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环保税与排污费相比最大的特点是它拥有更强的法律效应。如果出现违法违规行
为,除行政处罚外,可以依法采取强制措施追缴税款、滞纳金;对于构成刑事犯
罪的,还可追究刑事责任,征管力度和执法力度都大幅增加。经测算,2014-2015
年排污费实际缴纳比例约为30%左右,收缴率偏低,未来环保税的法律效应加上
排污许可证制度为环保税提供的重要数据参考将相辅相成,提高实缴率
费改税之后,排放量计算的认定优先顺序有所调整,排污费征收时不被认可的企
业自主监测得到重视。环保税的认定顺序是①自动在线监测数据;②企业自行监
测数据(包括委托有资质的第三方机构或者企业自行监测);③在监测数据缺失
的情况下使用产排污系数或者物料衡算法,认定顺序的变化利好环境监测市场
环保税的征收标志着环保产业进入发展“新周期”,看好工业环保持续表现:①
环保监管高压常态化+企业盈利显著改善,工业环保投资需求有望加速释放;②
工业排放标准陆续提升是必然,标准深度和广度上有望不断超预期;③监管加强、
环保税实施,订单向优势企业集中是必然。④商业模式或从工程向第三方运营转
变。板块性机会:环境监测领域:推荐聚光科技、理工环科;工业治理领域:推
荐东江环保、金圆股份、龙净环保、清新环境、上海洗霸、久吾高科、万邦达
重点公司盈利预测及投资评级
公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPSPE
代码 名称 评级 (元) (百万元) 2017E 2018E2017E 2018E
300203 聚光科技 买入 35.55 16,087 1.27 1.5528.0 22.9
002672 东江环保 买入 16.25 14,434 0.53 0.6930.6 23.7
002573 清新环境 买入 22.73 24,506 0.96 1.2123.6 18.7
002322 理工环科 买入 18.78 7,475 0.76 1.0324.6 18.2
资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测
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证券分析师:陈青青
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证券分析师:吴行健
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理判断并得出结论,力求客观、公正,其结
论不受其它任何第三方的授意、影响,特此
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0.6
0.7
0.8
0.9
1.0
1.1
1.2
J-17M-17M-17J-17S-17N-17
上证综指环保Ⅱ
请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野本土智慧
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内容目录
排污费的“前世今生”3
排污费1982年开始实行,已有36年历史 ...... 3
排污费占财政收入比例小 ........... 3
排污收费刚性不足,预计实际缴纳额约30% .. 5
环保税:“绿色税制”的点睛之笔,标志中国
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