I 目录 1绪论 ............................................................................................................................................ 1 1.1研究背景与意义 ................................................................................................................. 1 1.1.1研究背景 ...................................................................................................................... 1 1.1.2研究意义 ...................................................................................................................... 2 1.2研究目的、方法及内容 ..................................................................................................... 3 1.2.1研究目的 ...................................................................................................................... 3 1.2.2研究方法 ...................................................................................................................... 3 1.2.3研究主要内容 .............................................................................................................. 4 1.3论文框架 ............................................................................................................................. 4 2相关理论及文献综述 ................................................................................................................ 6 2.1基本概念 ............................................................................................................................. 6 2.1.1并购 .............................................................................................................................. 6 2.1.2并购活动的类型 .......................................................................................................... 7 2.2并购相关理论 ..................................................................................................................... 7 2.2.1效率理论 ...................................................................................................................... 7 2.2.2规模经济理论 .............................................................................................................. 8 2.2.3协同效应理论 .............................................................................................................. 9 2.3文献综述 ........................................................................................................................... 10 2.3.1并购动因 .................................................................................................................... 10 2.3.2并购风险 .................................................................................................................... 11 2.3.3并购协同效应 ............................................................................................................ 13 2.3.4文献评述 .................................................................................................................... 14 3并购案例公司基本情况及动因研究 ...................................................................................... 15 3.1 JY公司基本情况 ............................................................................................................. 15 3.1.1 JY公司概况 .............................................................................................................. 15 3.1.2 JY公司主营业务 ...................................................................................................... 15 3.1.3 JY公司财务状况分析 .............................................................................................. 15 3.2 BS公司基本情况 ............................................................................................................. 18 3.2.1 BS公司概况 .............................................................................................................. 18 3.2.2 BS公司主营业务 ...................................................................................................... 19 3.2.3 BS公司运营情况介绍 .............................................................................................. 19 3.3 SWOT分析 ....................................................................................................................... 21 3.3.1 并购优势 ................................................................................................................... 22 Abstract II 3.3.2 并购劣势 ................................................................................................................... 24 3.3.3并购机遇 .................................................................................................................... 25 3.3.4并购挑战 .................................................................................................................... 26 3.4 明确并购动因 .................................................................................................................. 33 4案例并购过程和风险分析 ..................................................................................................... 34 4.1并购目的 ........................................................................................................................... 34 4.2并购对象的确定 ............................................................................................................... 34 4.3并购方式选择 ................................................................................................................... 35 4.4并购阶段划分 ................................................................................................................... 36 4.5并购风险的识别 ............................................................................................................... 39 4.5.1并购风险分析识别 .................................................................................................... 39 4.5.2并购风险的管理 ........................................................................................................ 44 5案例并购后的协同效应分析 ................................................................................................. 48 5.1经营协同效应分析 ........................................................................................................... 48 5.1.1盈利能力指标分析 .................................................................................................... 48 5.1.2发展能力分析 ............................................................................................................ 49 5.2管理协同效应分析 ........................................................................................................... 50 5.2.1费用控制分析 ............................................................................................................ 50 5.2.2资产管理水平分析 .................................................................................................... 51 5.3财务协同效应分析 ........................................................................................................... 53 5.3.1偿债能力指标分析 .................................................................................................... 53 5.3.2税收表现分析 ............................................................................................................ 55 5.3.3现金流量表现分析 .................................................................................................... 56 5.3.4EVA绩效评价分析 ................................................................................................... 65 5.4并购协同效应分析结论 ................................................................................................... 71 6案例启示 .................................................................................................................................. 73 6.1合理制定并购策略 ........................................................................................................... 73 6.2加强资产管理保证偿债能力 ...........................