中海集团并购扬子江航空货运业务项目建议书 2015年12月28日 保密和版权声明 本项目建议书为新华信管理顾问有限公司（以下简称“新华信” ）与中国海运（集团）总公司（以下简称“中海集团”）的机密文件，未经对方书面同意，任何一方不得向第三方透露双方洽谈的情况以及签署的任何文件，包括合同、协议、备忘录、订单、项目建议书等所包含的一切信息； 新华信拥有该项目建议书的全部版权和知识产权，受法律保护。未经新华信书面许可或授权，任何单位及个人不得以任何方式或理由对该产品的任何部分进行使用、复制、修改、抄录、传播或与其它产品捆绑使用销售； 对任何侵犯版权和泄密的行为，以及由此对新华信造成的经济损失，新华信公司保留追究其法律责任的权力。客户阅读该项目建议书即表明遵守该保密和版权约定； 对本项目建设书如有任何疑问，请与新华信联系，联系人： 许朝辉：010-58671818-257；13701098240； xuchaohui@sinotrust 徐霆：021-63917722-338；13611621218； xuting@sinotrust 刘云：021-63917722-211；13501950929； liuyun@sinotrust 重要说明 本项目建议书是根据2005年7月7日中海集团领导与新华信合伙人初次沟通的基础上，向中海集团提交的关于中海集团并购扬子江航空货运业务咨询项目的咨询服务内容纲要。本纲要基于中海集团的以下需求而制定： （1）从集团战略高度明确收购扬子江货运航空业务的必要性和可行性； （2）对扬子江货运的航空货运业务进行估价。 本项目建议书是在对中海集团极其有限的了解基础上提出的，远不是新华信的最终结论。我们认为，要提出既有前瞻性，又切合中海集团实际的咨询方案，需要： （1）深入广泛的内部访谈； （2）具体情况的详细分析； （3）客户、顾问间的充分沟通； （4）基于事实的数据分析； （5）过去经验的充分参照； （6）管理工具的创造性运用； （7）切实可行的评价建议。 目录 一、项目主要内容 二、项目时间与人员安排 三、新华信管理咨询简介 新华信将从中海集团战略的角度出发分析本次并购的必要性与可行性，同时，通过综合未来航空货运的战略前景和扬子江货运目前的财务价值来确定并购的价格范围 项目内容分为两大部分 项目中需要的资料列表 并购的必要性与可行性分析 并购价格范围评估 航空货运业务的战略定位 并购双方业务运营协同效应分析 业务并购的风险因素分析 扬子江货运当前财务价值评估 未来航空货运业务现值评估 项目内容子目录 （一）并购必要性与可行性分析 （二）并购价格范围评估 （三）资料需求 新华信将从航空货运业务的战略定位、并购双方的业务协同性和并购中的风险因素三个方面确定中海集团是否有必要通过收购扬子江货运进入航空货运领域 战略定位 明确中海集团是否进入航空货运行业，如果进入进入哪些环节 明确航空货运业务的市场前景 明确航空货运业务的关键成功因素 明确航空货运业务在集团战略中的定位 协同效应分析 两者的现有资源与能力匹配程度 风险因素 并购前应考虑的因素 并购后可能会发生的风险因素 明确中海集团是否有必要通过收购扬子江的方式进入该行业 明确并购行为的可行性以及应该考虑的风险因素 项目内容子目录 航空货运业务的战略定位 并购双方业务运营协同效应分析 业务并购的风险因素分析 （一）并购必要性与可行性分析 （二）并购价格范围评估 （三）资料需求 战略定位分析的整体框架 航空货运行业发展趋势 行业价值链分析 行业竞争状况 分析 主要竞争对手 分析 行业关键成功因素分析 航空货运行业研究 中海集团战略分析 中海集团物流战略分析 航空货运业务的战略定位26 74战略定位分析大纲 航空货运行业趋势分析 行业价值链分析 行业竞争状况分析 主要竞争对手分析 行业关键成功因素分析 中海集团战略分析 中海集团物流战略分析 航空货运业务战略定位 航空货运行业趋势分析示意 1980-2003年中国航空货邮运输量 长三角和珠三角为轴心 的区域性运输市场形成 上海、安徽、浙江、江苏的航空货运量超过全国总量的40%，广东省的航空货运量也接近全国 总量的三成。而云南、青海、新疆等西部地区运输市场发展严重不足，并且甚至出现了垄断性大于竞争性的局面 航空货运主要服务行业趋于集中 中国航空货运目前主要服务于五个行业: 鲜活产品（如水果、鲜花）、精密机械产品（如医疗器械）、电子产品（如计算机）、商务文件、通讯产品（如手机） Source:《从统计看民航》