摘要
摘要
“十二五”以来中国经济发展水平大幅提高，随着产业转型升级、科技型产
业的兴起，金融资源已经成为各行业谋求新发展的重要工具。但在经济发展水平
不断提高的同时，传统金融机构在服务经济增长的不足逐渐凸显，创新型企业进
行创新活动时难以获取足够资金，难以保障研发投入全过程能够得到完整资金支
持，由于提供的金融服务与实际需求存在一定差距导致传统金融服务很难通过支
持区域创新活动实现经济增长。为了解决传统金融服务的弊端，数字金融在原有
金融发展模式上应运而生，让数字技术服务于传统金融行业，如大数据、人工智
能等数字技术与传统金融业务的融合在支付领域、金融产品设计方面都得到了很
大突破，拓展了金融业务包容性，实现了金融服务更大的惠及面、更低的成本和
更高的精准度，在“双循环”新格局下实现经济发展目标。在我国转变发展方式、
优化经济结构、转变增长动力的经济高质量发展新阶段，区域技术创新水平作为
推动区域创新企业发展的中坚力量和经济增长的重要动力，能为经济发展提供内
源动力。数字金融也能通过拓宽融资渠道、降低融资门槛、缓解信息不对称等解
决创新型企业为技术创新进行筹资的问题。但是，数字金融这一服务模式出现的
时间较短，其相应的制度体系尚未完全健全。数字金融对我国经济增长影响程度，
技术创新水平能否作为中介变量助力经济增长，三者间的影响关系是否显著，影
响机制是什么，有待进一步检验。文章为了验证三者间传导机制，在国内外学者
对数字金融研究的基础上，将数字金融发展做为主要解释变量，区域技术创新水
平为中介变量，运用中介效应模型验证“数字金融发展——技术创新——经济增
长”传导机制，为数字金融提高区域技术创新水平最终促进经济增长的路径提供
实证支撑和政策启示。
文章通过整理现有文献，首先对数字金融发展、技术创新、经济增长三者间
的相互影响机理进行分析，并根据分析内容提出数字金融能促进经济增长、数字
金融能提高技术创新水平以及数字金融通过促进技术创新水平助推经济增长三
个假说。其次对变量指标选取、概念做出阐释，依据以往研究选取人均实际GDP
对数值衡量经济增长水平；使用北大发布的数字普惠金融指数作数字金融发展指
标；用国内专利申请授权量衡量技术创新水平并将发明专利、实用新型和外观专
I

摘要
利申请授权量划定为创新质量和创新数量探究数字金融促进经济增长的作用机
制。再次，文章选取了2011-2019年中国31个省级面板数据，采用系统GMM法
和中介效应模型，基于覆盖广度、使用深度和数字化程度检验了数字金融对经济
增长的影响，紧接着对技术创新与数字金融的关系进行实证，又通过中介效应模
型验证技术创新是数字金融促进经济增长的重要中介变量。最后，进行了地区异
质性检验、经济增长水平异质性检验和稳健性检验。
通过实证分析，得出以下结论：第一，数字金融发展及其子维度覆盖广度和
使用深度对经济增长有显著正向影响。第二，发展数字金融对提升技术创新水平
有显著促进作用，基于技术创新水平质与量双重视角分析，认为数字金融对创新
质量的影响效果强于创新数量。第三，技术创新在数字金融驱动经济增长中发挥
了部分中介作用，传导机制为“数字金融发展——技术创新——经济增长”，其
中具有更高技术含量的创新产物对经济增长的中介作用比低层次创新更强。第四，
数字金融发展对经济增长影响具有区域异质性，在中国中部地区发展数字金融能
够显著促进经济增长，并且数字金融发展对经济增长初始水平较低的地区经济增
长的促进效应比经济增长初始水平较高地区显著。最后，本文根据理论分析和实
证研究结论提出相应对策。
关键词：数字金融；经济增长；技术创新；中介效应模型
II

Abstract
Digital Finance and Economic Growth —— From
the Perspective of Technological Innovation
Li Xiangxiang
Master of Economics
Directed by Zhou Yan
Abstract
Since the "Twelfth Five-Year Plan", China's economic development level has
been greatly improved. With the transformation and upgrading of industries and the
rise of technology-based industries, financial resources have become an important
tool for various industries to seek new development. However, while the level of
economic development continues to improve, the insufficiency of traditional financial
institutions in serving economic growth has gradually become prominent. It is
difficult for innovative enterprises to obtain sufficient funds for innovation activities,
and it is difficult to ensure that the entire process of R&D investment can be fully
supported by funds. There is a certain gap between services and actual demand, which
makes it difficult for traditional financial services to achieve economic growth by
supporting regional innovation activities. In order to overcome the shortcomings of
traditional finance, digital finance came into being based on the original financial
development model, allowing digital technology to serve the traditional financial
industry, such as the integration of technologies and big data with traditional financial
services. Great breakthroughs have been made in design, expanding the inclusiveness
of financial services, realizing greater benefits, lower costs and higher accuracy of
financial services, and achieving economic development goals under the new pattern
of "dual circulation". In the new stage of high-quality economic development in
which my country has changed its development mode, optimized its economic
structure, and transformed its growth drivers, the level of regional technological
innovation, as the backbone of promoting the development of regional innovative
III
。。。以下略