摘要
近年来,伴随着市场经济体系的逐步完善,并购活动成为中国企业做大做强、
低成本扩张的重要战略。同时,环境问题的日益加剧,使上市公司中环保类企业成
为社会关注的对象。在政府环保政策的强力驱动下,环保类企业开始逐步摆脱W往
依赖政府提供的项目及资金补贴的生存模式,积极走上一条大公司做大做强、区域
性公司向全国扩张的并购之路。
在这一背景下,本文厦口三维丝溢价并购北京烙卡环保案例为研究蓝本,选
择在并购活动过程中H个案例事件进行研究,结合相关理论,分析案例中问题产生
的原因,可W为今后我国环保类企业进行并购重组活动提供一定的对策和建议,为
今后国内环保公司实施并购战略提供一些参考意见。
本文总结构可分为W下四个部分:第一部分是绪论,这一部分包括研究背景、
研究意义、研究内容和方法H个部分;第二部分案例介绍,这一部分包括介绍并购
方和被并购方公司概况,并详细介绍并购过程,及标的公司资产评估和对价支付金
额、方式等情况;第王部分是案例分析,这一部分包括介绍企业并购相关的理论依
据,包括企业并购估值定价方法,协同效应理论和过度自信理论。然后根据并购溢
价存在的合理性,分别从商誉、资产评估方法、企业转让股份比例及对价支付手段
几个角度分析其溢价存在的原因;第四部分是启示与建议,这一部分主要根据上述
分析基础上,从商誉内涵和后续计量的改进、加强评估机构职业水平、改进收益法
评估及创新并购重组支付方式四个方面提出具体建议。
本篇论文并购相关理论作为支撑,通过对厦口兰维丝股份有限公司并购北京
洛卡环保产生的溢价的成因进行分析,有助于对并购项目内在投资价值做出正确的
判断,从而避免企业因离溢价带來的并购M险,并为国内其他环保类公司的并购活
动提供了一定的参考价值。
关键词:并购溢价并购动因商誉
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