I 摘要 CH 公司是我国大型传统家电上市企业，近年来，公司所处的行业、产业环境 发生巨大变化，CH 亟需从传统硬件制造企业向基于硬件的内容和服务提供商转型。 另一方面，公司在转型中面临文化、技术、人才等方面的挑战，近年来多项新业 务转型效果不佳。公司决定设立创投基金，投资于智能产业生态上下游、打造智 能产业生态链，利用资本的手段为公司新业务发展、战略转型做新的尝试。 新兴产业创业投资基金，是我国为鼓励包括新一代信息技术在内的七大战略 性新兴产业发展，引导资本投向相关领域早中期项目而设立政府引导基金，在运 作模式上由政府出资引导、社会资本参与、按照市场化机制运作。由于新兴产业 创投基金在投资领域、投资阶段等方面与 CH 公司转型新业务的诉求一致，CH 计划 联合专业投资机构，发起设立一支专注于新一代信息技术领域的创业投资引导基 金。 本文以 CH 公司发起设立创投基金项目为实例，运用可行性论证的方法，从项 目背景、项目实施环境、项目组织形式、项目方案、项目运行机制、项目投资收 益等方面着手，论证项目的可行性。文中首先介绍了 CH 公司所处行业的情况，明 晰 CH 设立创投基金的必要性，介绍了可行性研究的理论、阐述可行性研究内容。 可行性论证部分，文中首先从项目环境方面论述了国家政策、法律规范、项目投 资领域的良好发展前景；然后论述了创投基金的设立模式；在项目的具体设立方 案上，重点阐述了国家引导基金的作用和基金管理团队的情况；基金运行机制方 面，重点介绍了项目投资流程、项目退出机制、激励机制等内容；最后，通过投 资效益分析，论证项目的可行性。本研究成果对 CH 公司设立创投基金的决策提供 了依据，也对企业设立类似基金项目提供了一定的借鉴作用。 关键词，创投基金，转型，可行性ABSTRACT II ABSTRACT CH is a traditional large-scale household appliance listed enterprise，however, this industrial environment has gone through a tremendous change in the past few years. CH desire to complete the transition from conventional hardware manufacture to content and service supplier based on hardware. Otherwise, it will face the challenges from culture, technique, talents and others during the transition, and result in new business transition not good as expected. CH decide to set up Venture Capital Funds (VC), to invest up-stream and down-stream of the intellectual industry, to build intellectual industry Eco-chain, and to utilize capital tool to attempt new business development and strategy transition. Emerging industries venture capital fund is guided and established by government which aims at stimulating 7 series strategic emerging industries development including new generation IT and guiding capital be invested into related field during early and middle stages. The capital is invested and guided by the government, participation of social capital and operation according to the market mechanism. As the emerging industry venture capital fund has the same appeal with CH, as well as CH plan to associate with professional investment organization, it will establish a kind of venture capital guidance fund which focus on new generation IT field. This essay takes CH venture capital fund project as instance, utilizing feasibility method to demonstrate project’s feasibility from following aspects: project background, project implementation environment, project organization form, project programs, project operating mechanism, project investment earnings and etc. Firstly, it has introduced the situation of the industry which CH involved in, and declared the necessity of venture capital fund establishment, as well as stated the feasibility study theory and content. Regarding the feasibility demonstration, firstly it has proved the supportive policies and venture investment law regulations of the state in strategic emerging industries, from project’s environment, and the good development prospect in project investment field.Secondly, it has demonstrated the model of the venture capital funds establishment.Regarding the aspect of specific program establishment, it emphasizes on demonstrating the state to guide fund’s effect and team management situation. In respect of fund operating, it emphasize on project investmentABSTRACT III process, project retreat channel, and incentive system 。At last, it also demonstrates the project’s feasibility through investment-benefit analysis. Research output has provided important basis for CH venture capital funds establishment, and it could be used as reference for other companies which plan to set up such kinds of fund project as well. Key Words， Venture Capital Fund， Transition， Feasibility目 录 IV 目 录 第一章 绪论.. 1 1.1 选题背景 ..... 1 1.1.1 信息家电行业孕育新的产业机会 .. 1 1.1.2 CH 转型面临多重挑战... 1 1.1.3 “上市公司+PE”模式成为企业发展新兴业务的有力手段 . 2 1.2 研究目的 ..... 3 1.3 研究思路及框架 ... 3 1.3.1 研究基本思路 .... 3 1.3.2 框架 4 第二章 理论基础 5 2.1 可行性研究 . 5 2.1.1 可行性研究定义 5 2.1.2 可行性研究的历史发展 5 2.1.3 可行性研究作用 5 2.1.4 可行性研究内容 6 2.1.5 基金项目的投资可行性研究内容 .. 6 2.2 私募股权基金 ... 7 2.2.1 私募股权基金的定义 .... 7 2.2.2 私募股权基金的分类 .... 7 2.2.3 私募股权基金的组织和治理 .... 8 2.2.4 私募股权基金的主要组织形式 8 2.2.5 有限合伙制基金基本法律架构 9 第三章 项目环境分析...11 3.1 政策与法规环境 .....11 3.2 基金投资领域的市场前景 12 3.2.1 基金投资领域的确定 .. 12 3.2.2 行业市场前景 .. 12 3.3 本基金投资的领域资本活跃 . 14 第四章 基金设立方案.. 15 4.1 基金概况 ... 15目 录 V 4.2 基金目标 ... 16 4.3 基金规模 ... 16 4.4 投资领域及投资阶段 .. 16 4.5 基金发起人 17 4.6 政府引导基金 .. 18 4.6.1 政府引导基金的特点 ... 18 4.6.2 政府引导基金托管机构 .... 18 4.7 基金管理机构组织构架 ... 19 4.8 管理团队在创业投资领域业绩 ... 21 4.9 管理团队主要专职成员介绍 . 22 4.10 管理团队投资案例 ... 24 4.11 项目储备情况及第一阶段投资计划 ..... 24 第五章 基金运作机制.. 30 5.1 项目评选程序 . 30 5.2 项目获取 ... 31 5.3 尽职调查 ... 31 5.4 投资决策机制 . 32 5.5 加强项目投后管理 ..... 32 5.6 投资退出 ... 33 5.7 投资托管 ... 34 5.8 风险防范 ... 35 5.9 管理公司激励约束机制 ... 35 5.9.1 管理团队激励 .. 35 5.9.2 基金收益分配 .. 36 5.9.3 管理费用 .... 37 5.10 基金存续期限 ..... 37 第六章 投资收益及风险分析.. 38 6.1 基金投资绩效评价指标 .... 38 6.2 管理公司收益 . 38 6.3 基金收益 ... 42 6.3.1 静态财务分析 .. 42 6.3.2 动态财务分析 ... 43 6.4 投资风险分析及应对 . 45目 录 VI 6.4.1 基金募集风险及应对 ... 45 6.4.2 投资收益不及预期的风险及应对 . 45 第七章 结论 46 致谢 47