项目可行性研究是提高项目投资决策科学性一项必不可少的工作,对企业合理配置 资源和提升其竞争能力有着重要的作用,对国民经济稳步和可持续发展有着重要的意 义。 本文以东兴市XX冷冻水产项目为案例,从该项目的市场分析、项目的财务评价两 个方面对其进行了项目的前期评估,试论证该项目的可行性。在可行性分析中,主要侧 重于对该项目财务可行性进行评价。 文章运用定性分析和定量分析、静态分析和动态分析相结合的方法对东兴市x x冷 冻水产项目进行财务评估。首先,对本项目的背景以及项目的基本情况进行了介绍,分 析了该项目生产技术及生产条件可行性、产品市场及市场前景可行性、产品竞争优势和 营销策略、方案及模式等。其次,对该项目财务投融资进行分析。从投资估算、资金筹 措、销售收入、成本费用估算和税金估算等方面。再次,对本项目的盈利能力和偿债能 力进行分析。主要对该项目静态盈利能力指标(包括投资利润率、投资利税率、资本金 利润率、静态投资回收期)、动态盈利能力指标(包括财务净现值、财务内部收益率、 动态投资回收期)、偿债能力指标(包括资产负债率、流动比率和速动比率)等指标进 行分析。最后,对该项目风险进行分析。运用盈亏平衡分析法和敏感性分析法对该项目 进行不确定性分行,同时对该项目风险进行识别并提出应对措施。因此,基于本项目的 市场分析和财务评价,该本项目是积极可行的。 关键词:可行性研究财务评价风险分析 ABSTRACT The project feasibility study is to improve an essential work of Project Investment Decision Science, plays an important role on the enterprise rational allocation of resources and enhance its competitiveness, steady and sustainable development of great significance to the national economy. Dong xing x x Frozen Seafood projects,this paper as an example, from the market analysis, financial evaluation of the project two aspects to the preliminary assessment of the project, try to demonstrate the feasibility of the project. In the feasibility analysis, focusing primarily on the evaluation of the project financial feasibility. Articles using qualitative and quantitative analysis, static analysis and dynamic analysis method of combining the Dong xing x x Frozen Seafood projects a financial assessment First, the basic situation of the project background and project inttoduction, production technology and production conditions of the project feasibility, feasibility of product markets and market prospects, competitive advantage and marketing strategies, programs and models. Secondly, the project financial investment and financing analysis. Estimates from the investment, financing, sales revenue, cost estimates and tax estimates. Again, the project profitability and solvency analysis. The static profitability indicators (including investment profitability, investment profit rate, capital margins, static investment payback period), dynamic profitability indicators (including financial net present value, internal rate of income, dynamic investment recovery period) solvency indicators (including asset-liability ratio, current ratio and quick ratio) and other indicators for analysis. Finally, the project risk analysis. The use of break even analysis and sensitivity analysis of the project uncertainty Branch, the project risk at the same time to identify and propose countermeasures. Therefore,based on market analysis and financial evaluation of the project, the project is positive. KEY WORDS: Feasibility study Financial evaluation Risk analysis ii 录 m-棘 i l.i选题的背景与意义 1 l.i.i选题背景 1 1.1.2选题意义 1 1.2国内外项目财务可行性研究现状 2 1.2.1国外研究现状 2 1.2.2国内研究现状 3 1.3研究内容与方法及框架 4 1.3.1研究内容和方法 4 1.3.2报告的框架 4 1.4报告的创新点 6 第二章项目财务分析的基本理论概述 7 2.1项目财务分析的基本理论 7 2.1.1项目财务分析的概念 7 2.1.2项目财务分析指标体系和计算方法 7 2.2盈利能力分析 10 2.2.1投资利润率(ROI) 10 2.2.2投资利税率(PTIR) 11 2.2.3资本金利润率(CPM) 11 2.2.4静态投资回收期(Pt) 11 2.2.4内部收益率(FIRR) 12 2.2.5财务净现值(FNPV) 13 2.2.6动态投资回收期(Pt*) 13 2.3项目偿债能力分析 14 2.3.1借款偿还期(RPOL) 14 2.3.2资产负债率(LOAR) 14 2.3.3流动比率 15 2.3.4速动比率 15 III 2.4项目不确定性分析 15 2.4.1盈亏平衡分析 16 2.4.2敏感性分析 16 第三章东兴市X冷冻水产项目的市场分析 18 3.1项目的基本情况 18 3.2项目运行环境分析 19 3.2.1生产技术和设备分析 19 3.2.2项S建设1容 19 3.2.3项目建设和生产条件评估 19 3.2.3项目对环境保护分析 21 3.3项目市场运营分析 22 3.3.1市场分析 22 3.3.2产品需求分析 23 3.3.3项目产品的市场竞争优势分析 24 3.3.4营销策略、方案和模式 25 第四章项目财务投融资分析 27 4.1投资估算 27 4.1.1投资估算范围 27 4.1.2建设投资估算 27 4.1.3流动资金估算 28 4.1.4总投资估算 28 4.1.5资金投入计划 28 4.2资金筹措 28 4.2.1资金来源 28 4.2.2资本金筹措 29 4.2.3债务资金筹措 29 4.2.4融资方案 29 4.3销售收入、成本费用及税金估算 30 4.3.1销售收入估算 30 4.3.2总成本费用估算 30 IV 4.3.3税金估算 33 4.4利润估算 34 第五章项目财务经济指标分析 36 5.1项目盈利能力分析 36 5.1.1 静态财务指标分析 36 5.2.2 动态财务指标分析 37 5.2项目偿债能力分析 38 5.2.1借款偿还期 38 5.2.2资产负债率 39 5.2.3流动比率 39 5.2.4速动比率 39 5.2.5 小结 40 第六章项目风险分析 41 6.1项目不确定性分析 41 6.1.1盈亏平衡分析 41 6.1.2敏感性分析 43 6.2项目风险识别和应对措施 44 6.2.1政策风险 44 6.2.2自然环境风险 44 6.2.3生产风险 45 6.2.4技术风险 45 6.2.5财务风险 45 6.2.6管理风险 46 第七章结论 48 詩捕 49 51 随 52 V 广西大学工商.理项士学位报告 东兴命>< X冷床水产项目财务可行性■研究 第一章绪论 1.1选题的背景与意义 1.1.1选题背景 随着城乡居民生活水平的提高和健康安全意识的进一步增强,人们对绿色对奸鱼类 加工水产品消费需求日益高涨。国内消费稳定增长。由于人民生活水平的不断提高和生 活方式的变化,对奸鱼类水产品消费总量不断增长。从水产品消费支出在城市居民人均 食品消费支出中所占的比例来看,呈现为一个缓慢上升的趋势。随着人民收入水平的提 高,水产品人均消费水平也在逐渐提高,总体需求不断增长。从国际市场来看,美国、 日本、欧盟等国家,人民经济收入较高,生活质量也在不断提高,人们更加喜欢食用方 便、营养全面、口味多样化的食品。目前,美国、日本、欧盟等国人口众多,市场潜力 大,冷冻生奸仁、熟条好的需求量仍会继续增加。由于该项目产品迎合了人们的消费需 求,除了美国,欧盟、日本、韩国等发达国家以及我国的香港、澳门、台湾地区的市场 需求也会逐步增大。 东兴市位于中国大陆海岸线最西南端,东南瀬临北部湾,西南与越南接壤,背靠大 西南,面向东南亚,是我国与越南海陆相连的国家一类口岸。面积540. 7平方公里,境 内地势平坦,有少量低矮山丘,陆地边境线长27. 8公里,海岸线长54公里,降雨量充 沛,年平均气温22.4°C,属亚热带海洋性气候。东兴市水产资源丰富,水产养殖业发达, 但水产加工业存在加工规模偏小、品牌杂、加工工艺落后、机械化生产程度低等问题; 另外,因水产养殖模式、养殖品种比例不合理引起季节性或地区性水产品过剩的现象还 时有发生。因此,东兴市的水产品加工能力与日益扩大的水产养殖规模不相适应。为了 有力保证广大养殖农户水产品的销售与效益,延长产业链,增加其附加值,新建一个较 大规模、打造优势品牌的水产品加工厂已显得十分迫切。 1.1.2选题意义 东兴市X X水产项目正是在此背景下诞生的,东兴X X公司一直从事水产品和农副 产品的收购、加工、销售、冷藏,生产的产品基本70%外销,30%内销。项目选用国内外 1 广西大举工商巷理硕士学位报告 东兴市X X冷冻水产项目财务可行性研究 先进的生产设备,生产工艺精堪,技术力量雄厚,设有原料保温库、粗加工车间、精加 工车间、蒸煮车间、冷冻车间及成品冷藏库等生产车间,配备完善的生物化验室、消毒 池、金属探测仪、测水仪、臭氧杀菌等先进质量控制设施,建立了辖射北部湾及东南亚 等国家的营销网络。 该项目符合国家产业发展政策,发展前景广阔。作为项目投资方要正确进行投融资 安排,合理控制企业运营财务成本,以及提高项目营运赢利能力是一项非常重要的基础 工作。投资对于企业来说,投资是扩大生产经营规模,增强企业实力的基本手段。投资 项目大多数涉及金额较大和风险较高,投资项目如果失败,会给投资单位造成巨大损失, 甚至是致命的打击‘。因此,运用财务分析的有关理论和方法,对项目的财务可行性进行 评价研究,提出有关结论意见对企业经营管理决策具有重要现实意义,主要表现在以下 四点: 第一,作为拟建项目自身投资决策提供重要参考依据; 第二,作为编制项目下一个阶段设计的依据; 第三,作为金融机构为项目提供贷款的重要依据; 第四,作为科学评价项目建设单位融资能力与风险识别控制提供重要参考依据。 1.2国内外项目财务可行性研究现状 1.2.1国外研究现状 国外对可行性研究最早是在20世纪30年代,当时美国对田纳西流域进行开发,并 首次运用可行性研究方法,这一评价方法在田纳西流域的开发中取得了显著的成效2。20 世纪60年代以后,可行性研究经过逐步完善,己经发展成为一门系统的、综合的投资 评价科学。财务可行性研究主要经历了三个发展阶段3: 第一阶段是2