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宠物食品行业深度报告_宠物经济_最大蛋糕_龙头企业呼之欲出

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宠物 食品行业
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宠物经济“最大的蛋糕”,龙头企业呼
之欲出!—宠物食品行业深度报告
■宠物行业处于高速发展期,未来市场规模仍有望翻番!宠物产业是指
所有与宠物相关的行业,包括四大类商品、十大类服务:食品、用品、
药品及玩具四大类商品;医疗、美容、训练、摄影、绝育、寄养、溜
宠、托运、殡葬、保险十个服务。根据狗民网和有宠网数据,2016年
我国宠物行业的市场容量为1220亿元,2004-2016年行业复合增速高达
40%,当前我国宠物行业处于高速发展时期!
根据《养殖分社书籍》数据显示,截止2013年底美国宠物市场容量为
550亿美元,家庭拥有宠物比例达64%,而同期我国宠物市场容量仅为
33亿美元,家庭拥有宠物比例约12%;美国总人口约为我国的20%,
而宠物市场规模却是我国的17倍!以美国作为参考系,我国宠物市场
规模仍有巨大的增长空间!
随着人均可支配收入提升有望带动宠物消费支出,预计未来3-5年宠物
行业仍将保持20-30%增速,2020年市场规模有望突破2000亿元,是目
前规模的2倍!
■宠物食品行业渗透率低,未来仍有巨大增长空间:
1)定义:是按照宠物的生理周期、种类及个体的营养要求,专门研制
的全营养食品,为宠物提供生长发育及健康所必须的营养物质,使宠
物除了饮用清洁水外不需要再补充其他食物

2)分类:可分为主粮、零食及保健品等,其中主粮消费占比约60%,
其次为宠物零食占比18%、保健品占比12.5%
3)市场规模:根据狗民网和有宠网数据,宠物食品占宠物行业规模比
重为34%,2016年宠物食品的市场规模超过400亿元

4)竞争格局:以国外品牌为主,根据前瞻产业研究院数据,玛氏(包
括皇家)约占46%的市场份额,其次为雀巢占据约21%的市场份额,
仅玛氏和雀巢占据国内宠物食品市场份额接近70%,而诺瑞、河北荣
喜、珍宝、好主人等国产品牌则瓜分剩下约30%的市场份额

5)当前行业渗透率低:我国饲养宠物习惯家庭制作食品直接喂养,购
买包装宠物食品习惯尚未养成,根据中华网投资数据,当前我国购买
包装宠物食品的渗透率不足20%

■多因素驱动宠物食品行业高速发展,龙头企业呼之欲出!
1)居民可支配收入提升,为宠物市场发展提供了必要的经济条件。根
据有宠网数据,约50%的宠物主每月宠物支出为100-500元,超过40%
的宠物主每月宠物支出超过500元;参考美国2013年宠物花费支出高
Table_Title
2017年07月10日
农林牧渔
Table_BaseInfo
行业深度分析
证券研究报告
投资评级 领先大市-A
维持评级
Table_FirstStock
首选股票 目标价 评级
Table_Chart
行业表现
资料来源:Wind资讯
% 1M 3M 12M
相对收益 -0.03 -9.31 -2.98
绝对收益 2.20 -5.00 11.55
李佳丰 分析师
SAC执业证书编号:S1450516040001
lijf3@essence
021-35082017
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白羽肉鸡周期拐点渐近,进入左侧布局
窗口 2017-06-11
-17%
-12%
-7%
-2%
3%
8%
13%
2016-072016-112017-03
农林牧渔 沪深300本报告版权属于安信证券股份有限公司

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达2000美金/年,我国宠物消费仍有较大提升空间,其中宠物食品消费
所占比将近60%,随着我国居民可支配收入的进一步提高,宠物食品
的消费将进一步提升

2)行业法规完善+养宠观念转变,养宠比例有望进一步提高。养犬政
策由禁养、限养到科学管理的转变,反映出立法部门对宠物饲养态度
的逐步放开,同时根据狗民网调研,超过一半的宠物主将宠物当作自
己的孩子,预示着人们养宠观念的转变,养宠逐渐成为生活刚需,我
国养宠有望比例进一步提高

3)人口结构变化,有望推动养宠人数的增长。宠物猫、狗等因其本身
娇小可爱、温顺体贴、陪伴性好等特点,有望成为老年及单身独居人
口的好伙伴。根据国家统计局信息,我国人口老龄化加速,预计2020
年六十岁以上的老人到将达到2.5亿,每百人中将有17个老人。此外,
独生子女增多、家庭结构的变化,如丁克家庭、空巢家庭的增多,人
们对宠物作为生活伴侣的需求增强,养宠人数有望进一步提高

4)消费观念的变化,有望推动宠物食品行业直接扩容。根据有狗网数
据,我国当前购买包装宠物食品的比例不足20%;当前我国养宠结构
以年轻人为主,更偏向于直接购买包装宠物食品,且随着消费观念的
转变,包装宠物食品的渗透率有望进一步提升!
随着养宠观念、消费观念的逐步改变,购买包装主粮及零食的比例将
逐渐提升,宠物食品行业未来增长空间巨大,我们预计未来3-5年宠
物食品行业将保持20-30%的高速增长,龙头企业呼之欲出!
■风险提示:养宠人数增长不及预期,宠物食品销量不及预期

行业深度分析/农林牧渔
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内容目录
1. 什么是宠物食品? ...... 5
2. 我国宠物食品行业现状 ........... 6
2.1. 宠物行业高速发展,未来空间巨大 ........ 6
2.2. 宠物食品市场现状:主粮为主,零食、保健品比重不断上升.... 8
2.3. 宠物食品行
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看