买保险，通货膨胀怎么办？ 管理资源网保险资料下载门户网站 看起来貌似有点逻辑，和20年前比，的确钱越来越不值钱了，那么是不是因为通胀而没必要考虑保险了呢？ 买50万保额重疾，到20年后考虑到通胀，50万也没多少钱，现在每年交一万多，感觉挺不划算的。 关于保险和通胀的问题，很多人有不少错误的解读。 第一、保险的金融意义是风险对冲，不是资产增值 这里我们不说年金、增额寿这样的储蓄保险，我们就说保障类。比如医疗险，重疾险， 它们的意义是什么？ 是在有疾病风险时赔你钱。 如果健康健康，没生病怎么办？保险不用陪，那价值当然就会有一定消耗。 所以，保障保险是风险对冲，不是资产增值。 我们可以把保险想做是金融市场的看跌期权，两者的底层逻辑极为相似。 举个例子： 比如长期看好特斯拉股票，但也担心，万一出现重大黑天鹅事件怎么办，比如新车严重设计故障，频繁自燃这类，到时候股票可能会跌个30%-50%。此时，就根据自己的风险偏好，买入相应价格和时间的特斯拉看跌期权，如果真的遇到这类重大黑天鹅，虽然持有的特斯拉股票赔了很多，但期权因为有高杠杆属性，能赚几十甚至上百倍，来覆盖掉股票的部分损失。 这样的操作，我们把它称为：买入保护性看跌期权。 那如果在期权行权期内我的特斯拉股票没有发生暴跌，甚至表现不错，这个看跌期权也就随着时间损耗掉，最后归0了。那么损失的就是这个期权的价格。虽然损失了期权没用上，但也意味着持仓没发生大跌甚至涨了不少。 而期权是有时间价值的（Time value）， 它的价格是会随着时间衰减。 比如你的股价一直在1000元，那么期权因为有时间价值，过几个月，它价格就会变得更低。保险也一样，有时间价值，越早买杠杆越高，越晚越贵，杠杆也会随着缴费累计而随时间降低，time value衰减。 买入保护性看跌期权，我们用小额的钱，锁定了重大黑天鹅风险。 买保险同理，用一部分钱，锁定我们健康的重大黑天鹅风险。 期权没用上归0了，说明正股没发生重大风险；保险没用上，说明很健康，难道不好吗？ 第二年就出险得癌症，陪50万，看起来保险赚大了，但你愿意吗？ 所以，保障性保险是风险对冲工具，不是资产增值工具，本质就是个杠杆，杠杆有time value, 会递减，考虑到几十年后通货膨胀的赔款，显然没有充分考虑到它的对冲底层属性，也忽略了风险杠杆随时间必然的衰减性。 第二、通胀不可预期，也可能有通缩 为什么我们老是很担心通胀，会认为很多年后，钱会贬值得很厉害。很简单，因为我们过去30年通胀厉害，所以我们以“必然”的思维推导认为，未来也会这样。 但其实，这是一种后视角的经验主义。 虽然未来通胀依然是大概率事件，但通胀会有多大，会不会没通胀，反而是通缩，我们无法给出100%的答案。 从历史来看，过去30年我们经历了劳动力红利、改革开放红利、WTO红利，完成奇迹般的经济增长，而现在我们面临的是老龄化、全球增长动力不足、贸易摩擦，而这些因素都在将全球乃至中国推向低利率、低通胀的趋势。而今年，疫情影响更是直接导致了通胀的快速下行。 又比如日本，,这三十年都游走在通缩边缘，日从1989年经济泡沫破裂以后，房价下跌，但老板姓贷款却一分钱不少要还，大家对未来很保守，于是使劲存钱，不消费，因此大量钱流入银行，而市面流通的钱变得更少，钱也就更值钱了。即便政府印钞票，物价还是保持很平稳。从下图可以看到，衡量通胀的指标之一，消费者物价指数（CPI )多年来波动极低，甚至不少时候还在同比降低。 。。。以下略