内容摘要
会计报告的目的是为投资者提供有用的信息。会计利润是最重要的
会计指标,但存在着容易被操纵的缺点,从理论上讲,现金流量能够提供
会计利润的有效补充信息,因而近年来逐渐得到理论界的重视。我国上市
公司于1998年开始披露现金流量表,经过了3年的时间后,有必要对现
金流量表的有用性予以检验。
本文以深圳股市1027组公司年作为样本,使用1998一2000年的年报
数据和1999一001年的交易数据,用统计实证的方法检验会计利润和现金
流量的信息含量。研究目的是:(l)检验现金流量表会讳准则是否发生了
作用,(2)对研究方法进行检验和探讨,(3)研究利润水平和现金流量水
平对现金流量的信息含量有何影响,(4)为投资者的决策提供实证依据。
通过建立七个假设,并逐个检验,最终得出结论:(1)每股盈余明显
含有与价格有关的信息;(2)每股经营性现金流量在一定的条件下含有与
价格有关的信息和会计利润之外的增量信息;(3)现金流量的信息含量低
于会计利润的信息含量;(4)现金流量表会计准则的作用得到了验证;
(5)研究方法显著影响研究的结论。
现金流量的信息含量低于会计利润的信息含量,是因为:(l)中国
证券市场存在重利润、轻现金流量、退市机制缺位、会计信息质量不高等
制度缺陷;(2)现金流量表的设计、编制及其披露方面,存在导致信息含
量不高的因素;(3)本文的研究方法还存在需要改进的地方。
关键词:现金流量信息含量实证研究