备）、电子束量测设备已取得国内一线客户的批量订单；明
证券研究报告
场光学缺陷检测设备已取得突破性订单；OCD设备获得多家
一线客户的验证通过，且已取得少量订单；半导体硅片应力
测量设备也取得客户订单，其余储备的产品目前正处于研
发、认证以及拓展的过程中；预计半导体领域有望成为公司
增长新引擎。
▌专用设备景气依旧，通用设备静待复苏
受我国宏观经济增速放缓、疫情反复影响以及海外高通胀下
出口增速放缓，机械行业上半年整体处于调整期，机械行业
上半年总营收为7909亿元，同比-5.6%，增速由正转负；行
业整体实现净利润545亿元，同比-18.5%。细分行业中光
伏、锂电、半导体设备景气依旧，收入与利润增速均在50%
以上；通用行业工控与激光设备收入实现+20.7%/+13.5%，机
器人与机床收入同比-2.0%/-25.2%，后续建议关注通用行业
底部复苏及制造业转型下行业集中度提升带来的投资机会。
▌行业评级及本周观点更新
国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业
带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产
业升级方向及进口替代趋势的工业自动化及高端机床装备、
自主可控的半导体设备、碳中和加速下的光伏设备及锂电设
备板块、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、以及能源安
全推动下逐步复苏的油服行业。
▌本周核心推荐
中微公司：公司在半导体设备的刻蚀领域的龙头地位，以及
公司MOCVD设备在miniLED领域的逐步放量，叠加公司致力
于打造平台型公司，将逐步成长为全球有影响力的半导体设
备公司。
信捷电气：工控复苏在途，疫情加速机器替人，公司PLC地
位稳固，盈利能力稳定；伺服加速日台系进口替代，DS5系
列优势凸显，总线，多轴，高效电机等迭代加快；估值历史
底部，有望迎来戴维斯双击。
明志科技：疫情反复及原材料成本压制上半年业绩，下半年
有望修复；制芯装备起家，在射砂控制、砂芯固化、精密组
芯、制芯装备智能控制系统及低压充型等砂型铸造关键领域
具备高竞争壁垒；发力高端铝合金铸件，拓展氢能动力、光
伏装备等新兴产业，有望打造新增长极。
苏试试验：设备业务从力学试验向综合类试验设备发展，从
军品向民品拓展，从研发向生产端推进；环试业务汽车下游
高景气度，军工元器件检测需求加码，EMC领域积极培育拓
展形成协同；宜特从消费电子向车规芯片扩展，打开成长空
间。
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▌风险提示
宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重
点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定
性。
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bYcU9XxXoOoNbRdN8OpNnNmOoMiNrRxOjMnPoQbRqRqPMYnRsRuOqQqP证券研究报告
重点关注公司及盈利预测
2022-09-17EPSPE
公司代码名称投资评级
股价20212022E2023E20212022E2023E
002111.SZ威海广泰8.610.100.520.7386.1016.5611.79买入
002371.SZ北方华创315.762.053.394.66154.0393.1467.76买入
002747.SZ埃斯顿18.850.140.270.42144.4374.8948.14买入
002967.SZ广电计量21.950.320.480.6668.5945.7333.26买入
300012.SZ华测检测20.900.450.550.6846.4438.0031.19买入
300083.SZ创世纪8.800.330.560.8126.6715.7110.86买入
300416.SZ苏试试验28.500.670.751.0442.2437.7327.21买入
300450.SZ先导智能50.361.281.692.5242.4032.1121.54买入
300751.SZ迈为股份500.005.955.177.6888.58101.9568.63买入
300776.SZ帝尔激光191.213.592.944.2153.2665.0445.42买入
301029.SZ怡合达57.951.001.171.6957.9549.5334.29买入
600641.SH万业企业23.390.390.500.6359.9746.7837.13买入
601808.SH中海油服14.330.070.731.07204.7119.6313.39买入
601882.SH海天精工18.250.710.951.2825.7019.2114.26增持
603416.SH信捷电气38.002.162.513.5318.3615.8011.23买入
603966.SH法兰泰克11.350.620.811.0818.3114.0110.51买入
688003.SH天准科技35.270.691.071.4551.1232.9624.32买入
688006.SH杭可科技54.720.581.863.05103.7932.3719.74买入
688012.SH中微公司129.141.642.022.676.6962.2648.37买入
688082.SH盛美上海109.490.680.971.32160.00112.1682.42买入
688155.SH先惠技术71.330.933.625.3681.1020.8314.07买入
688305.SH科德数控64.000.801.071.4180.0059.8145.39买入
688557.SH兰剑智能34.731.111.401.7131.2924.8120.31增持
688558.SH国盛智科28.631.521.912.7620.0415.9511.04买入
688686.SH奥普特278.583.674.856.2275.9157.4444.79买入
资料来源：Wind，华鑫证券研究
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正文目录
1、行情回顾................7
1.1、板块行情回顾............7
1.2、个股行情回顾............8
2、行业与公司投资观点.............8
2.1、行业投资策略............9
2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代.......9
2.3、检验检测：长坡厚雪优质赛道............9
2.4、机床：上行周期山雨欲来，自主可控大有可为.....10
2.5、锂电设备：电动车趋势已然成风..........10
2.6、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动......11
2.7、半导体设备：行业高景气加速自主可控...........11
2.8、油服：国内景气延续，海外复苏延续......12
3、行业与公司动态..........13
3.1、行业重要新闻............13
3.2、重点跟踪公司动态........13
4、重点数据跟踪............17
4.1、宏观数据.........17
4.2、中观数据.........19
5、公司盈利预测与估值.............23
6、风险提示................24
图表目录
图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）..........7
图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）.........7
图表3：全行业当周涨跌幅排名（%）............7
图表4：涨幅前五...............8
图表5：涨幅后五...............8
图表6：机械行业重点跟踪公司公告.............15
图表7：2018年以来制造业PMI指数（%）........18
图表8：固定资产投资完成额累计同比增速（%）.........18
图表9：我国挖掘机销量（台）..........19
图表10：我国挖掘机月销量同比增长（%）.......19
图表11：2018年以来我国工业机器人月产量（台，%）...........19
图表12：OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）......20
图表13：美国活跃钻机数（部）.........20
图表14：我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）...........20
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