摘 要
外商直接投资（FDI）已被公认为是推动东道国经济增长的重要因素，它不仅
给东道国带来资金，促进东道国的资本形成与积累，而且给东道国带来了先进的
技术，推动了东道国的技术进步，从而对东道国经济产生长期的、持续的积极影
响。自改革开放以来，中国不断扩大市场开放，制定优惠引资政策，引资效果显
著，对华 FDI 增长态势明显。根据联合国贸易和发展会议的调查，中国连续十多
年被列为吸引外资最多的国家，而同时 FDI 也已经成为推动中国经济建设的重要
力量，对中国经济与社会可持续发展产生了不可或缺的作用

在此背景下，国内外诸多学者对 FDI 与东道国经济发展之间的关系做了越来
越深入的研究，FDI 溢出效应推动东道国经济增长这一结论也逐渐受到争议。基
于此，本文在总结众多学者的文献研究的基础上，提出 FDI 溢出效应可能具有阶
段性，FDI 处于不同的水平下会产生不同方向的溢出，因此 FDI 与东道国经济增
长之间可能并非大量研究所假定的简单线性关系，而可能是一种非线性关系。因
此，本文利用我国 31 个地区 2000 年至 2010 年的平衡面板数据，建立二次回归估
计模型，选用固定效应面板模型进行计量分析，实证检验地区 FDI 水平与地区经
济增长之间的非线性关系。结果证实了该假设的成立，FDI 存在地区最优水平值

进一步地，为了更详细地了解各要素发展现状不同的地区的 FDI 最优水平，本文
将 31 个地区按 FDI 水平分为三类地区，分别进行面板模型估计，结果同样表明
FDI 与地区经济增长之间存在非线性关系，且各地区具有不同的最优 FDI 水平

在其他条件不变的情况下，当 FDI 在达到地区最优水平前，对地区经济增长具有
持续的正溢出效应，当超过该水平，FDI 对地区经济增长产生负的溢出效应。同
时，本文还比较了处于不同水平下的 FDI 与地区要素对地区经济影响的程度。最
后，根据本文研究所得的结果提出了有针对性的政策建议

关键词：外商直接投资；溢出效应；经济增长；非线性关系；最优水平