与传统行业不同，互联网公司的盈利模式在驱动因素的影响下处于不断发展 的过程中，具有创新性。互联网公司通常是轻资产公司的代表。在这种情 况下， 采用适合企业长期发展的盈利模式是互联网公司的基础。小米于2018年在港交 所上市，这与其不断创新的盈利模式密切相关。这主要体现在小米如何突围，在 不同时期打 破原有的市场结构，进而促进行业发展，成为行业探究和效仿的对象。 在中国互联网公司竞争激烈的情况下，小米的盈利模式的演变可以为其他互联网 公司和硬件公司的盈利模 式的创新提供参考，具有很高的研究价值。 本文以小米为例，总结了现有盈利模式的概念和理论成果，以及互联网公司 的盈利模式，并结合小米公司的互联网盈利模式讨论了小 米公司互联网下轻资产 模式的运用，包括轻资产模式下的盈利模式是什么，是否可以使公司继续稳定发 展。通过对现有运营模式的分析，结合互联网轻资产行业的特点，对小米 公司的 盈利模式进行了分析和解构。使用杜邦分析方法分析了小米的整体利润后，小米 轻资产运营成功的原因如下：（1）能够根据内外部环境的变化不断调整盈利模式 是小米 集团成功的关键。（2）对利润点的挖掘与连通，是小米集团盈利模式成功 的基础。（3）重视“流量”的互联网思维，是小米集团盈利模式成功的方向。（4） “新零售”战略的 实施，为小米集团盈利搭建平台。 同时，根据小米的成功经验，提出了一些其他轻资产的互联网公司选择盈利 模式的建议。小米盈利模式的启示，对于互联网公司转型升级具有 参考价值和实 用参考价值。 关键词：盈利模式；轻资产运营；小米公司；财务评价；创新 昆明理工大学硕士学位论文小米企业轻资产运营下的盈利模式研究 VI Abstract Differentfromthetraditionalindustry,theprofitmodelofInternetcompaniesis inanevolvingprocessundertheinfluenceofdrivingfactorsandisinnovative. Internetcompaniesareoftenrepresentativesoflightasset-operatedcompanies.Inthis context,adoptingaprofitmodelsuitableforlong-termdevelopmentofenterprisesis thefoundationofInternetcompanies.In2018,XiaomiwaslistedontheHongKong StockExchange,whichisnotunrelatedtoitscontinuouslyinnovativeprofitmodel.It ismainlyreflectedinhowXiaomihighlightstheencirclementandbreakstheoriginal marketstructureindifferentperiods,andthenpromotesthedevelopmentofthe industryandbecomestheobjectofinquiryandemulationintheindustry.Underthe fiercecompetitionofInternetcompaniesinChina,theevolutionofXiaomi'sprofit modelcanprovidereferencefortheinnovationofotherInternetcompaniesand hardwarecompanies'profitmodels,andhashighresearchvalue. ThisarticletakesXiaomiasthecasestudy,summarizestheexistingprofitmodel conceptandtheoreticalresults,andtheprofitmodelofInternetcompanies,and discussestheuseoflightassetsmodelundertheInternetofXiaomiEnterprise, combinedwiththeprofitmodelofInternetenterpriselightassetoperationmode. Whatistheprofitmodelunderthelightassetmodel,whetheritcanenablethe companytocontinuetodevelopsteadily.Throughtheanalysisoftheexisting operatingmode,combinedwiththecharacteristicsoftheInternetlightassetindustry, theprofitmodelofXiaomiCompanyisanalyzedanddeconstructed.Afteranalyzing theoverallprofitofXiaomiusingDuPontanalysismethod,thereasonsforthesuccess ofXiaomiLightAssetsOperationareasfollows:(1)Itisthekeytothesuccessof XiaomiGrouptocontinuouslyadjusttheprofitmodelaccordingtochangesininternal andexternalenvironment..(2)Theminingandconnectionofprofitpointsisthebasis forthesuccessofXiaomiGroup'sprofitmodel.(3)Payingattentiontothe"flow"of InternetthinkingisthedirectionofthesuccessofXiaomiGroup'sprofitmodel.(4) Theimplementationofthe“newretail”strategywillbuildaplatformforthe profitabilityofXiaomiGroup. Atthesametime,basedonthesuccessfulexperienceofXiaomi,some 昆明理工大学硕士学位论文小米企业轻资产运营下的盈利模式研究 VII suggestionsweremadefortheselectionofprofitmodelsbyotherInternetcompanies operatinginlightassets.TheinspirationofXiaomi'sprofitmodelisusefulfor referenceandpracticalreferencevalueforthetransformationandupgradingof Internetcompanies. Keywords：profitpattern；lightasset；Xiaomi；financialevaluation； innovation 昆明理工大学硕士学位论文小米企业轻资产运营下的盈利模式研究 i 目录 摘 要..........................................................................................................................................IV ABSTRACT.................................................................................................................................VI 第1章绪 论.............................................................................................................................1 1.1研究背景与意 义.....................................................................................................1 1.1.1研究背 景.....................................................................................................1 1.1.2研究意 义.....................................................................................................2 1.2国内外相关研究综 述............................................................................................2 1.2.1国外文献综 述............................................................................................2 1.2.2国内文献综 述............................................................................................3 1.2.3文献评 述.....................................................................................................4 1.3论文框架和研究内 容............................................................................................5 第2章相关理论基 础...........................................................................................................7 2.1盈利模式的构成要 素............................................................................................7 2.1.1利润 点.........................................................................................................7 2.1.2利润对 象.....................................................................................................7 2.1.3利润来 源.....................................................................................................7 2.1.4利润杠 杆.....................................................................................................7 2.1.5利润屏 障.....................................................................................................8 2.2轻资产理论及要素分 析........................................................................................8 2.2.1轻资产的定 义............................................................................................8 2.2.2轻资产模式的概 念....................................................................................8 2.2.3轻资产模式的企业特 征...........................................................................8 2.2.4互联网企业的盈利模 式..........................................................................11 2.3轻资产运营相关理 论...........................................................................................12 2.3轻资产运营和轻资产概念区 分.................................................................12 2.3轻资产和重资产概念区 分..........................................................................12 第3章小米公司的轻资产盈利模式分 析.......................................................................14 3.1小米公司简 介.......................................................................................................14 昆明理工大学硕士学位论文小米企业轻资产运营下的盈 利模式研究 ii 3.1.1小米公司简介..........................................................................................14 3.1.2小米公司的发展历 程.............................................................................14 3.2小米公司的轻资产运营模 式.............................................................................15 3.2.1定 位............................................................................................................15 3.2.2盈利模 式...................................................................................................16 3.2.3关键资源和能 力......................................................................................16 3.2.4自