摘要................................................................................................................................I ABSTRACT....................................................................................................................III 第1章绪论.....................................................................................................................1 1.1研究背景和意义.................................................................................................1 1.1.1研究背景.................................................................................................1 1.1.2研究意义.................................................................................................2 1.2文献综述.............................................................................................................3 1.2.1可转债融资动因.....................................................................................3 1.2.2可转债宣告效应.....................................................................................3 1.2.3可转债定价研究.....................................................................................4 1.3研究内容和方法.................................................................................................4 1.3.1研究内容.................................................................................................4 1.3.2研究方法..................................................................................................6 1.4创新之处.............................................................................................................6 第2章概念界定与理论基础.........................................................................................8 2.1概念界定.............................................................................................................8 2.1.1可转换债券的概念和特点.....................................................................8 2.1.2可转换债券发行条款.............................................................................8 2.2相关理论...........................................................................................................10 2.2.1信息不对称理论...................................................................................10 2.2.2融资优序理论.......................................................................................10 2.2.3委托代理理论.......................................................................................10 2.2.4权衡理论...............................................................................................11 2.3可转债与其他融资方式的比较.......................................................................12 2.3.1可转债与股权融资的比较...................................................................12 2.3.2可转债与普通债权融资的比较...........................................................12 第3章再升科技发行可转换债券案例介绍...............................................................14 3.1再升科技公司简介...........................................................................................14 3.2再升转债基本内容...........................................................................................15 3.2.1可转债募集资金用途...........................................................................15 3.2.2再升转债条款设计...............................................................................15 3.3再升转债历程...................................................................................................16 3.3.1发行过程...............................................................................................17 3.3.2转股过程...............................................................................................17 3.3.3赎回过程...............................................................................................18 第4章再升科技发行可转债的动因及市场反应分析...............................................20 4.1再升科技发行可转换债券动因分析...............................................................20 4.1.1外部环境...............................................................................................20 4.1.2内部动因...............................................................................................21 4.2再升科技发行可转换债券市场反应分析.......................................................25 4.2.1事件定义...............................................................................................25 4.2.2计算正常收益率...................................................................................26 4.2.3确定累计超额收益率...........................................................................26 第5章再升转债理论价值与市场价格差异分析.......................................................28 5.1可转换债券的价值计算方法...........................................................................28 5.1.1纯债券价值的确定...............................................................................28 5.1.2期权价值的确定...................................................................................28 5.2再升转债的理论价值.......................................................................................32 5.2.1纯债券价值的确定...............................................................................33 5.2.2期权价值的确定...................................................................................33 5.2.3再升转债理论价值的确定...................................................................34 5.3再升转债理论价值与市场价格的差异分析...................................................35 5.3.1市场对可转债的价值接受需要一定时间...........................................35 5.3.2“羊群效应”导致再升转债的价格偏离价值...................................36 5.3.3最终回归价值证明市场在一定程度上有效.......................................37 第6章结论与展望.......................................................................................................38 6.1结论...................................................................................................................38 6.2启示...................................................................................................................39 6.2.1对发行人的建议...................................................................................39 6.2.2对投资者的建议...................................................................................40 6.2.3对监管机构的建议...............................................................................40 6.3本文展望...........................................................................................................41 6.3.1B-S模型本身的限制.............................................................................41 6.3.2部分研究缺少定量分析.......................................................................41