本文首先分析证券公司资本运作和证券公司资本运作风险评估的相关概念,
并且对风险控制理论、内部控制基础理论和风险控制与内部控制关系理论进行分
析,为论文的写作提供理论基础;接着对WH证券公司进行案例分析,提出当前
WH证券公司面临的资本运作风险,并对造成的原因进行分析,指出当前WH证
券公司资本运作风险控制过程中存在的问题,最后在此基础上,结合现有的理论
基础,提出WH证券公司资本运作风险控制的优化措施,希望可以帮助WH证券
公司提髙资本运作风险控制,促进WH证券公司可以更好的可持续发展
关键词:资本运作;信用创造;内部控制;风险评估;风险控制
I Abstract
The capital market and securities is the product of the highly developed
commodity economy and the credit economy. The essence of the securities and the
complexity of the operation of the capital market determine that the capital market is a
high-risk market. With the advancement of financial globalization and market
integration, China&39;s capital market will also face more volatile fluctuations-As an
important carrier of the capital market, it is necessary for securities company to
constantly enhance the consciousness of the market by capital operation to enhance
competitive power. While how to prevent unpredictable market risks in the process of
capital operation has become a very interesting issue. Based on this, this paper takes
WH secxirity as an example to analyze the capital operation and the risks that the
securities company will face in the process of expanding business, and propose to
provide effective solutions.
Firstly,this paper analyzes the related concepts of the capital operation of
securities companies and the risk identification of it9 additionally it analyzes the theory
of risk management basic theory of internal control and the relationshipof them9 which
provides the theoretical basis of this paper Secondly, it analyzes the existing problems
of risk control in the capital operation of WH Securities Company and puts forward the
reason of it. Finally, this paper puts forward tiie solutions to help WH securities
companies improve capital operation risk control, hoping a better future of it
Key words: capital risk; internal control; index; risk assessment; risk control
m 目录
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Absti-act Ill
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1.1选题背景及意义
i
n.i选题背景1.1.2研究意义1.2国内外研究综述1.2.1国外研究综述1.2.2国内研宄综述1.3研宄问题提出1.4研宄方法 6
1.5研宄思路及内容1.5.1研宄思路1.5.2研宄内容1.6本文的创新之处第二章证券公司资本运作风险控制的相关理论及国内外经验2.1相关概念界定2.1.1证券公司资本运作2.1.2证券公司资本运作风险评估及控制2.1.3证券公司资本运作风险的特点2.2证券公司资本运作风险评估及控制的基本理论2.2.1风险控制基本理论2.2.2内部控制基础理论2.2.3风险控制与内部控制关系理论2.2.4基于风险控制的内部控制理论2.3国内外证券公司资本运作风险评估及控制的经验2.3.1国内证券公司资本运作风险评估及控制经验2.3.2国外证券公司资本运作风险评估及控制经验第三章证券公司资本运作风险评估及控制途径v 3.1证券公司资本运作特点3.2证券公司资本运作风险成因分析3.3基于AHP的证券公司资本运作风险评估及控制体系
22
3.4证券公司资本运作风险评估及控制方法与途径
23
3.4.1资本运作风险评估及控制方法
23
3.4.2资本运作风险评估及控制途径
24
第四章WH证券公司资本运作风险评估及控制现状分析
27
4.1 WH证券公司介绍
27
4.2 WH证券公司资本运作情况
27
4.3 WH证券公司资本运作风险评估及控制现状
29
4.3.1风险评估及控制部门的成立
29
4.3.2推行风险量化评估及控制
30
4.3.3风险评估及控制指标体系的建立
30
4.4 WH证券公司资本运作风险评估及控制存在的问题
32
第五章WH证券公司资本运作风险评估及控制改进对策
35
5.1资本运作风险评估及控制目标
35
5.2资本运作风险评估及控制模型构建
35
5.2.1模型构建方法
35
5.2.2指标构建
37
5.2.3权重确定
37
5.2.4模型建立
38
5.2.5案例分析
40
5.3资本运作风险评估及控制的改进对策
41
5.3.1加快信息技术运用
41
5.3.2采用先进的技术控制风险
42
5.3.3加强法律基础建设
42
5.3.4培育成熟理性的经理人队伍
43
第六章结论与展望
45
6.1结论 45
6.2进一步研宄展望
46
参考文献 47
VI m m si
Wl 53
攻读硕士学位期间公开发表的科研成果
55
VII 第一章绪论
第一章绪论
1.1选题背景及研究意义
1.1.1选题背景
资本市场是现代金融市场中的重要组成部分,随着中国经济的快速发展,资
本市场的作用和价值也己经远远地超出了其原始内涵,在配置社会资源以及构建
经济交易的多层次市场体系中起到了重要作用,且其重要性在日益提升。主要表
_
现在以下几个方面:其一,资产市场作为当下金融体系的关键组成部分可以促进
国内经济水平的提升。因为资本市场可以促进资金的融通、公司的运营、风险的
规避、资金的积累以及信息的披露,由此带动经济的发展,同时其也可进一步提
高经济发展的质量。其二,资本市场可增加社会财富的积累,并极大的提升金融
资产的份额。经济发展过程中定会逐步累积财富并促使资源高效分配,进而促进
社会的发展。其三,资本市场的发展也带动国内公司的改革,为国企机制的革新
奠定了基础,由此国内公司的综合实力也会稳步提升。随着公司逐步发展为公众
公司,国内公司制度的革新也在带动公司管理者心态的转变,从为所欲为、无知
无畏而逐步变为有制约、激励的体系。其四,资本市场可带动金融机制实现革新,
由此促使现代金融机制逐步完善健全。现代金融机制是以资本市场为基础而建立
的,而健全的金融机制可带动资源的合理分配,并促使资金实现供需平衡,同时
也可实现风险的合理分散。其五,随着资本市场的健全,投资者的投资理念也在
不断更新,国内投资者的金融意识和民主观念也在逐步增强,并认识到投资的风
险性。资本市场的发展也促使投资者更加理性的进入金融行业。因此资本市场不
仅可以带动投资者的进步,也可促使经济水平提升,其是当下公民意识蒙发的摇
篮,中国社会文化、民主社会也是在此基础上形成并逐步发展的;此外,资本市
场的发展也会促进投资者树立合理的投资理念,增强国民综合素质,提升公民意
识,这种教育形式相对传统形式而言更为高效。其六,资本市场可为社会提供不
同种类的、不同风险程度的金融投资产品,满足消费者日益多样化的消费需求
综上,资本市场的发展对社会的进步有着重要的影响,而作为资本市场重要参与
主题的证券公司,在资本市场不断发展完善的过程中发挥着重要的作用
中国证券业协会对129家证券公司2016年的经营数据进行了统计。根据证券
公司披露的财报(未经审计)显示,2016年度,129家证券公司的营业收入合计
1 陕西师范大学硕士学位论文
达到3279.94亿人民币,其中代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)1,052.95
亿元、证券投资收益(含公允价值变动)568.47亿元、证券承销与保荐业务净收
入519.99亿元、利息净收入381.79亿元、资产管理业务净收入296.46亿元、财务
顾问业务净收入164.16亿元、投资咨询业务净收入50.54亿元,合计实现净利润1,
234.45亿元,124家公司实现盈利。此外截至2016年12月31日,129家证券公
司的总资产规模达到5.79万亿人民币,净资产和净资本分别是1.64万和1.47万亿
人民币,客户交易结算资金余额达到1.44万亿人民币,托管证券为33.77万亿
资产管理业务受托资金达到17.82万亿人民币。由此可见,证券公司的业务范围已
经十分广泛,经营规模也己非常巨大,相应其隐藏的风险也越来越大
基于此,本文以WH证券公司为例展开探讨,剖析证券公司风险,特别是资
本市场创新转型下的资本运作风险,充分认识到资本运作风险控制的重要性,完
善风险控制制度,在公司内部建立健全风险控制体系,对资本运作中的各种风险
进行有效评估和控制,力求在风险可控的前提下实现公司效益最大化和公司盈利
持续稳定增长,帮助公司规范有序的可持续发展,让公司在激烈的行业竞争中立
于不败之地
1.1.2研究意义
由于起步较晚,我国很多证券公司存在盈利模式单一、竞争力薄弱以及资本
运作风险控制能力不强等问题。这就导致他们在创新资本运作业务不断发展以及
竞争越来越激烈的资本市场环境中会处于劣势,为了增强竞争力并实现收入的多
元化,很多证券公司都在积极调整经营结构,不再单纯的依靠传统经纪业务,而
是不断发展投资银行、资产管理、类融资等创新资本运作业务。然而,随
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