1清科研究发现
31.1 互联网金融行业细分领域发展及企业统计
31.1.1互联网金融概况
51.1.2第三方支付
341.1.3P2P
361.1.4众筹融资
391.1.5虚拟货币
411.1.6金融网销
431.1.7其他类
451.2 供应链金融
目 录
发行人
创始人、董事长兼CEO倪正东
版面设计
美术编辑张之垚
研究联系
86-10-84535220转 6666
xinghuafu@zero2ipo
清科集团客户服务热线
400-600-9460
research@zero2ipo

2014
中国互联网金融行业投资研究报告

表1.1.2.1第三方支付牌照企业名单6
表1.1.2.2移动支付企业名单14
表1.1.2.3互联网支付企业名单16
表1.1.2.4银行卡收单企业名单21
表1.1.2.5预售卡受理或发行24
表1.1.2.6电商企业名单32
表1.1.3.1P2P网贷企业名单34
表1.1.4.1众筹企业名单39
表1.1.5.1虚拟货币网站名单40
表1.1.6.1线上可以直接购买金融产品的券商公司排名（注册资金）41
表1.1.6.2线上可以直接申购信托产品的信托公司排名（资本总额）41
表1.1.6.3线上销售金融产品的三方网站排名（VP）42
表1.1.7.1其他类企业名单43
图1.1.2.1 2011-2013年第三方支付平台企业各业务企业数一览5
图1.1.2.22011-2013年互联网金融领域被投企业统计 （个数占比）6
图1.2.1供应链金融2.0实现“银行-物流-供应链电子商务”流程对
接与数据实时交互
45
图1.2.2传统融资模式中银行与供应链成员的关系46
图1.2.3供应链融资模式中银行与供应链成员的关系46
图1.2.4应收账款融资模式47
图1.2.5保兑仓融资模式48
图1.2.6融通仓业务基本流程49
图 目 录
表 目 录2014
P E
中国互联网金融行业投资研究报告
China Internet Finance Investment Report 2014

清科研究发现
互联网金融是指传统金融服务与现代网络信息技术互相结合的新金融模式，其成本架构较传统线
下金融服务业为低，而营运流程亦较为直接。2013年以来，内地三大互联网巨头阿里巴巴、腾讯和
百度相继进军互联网金融，令市场更为关注互联网金融的商机。而互联网金融热潮的触发点则由阿
里巴巴旗下的余额宝点燃起来。

2013年8月初，腾讯旗下微信平台和财付通亦联合华夏基金推出现金增利货币基金，名为“活期
通”。而2013年10月底，另一互联网巨头百度亦加入互联网金融派对，联同华夏基金推出理财计划
产品“百发”。

互联网金融烽烟四起，市场开始担心会冲击传统银行业的盈利模式。

互联网金融发展迅速，主要得益于移动通信设备（如：智能手机及平板电脑等）的渗透率不断上
升，并超过传统金融机构的分行及自助理财中心网络。根据研究公司Gartner的报告显示，预期2013
年全球移动支付交易总额将按年上升44%至2354亿美元，而全球使用移动支付的用户总数将按年增
长22%至2.45亿户。由2012年至2017年，全球移动交易问题和价值年平均增长率将达到35%，而至
2017年，总体市场规模将达到7210亿美元，用户人数将超过4.5亿户。预期在移动通信设备普及化
下，移动支付将取代传统支付方式，逐渐成为市场主流，有利互联网金融的发展。

移动支付逐渐取代传统支付的方式，对金融业来说，既是机遇也是挑战。2012年国内银行业网上
银行用户逾6亿，交易总金额达到876.1万亿，而去年手机银行的用户逾3亿，交易规模虽只有3.66万
亿，增长率却达到100%，预期未来银行业手机交易规模将继续快速增长。另外，未来在移动支付的
普及化下，银行庞大的分行及自助理财中心网络，将不会再成为其优势，同时，银行亦需要面对来
自纯网上金融中介公司的挑战。

未来电商平台有机会与传统金融机构争夺作为资金中介者的角色，而创新的互联网金融理财产品
也会抢走部分传统银行的存贷款业务，至于众筹融资则有可能取代部分传统银行的融资借贷业务。

预期在互联网金融的冲击下，未来传统商业银行在社会的金融服务功能将逐步地降低，储蓄资产占
全社会金融资产的比重将会持续下降。不过，互联网金融亦有其本身缺点，在监管上，互联网金融
明显较传统金融业更为艰难。2014
P E
中国互联网金融行业投资研究报告
China Internet Finance Investment Report 2014
2014年中国互联网金融行业投资研究报告
1.1 互联网金融行业细分领域发展及企业统计
1.1.1 互联网金融概况
根据国家统计局发布的2012年国内生产总值初步核算情况可知，2012年我国金融业产值为2.86
万亿，同比增长9.9%，约占国内GDP比重的5.5%。2012年我国金融业资产管理规模首次突破150
万亿，同比2011增长25.6%。随着整体收入的提升，居民对于财富管理的需求将更加强烈。根据
《2013年互联网金融服务行业分析报告》可知，从资产管理规模变化来看，非银行类金融机构资产
管理规模增速整体明显高于银行业。在2012年金融市场整体增速放缓的情况下，基金业和信托业逆
势上涨，同比分别增加67%与56%。而且，未来非存款类投资有望迎来翻倍成长，基金规模长期目
标15万亿。

同时，根据2013年3月28日发布的《2013中国大众富裕阶层财富白皮书》结果，我国私人财富增
长迅速，2012年末我国个人可投资资产总额约83.1万亿元，同比2011年增加13.7%。中国的大众富
裕阶层近年迅速扩大，《福布斯》相关人士介绍，参考国际通行标准，此处是指，个人可投资资产
在约63万元人民币到约630万元人民币（10万美元-100万美元）之间的中国中产阶级群体，2012年
末中国大众富裕阶层达到了1026万人，2013年可达1202万人。2012年末，中国住户存款达到41万
亿元比上年增长16.6%，而非金融企业存款达到34万亿元，同比增长9.9%。

中国金融市场中个人投资者的典型特点是规模大、低净值占比高、人均净值低。因此，渠道在中
间占有重要地位，一方面只有通过全面、快速的渠道建设及后续服务才能挣得更大市场；但另一方
面通过单一渠道垄断用户的难度越来越高，金融市场需要更多成本更低、覆盖率更高、更加便捷的
渠道出现以满足投资者需求。金融产品渠道之间的竞争已经开始，传统金融机构无论是成立刚五年
时间的国华人寿，借道淘宝网创下“三天破一个亿”的销售额，还是实力雄厚的光大银行，凭借网
销渠道发力揽储；新型模式无论是阿里的远程布局，提高移动端打开瓶塞和活跃度，唤醒普通民众
对理财兴趣的“余额宝”，还是新进入者，东方财富网旗下的天天基金网，2013年3季度的财报显示
基金销售从20多亿到100多亿。种种现实相对于现存的众多金融机构与个人投资者来说，无疑都是不
小的触动，销售渠道与模式的多元化已经成为发展的必然趋势。

同时，中国互联网的用户规模巨大，据日前研究报告，中国网民规模达到5.64亿，全年共计新增
网民5090万人，互联网普及率为42.1%，同比增长3.8%，预计未来几年内，中国网民数量将仍以每
年数以千万的速度的增长。近年来，中国上网终端发生了结构性转变，移动通信设备的数量超过了
PC和笔记本电脑，成为用户使用最多的上网设备。中国已经从“桌面互联网”时代迈向“移动互联2014
中国互联网金融行业投资研究报告
China Internet Finance Investment Report 2014
网”时代。中国互联网络信息中心第32次《中国互联网络发展统计报告》显示，2013年上半年，我
国网民互联网应用状况持续平稳发展，移动电子商务类应用在手机端发展迅速，已成为互联网应用
规模增长的重要突破点。根据日前工信部运行监测协调局发布的最新数据，中国移动互联网网民已
达8.08亿户，将近人口总数的60%，其中手机上网用户有7.78亿户，3G上网用户为2.33亿户。手机
在线支付使用率同比增长了4.6%，用户规模增速均超过80%。

互联网金融是互联网与金融相结合的新兴领域，是指通过现代信息科技，例如互联网、移动支
付、大数据和云计算等先进技术，来实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。在互
联网金融模式下，在很大程度上面，使市场充分有效，解决了金融市场信息不对称问题，实现经济
资源跨空间和跨时间的分配，从而达到社会效用最大化。因此接近一般均衡定理上描述的“无金融
中介状态”，即“金融脱媒”。交易双方在资金匹配、风险控制上的成本降低，信用度升高，金融
产品的购买与销售，以及交易过程中所需的支付可以直接在网上通过程序进行，进而大幅度降低市
场交易的成本。

互联网金融主要有三个特征，一是在支付方式方面，以移动支付为基础，无论机构和个人都可
通过移动互联网进行金融活动，例如基金的申购与赎回，支付清算完全电子化；二是在信息处理方
面，互联网生成和传播信息，搜索引擎组织与管理信息，云计算保障即时高度处理海量信息，最终
形成信息的较对等状态，减轻信息不对称的现象；三是在资源配置方面，资金供需信息直接在网上
发布并匹配，供需双方可以直接联系和交易，形成了“充分交易可能性集合”，实现透明、公平的
交易环境，中小企业融资、民间借贷、个人投资渠道等问题更容易解决。

鉴于金融行业目前发展所面临的成本高等问题与互联网行业的高速发展，2013年互联网金融在国
内外都得到飞速发展，被戏称为“互联网金融元年”，大量投资者开始青睐于这一领域，根据公开
信息，截至2013年9月，国内共有20多起投资事件发生，美国的投资事件则超过60起，包括许多VC/
PE与天使投资等。投资领域涉及三方支付、P2P等。目前国内互联网公司发生投资事件的共有131
家，最多的投资为P2P小额借贷。互联网金融突破了传统金融机构的运营体系，形成兼具直接融资
和间接融资的新型金融运作体系。我们认为，在互联网金融发展初期，目前的监管制度相对较为宽
松，这种监管框架有利于这个时期的新的商业模式的建立与传统金融机构和新兴金融组织