对绩效评价相关研究近年来相对密集,涉及行业各有不同,本文主要是站在
财务管理视角在实证数据上对港口业绩效进行研宄,做出评价。本文首先对绩效
评价相关理论及方法进行综述,随后实证部分从四类财务指标方面入手对港口业
上市公司进行分析,取财务指标为核心指标对港口业绩效情况进行评述,以第一
家港口上市的年份1993年为研究起点,截至2016年,研究时间跨度24年,横纵
两向的对港口行业的关键指标进行研宄,再用SPSS软件对关键指标进行因子分
析,筛选出贡献度最高的核心因子,对行业内17家上市公司进行评分、排序,得
出对其绩效评价的直观结果,帮助行业内的各家上市公司认清自己的定位,发掘
自己的优势及劣势,进行有针对性的改进或改革
关键词:港口;财务绩效评价;因子分析
英文摘要
ABSTRACT
TZHUHAI PORT & Wharf Holdings are the first two enterprise who join the
capital market first in Chine. Since 1993,these two start the step of appearance of listed
company of port industry.In recent 24 years, port of Tianjin, Xiamen Harbor, SIPG.etc
join the career. By 2016, there are 17 listed companies(Shanghai and Shenzhen A-share
markets) of port industry exist.Since the reform and opening up, China&39;s economy has
developed rapidly, the development of China&39;s reform and opening up to promote
international trade, the development of economic globalization and international trade
and promote the prosperity of China&39;s port industry. And the development of the
shipping industry, the port industry is now an essential part of our national economy,
the development of the port industry and the development of the national economy are
closely related.
The these start from the theoretical analysis and empirical research both on the
financial performance & financial analysis description of companies individually. After
drawing on the basis of previous financial evaluation system, the author selects 12
financial indicators to establish a port listed companies&39; financial performance
evaluation system. With a collection of these 17 listed shipping company&39;s financial
data from 1993 to 2016 and by using factor analysis, the author is willing to come up
with some scores and rankings, and finally give some proposals to improve the financial
performance of listed companies of port industry .
Key Words: Port; Financial Performance Evaluation; Factor analysis
目 录
目 录
第1章绪论 1
1.1研宄背景及意义1丄1研宄背景1.1.2研宄意义1.2研究内容与技术路线1.2.1研究内容1.2.2技术路线图1.3创新点 5
第2章文献综述 7
2.1绩效评价基本概念2.2国外企业绩效评价的历史研究及发展2.3国内绩效评价的发展进程2.3.1杜邦分析法2.3.2 EVA经济增加值法2.3_3 DEA数据包络分析法2.3.4 BSC平衡计分卡2.3.5 APH层次分析评判法2.3_6 PCA主成分分析法2.3.7 FA因子分析法2.4港口业绩效评价的必要性及紧迫性第3章理论基础与模型建立3.1绩效评价理论基础3.1.1绩效评价与产权理论3.1.2绩效评价与委托代理理论3.1.3绩效评价与利益相关者理论3.2绩效评价模型的一般原理3.3因子分析模型建立3.3.1因子分析模型概述3.3.2因子分析的基本原理3.3.3因子分析流程图
22
3.4港口业上市公司绩效评价因子分析模型
22
目 录
3.4.1绩效评价步骤3.4.2绩效评价研宄样本与数据来源
22
3_4.3绩效评价变量设计
23
第4章绩效评价实证分析
25
4.1港口业营运能力研究
25
4.2港口业成长能力研究
27
4.2.1港口业上市公司行业总体量研究
27
4.2.2港口业上市公司市场份额及收益积累情况研究
29
4.3港口业偿债能力研究
30
4.4港口业盈利能力研究
32
4.5统计￥分析 35
4.5.1描述性统计
35
4.5.2数据预处理
36
4.5.3提取公因子
36
4.5.4因子旋转
40
4.5.5因子得分
41
4.5.6综合排序结果
42
^ ife 47
;文献 49
m ^ 53
攻读学位期间公开发表论文
59
致 tf
58
基于因子分析法的我国港口财务绩效研究
第1章绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
我国沿海海岸线长1.832万公里,分散着包括环渤海港口群、长三角港口群
和珠三角港口群在内的诸多港口集群,各集群的港城又有诸多上市港口做支撑
环渤海港口群中上市天津港、大连港、日照港、营口港、唐山港、锦州港;长三
角港口群包括了上海港、宁波港、芜湖港、连云港和南京港这几家上市港口。珠
三角港口群目前有深圳盐田港、深圳赤湾和珠海港上市。本文的研究范围落实在
选择对这漫长海岸线上的17家上市公司,这17家即是证券市场上沪深两市的全
部港口类上市公司,能够充分代表我国港口业,虽然在1993早年,仅有的两家上
市港口有着总计21亿元的总资产,5亿元的总收入,不及3亿元的微小净利润,
但截止2015年,这17家上市公司共上市总资产达到了 3318亿元,总收入达到了
1102亿元,净利润总额达到了 167亿元。截止2016年,沪深17家总资产增加到
了 3859亿元,营业总收入增长到了 1165亿元,净利润总额增加到了 179亿元
此时港口业的上市公司己经是资本市场上非常大的体量,港口业是资本市场上的
重要组成部分。由此可以看出,港口业的发展对资本市场及国民经济势必会起着
巨大的贡献。经阅读文献等各种来源的资料发现,国内外对企业的绩效评价一直
以来就是一个热门话题,各大期刊中发表过对国有企业、高校、港口、航运、房
企、商业银行、以及新兴的对未上市家族企业等诸多对象的研究,重点关注港口
业这一交通运输的支柱后,发现对研究范围选择了港航上市公司的时间跨度一般
仅为三年或甚至一年。据笔者调查,在目前沪深上市的17家港口企业中,最早1993
年珠海港和深圳深赤湾上市,自此港口开启了陆续上市的篇章,所以本文的研宄
起点选为1993年,对1993年到2016年来24年的时间跨度对17个样本进行完整
的研究,用可获取近尽量完整的数据来对港口业进行财务绩效评价,发掘各港口
集团的实力定位
-1-
第1章绪论
1.1.2研究意义
2001年12月11日是一个关键时点,中国正式加入WTO,成为世贸组织成员
这代表着我国与许多国家及经济体在贸易往来上建立了更加友好,更加密切的关
系,成为世界经济的一个重要贡献者,开始在广袤的大舞台小试牛刀。而港口自
古以来就是重要的运输口岸及经济流通站,在我国的经济、生活等方方面面起着
不可替代的作用。港口当之无愧的连接着城与城,区域与区域,以及国与国。刘
_
斌教授(2007)曾在港口经济中发表文章着重强调了绩效评价的重要性,刘斌教
授表示,“所有国家,尤其是发展中国家,都面临一个基本的经济问题,即在经济
-
发展中如何合理地配置有限的资源,以实现经济活动效益的最大化。资源的配置主
要体现在公司的经济活动中,那么,如何进行有效的资源配置就体现在对公司经
济活动的绩效评价上” [1]
(1)宏观视角
从国家层面来看,随着“以港兴城、城兴促港”这一口号的提出,港口的重
要性再次得到了印证。港口的繁荣程度甚至可以直接作为一个国家经济发达程度
的重要考量指标,打造一个以高流通率的港口为核心,以世界先进的、完备的临
港工业产业集群为重要支柱的口岸,借以促进沿海城市及其他经济腹地城市的发
展,最终促进区域经济及国民经济的蓬勃发展是一大长远筹划。因此本文选择港
口这一研究对象进行绩效评价研究,是充分认识到了港口业的地位,期望通过优
化港口业的运营增长来促进港城间的良性互动,进而产生更大的经济附加值,促
进全国的经济繁荣
(2)微观视角
从微观角度来看,具体到港口企业管理者本身,管理层做出任何战略决策的
^
基础都是对行业发展水平以及自身实力的充分了解。而绩效则是全企业运营情况
,
得数据表达,可以客观的从财务数据中传达出企业各方面的信号,为管理人员做
出各项决定提供参考。因此公司内部管理人员十分需要一个完整、客观的绩效评
价来帮助自己认识企业情况,进而为企业做出合适的决策进行管理
-2-
基于因子分析法的我国港口业财务绩效研究
此外,在公开性、流通性极强资本市场中,除了企业自身的管理者,还有许
多利益相关者和潜在的利益相关者在关注着绩效评价结果,因此一份科学的绩效
评价结果可以为他们提供帮助。债权人可根据企业的绩效情况来对企业进行评估
选择是否放贷给该企业,企业投资者则可以基于绩
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