二○一○年十二月 中国长城计算机深圳股份有限公司 再融资项目建议书目录目录第一部分我们对长城电脑的认识1.1 长城电脑概况—基本信息 基本信息 主要财务数据（万元） 数据来源：公司年报 2009年以来长城电脑股价持续上扬 公司成立于1997年6月19日，系由中国长城计算机集团公司独家发起重组设立； 1997年6月26日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，证券代码为：000066； 截至2010年6月30日，公司总股本为110,037.96万股，总资产3,481,995.36万元，净资产958,582.55万元 公司第一大股东为长城科技股份有限公司，截至2010年6月30日，持有公司47.82%的股份。公司的实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司 数据来源：wind 数据来源：公司2010年半年报 股权结构（截至2010年6月30日）1.1长城电脑概况—主营业务 2010年1-6月，公司液晶电视业务快速发展，销量同比增长86%，成为全球第三大液晶电视生产商，也是全球前五大液晶电视厂商中唯一一家原始设计制造商（ODM）。 液晶电视业务 公司坚持OEM、ODM 和自有品牌业务并重，强化质量管理、提升运营效率。2009年，公司显示器总销量同比增长28%，其中自有品牌销量同比增长45%；2010年1-6月，公司显示器总销量同比增长超过25%，继续保持全球第一，自有品牌业务持续扩大，销量稳居全行业前三位。 显示器业务 公司围绕“一个目标，两个转变”战略部署，积极落实“调结构、上水平、强管理、促发展”各项措施，培育并持续提升公司核心竞争力。特别是对冠捷科技的并购，使公司的发展迈入了一个新的台阶。 公司着力于产品和经营模式创新，发布GPAD、GBOOK 等平板电脑产品，与国美签署战略合作协议，进驻国美核心门店。在白热化的国内国际场竞争中，2009年，公司整机总销量同比增长23%，其中笔记本销量同比增长1.6 倍，出口销量同比增长超过70%；2010年1-6月，公司整机销售收入同比增长25%，总销量同比增长超过15%。 整机业务 公司充分发挥国内领先的电源研发和制造优势，在巩固台式电源市场占有率的同时，积极向新型电源产业转型，业务规模快速提升，盈利能力稳步增强。2009年，公司电源总销量同比增长33%，其中自有品牌销量同比增长10%，非台式电源全年销量同比增长8 倍以上；2010年1-6月，公司电源总销量同比增长56%，市场占有率超过35%，稳居国内第一品牌地位；非台式电源销量同比增长3 倍以上。 电源业务 2010年，长城数码开发出以CROSS PC 为代表的一系列有市场影响力的产品，与CMMB 国家手持电视运营商中广传播签署战略合作协议；上半年数码新业务实现销售收入同比增长近6 倍，初步建立了数码产品的营销渠道网络。 信息应用业务全球计算机整机行业现状 1.2计算机整机行业—全球加速回暖，国内竞争激烈 危机后已加速回暖 宏观方面，全球计算机的出货量在近15年中一直保持稳定增长的态势，即使经历了2000年科技股泡沫，也未能改变这一趋势。我们认为，2008年金融危机过后，全球计算机业将继续迈向上升的轨道； 据IDC预测，2010年全球PC出货量将达到3.33亿台，同比增长12.6%；2011-2014年全球PC出货量将保持两位数增长，至2014年达到5.31亿台。 便携机将引领整机市场的复苏 2009年便携机占比57%，到2014年预计将占到全球PC出货量的75%，5年年均复合增速达18.7%。相比之下，台式机年均复合增速只有0.9%。 平板电脑将成为新的增长点 苹果公司2010年5月31日宣布，iPad平板电脑自4月3日上市以来，在不到60天的时间内即售出超过200万台，在全球掀起了平板电脑的热潮。 IDC预计，2010年全球平板电脑出货量将达到760万部，2014年全球平板电脑出货量将达到4,600万部，复合增速将达到57.4%。 全球PC销量稳步上扬（单位：万台） 2009-2013全球便携机与台式机占比 数据来源：IDC 数据来源：Caris & Company中国计算机整机行业现状 1.2计算机整机行业—全球加速回暖，国内竞争激烈（续） 整体增速稳定 较低的计算机保有量和信息化程度的不断加深造就了近5年来我国计算机出货量两位数的增长。我们认为，2010年这种高速增长的趋势仍将继续，20%左右的增速仍将是大概率事件。 便携机：中国市场增长迅猛 2000年以来，中国便携机市场高速成长，年复合增长率高达53%。2009年共销售便携机1,609.9万台； 随着上网本的推出、平板电脑、多点触摸、重力感应、GPS、语音识别等传感技术的应用，笔记本电脑的操作与应用模式将进一步改善，从而引发新的购买力及更新换代意愿。 台式机：需求放缓，一体机及农村市场可期 在便携机替代趋势加速下，中国台式机销量增速在2004年达到21.48%的高点后即逐年下滑。2009年经历市场低谷，全年销量和销售额首次负增长，销量2,201.8万台，同比下降2.1%；销售额776.3亿元，同比下降9.1%； 随着CPU技术推陈出新、LCD成本下降，主流厂商均推出一体电脑，引发一体机市场全面开花； 我们认为，随着农村经济实力提高、“家电下乡”的深入推动、PC厂商渠道与服务网络逐步完善，未来4-6级市场将成为个人电脑尤其是台式机的主力增长点。 我国PC出货量增速稳定（单位：万台） 2000-2009年中国移动PC销量及增长 资料来源：工信部、中信建投整理 数据来源：Caris & Company 数据来源：Caris & Company