2015.05.232015年政府引导基金专题研究报告
2015.05.232015年政府引导基金报告
2002年，中关村创业投资引导资金的成立标志着我国政府引导基金发展的开端。从
2005年，在国务院十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》中第一次出现引导基
金的概念；到2008年，国家发改委联合财政部、商务部共同出台《关于创业投资引导基金
规范设立与运作的指导意见》，第一次对引导基金的概念进行了详细的定义；再到2010年，
《政府性基金管理暂行办法》的印发；以及在2015年财政部颁布的《政府投资基金暂行管
理办法》等，都对我国政府引导基金的发展进行了不断地规范

随着一系列国家利好政策的出台，我国政府引导基金也从之前的缓慢增长开始呈现出全
国遍地开花的井喷之势。在政府引导基金迅猛发展的当下，政府引导基金不再仅局限于作为
撬动社会资本、扩大财政的杠杆，开始更多的着眼于其作为杠杆的效果如何

投中研究院将对国内政府引导基金的设立情况、发展新变化、面临的问题以及投后管理
四个方面结合典型案例进行深入分析，供业界同仁以参考

引导基金成立情况
在经济下行压力不断加大的情况下，稳增长成为当前政府的首要任务，政府通过引导基
金来撬动民营资本，扩大财政资金的杠杆效应显得尤为重要

从国家层面来看，国务院总理李克强在2015年1月14日的国务院常务会议上决定设
立400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金，助力创业创新和产业升级；并在9月1日
的国务院常务会议上决定中央财政将整合资金出资150亿元，吸引民营和国有企业、金融
机构、地方政府等共同参与设立600亿元的国家中小企业发展基金

从地方政府层面来看，随着两大国家级引导基金的推出，中央鼓励政府引导基金的发展
态势明确，各地方政府纷纷积极主导设立政府引导基金，设立主体也由省级单位逐渐延伸至
市级甚至是区县级单位，引导基金的数量和规模都呈现爆发式增长。根据投中数据终端
CVSource统计显示，截至2015年底，国内共成立457支政府引导基金，目标设立规模达
12806.9亿元，平均单支基金规模为28.02亿元

2015.05.23图1 截至2015年底全国政府引导基金成立情况
从国内成立的引导基金分布来看，华北地区累计成立156支引导基金，目标设立规模
高达到6425.4亿元，无论是数量还是目标规模，华北地区均跃居各地区之首；其次，华东
地区和华南地区引导基金的设立也较为积极活跃，基金数量分别为131支和58支，基金规
模分别为911.5亿元和943.4亿元；另外值得一提的是华中地区和西北地区，两个地区整体
的基金数量并不多，但地区基金规模均过千亿元，这主要依赖于地区内单支大规模引导基金
的成立，如华中地区2000亿规模的湖北长江经济带产业基金的成立和西北地区1000亿规
模的新疆维吾尔自治区PPP政府引导基金的成立

从政府引导基金的设立情况来看，各地区都在如火如荼地设立引导基金。2015年新增
引导基金数量最多的为华北地区，这一井喷式的爆发也使华北地区超越华东成为引导基金设
立最多的地区；而作为引导基金设立最为密集的华东地区放缓了设立的脚步，虽然华东地区
在2015年新增引导基金数量共计32支，位列本年新增引导基金数量第二名，但其增速相
比于其他地区已大幅下降，仅为32.2%；作为政府引导基金起步较晚的中西部地区，近一
年来也发展迅猛，不断出现较大规模的引导基金，希望撬动更多的社会资本涌入当地，带动
本地区的经济发展

2015.05.23地区引导基金数量
披露基金规模
（亿元）
2015年新增
引导基金数量
2015年新增
基金规模（亿
元）
华东131911.532318.5
华北1566425.41114541
西南33478.716223
华南58943.427700.3
华中342386.9232257.9
东北23323.99237.4
西北221337.191241
投中研究院整理, 2016.05
截止2015年底全国政府引导基金地域分布
表1 截至2015年底全国政府引导基金地域分布
图2 截至2015年底全国政府引导基金地域分布（数量）
2015.05.23图3 截至2015年底全国政府引导基金地域分布（规模）
根据投中研究院统计，2015年成立的引导基金中，湖北长江经济带产业基金规模最大

由湖北省财政出资400亿元人民币作为政府引导基金，向金融机构、企业和社会资本募集
1600亿元，共同设立规模为2000亿元左右的长江经济带产业基金，撬动资金杠杆率4倍

本支引导基金将重点聚焦新一代信息技术产业、高端装备制造、新材料、生物医药、节能环
保、新能源、新能源汽车等七大新兴产业的快速发展，传统支柱产业的转型升级，现代服务
业的突破发展和绿色、科技、生态型农业及产业化发展。本支引导基金对于子基金的设立是
多层次、多品种的，包括并购、股债结合、新三板、四板、Pre-IPO、PE、VC、天使等不
同阶段和类型

2015年全国政府引导基金成立情况
引导基金名称 基金管理公司
目标规模
（亿元）
设立时间
湖北长江经济带产业基金 湖北省长江经济带产业基金管理有限公司 2000 2015/12/28
重庆市天使投资引导基金 重庆市科技金融集团有限公司 10 2015/12/11
深圳市福田区政府投资引导基金 深圳市福田引导基金投资有限公司 100 2015/12/7
大连高新区新兴产业创业投资引导基金 N/A 5 2015/11/6
闵行区创新创业投资引导基金 N/A 20 2015/11/2
内蒙古自治区新兴产业创业投资引导基金 N/A 5 2015/11/2
湖南省新兴产业发展基金 N/A 50 2015/10/30
辽宁省产业（创业）投资引导基金 辽宁省产业（创业）投资引导基金管理委员会 100 2015/10/23
新疆维吾尔自治区PPP政府引导基金 N/A 1000 2015/10/19
宜昌市三峡产业引导股权投资基金 宜昌国有资本投资控股集团 100 2015/10/8
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